Zisk P&G: Tržby klesnú prvýkrát za 5 rokov, keďže vyššie ceny si vyberajú daň

Analytici v prieskume FactSet očakávajú, že zisk na akciu (EPS) v priemere klesne na 1.59 USD z 1.66 USD v rovnakom období pred rokom. Očakáva sa, že tržby klesnú o 1.1 % na 20.73 miliardy USD, čo by znamenalo prvý medziročný pokles od štvrťroka, ktorý sa skončil v júni 2017.

P&G prekonala očakávania EPS za posledných 19 štvrťrokov 20-krát a za posledných 10 štvrťrokov prekonala prognózy predaja.

Medzi analytikmi z Wall Street je znepokojený tým, čo sa nazýva cenová elasticita, čo je spôsob, akým ekonómovia merajú vplyv zmien cien na dopyt. Vyššia elasticita znamená, že zmeny cien majú väčší vplyv na dopyt.

Produkty spoločnosti P&G sa považujú za základ spotrebiteľov, čo znamená, že sú to, čo spotrebitelia potrebujú, a nie to, čo chcú. To vedie k tomu, že produkty P&G sú menej cenovo elastické v porovnaní s produktmi podľa vlastného uváženia.

Pre P&G fiškálny prvý štvrťrokSpoločnosť uviedla, že tržby vzrástli o 1.3 %, keďže 9 % nárast cien vykompenzoval 3 % pokles objemu zásielok, čo bol prvý medziročný pokles objemu za šesť rokov. Ale mohlo to byť oveľa horšie.

Finančný riaditeľ Andre Schulten v decembri povedal, že bol „pozitívne prekvapený“ tým, ako malý bol poškodený dopyt po produktoch P&G, aj keď spoločnosť zvýšila ceny viac ako jej kolegovia, podľa prepisu FactSet. Povedal, že elasticity pozorované na celom svete sú „výrazne priaznivejšie“, ako by sa očakávalo.

Ale ako ekonomika spomaľuje a inflácie zostáva tvrdohlavo vysoká, Schulten povedal, že v spotrebiteľovi je „nervozita“, ktorú môže vycítiť v maloobchodnom prostredí, dokonca aj pri základných spotrebiteľských produktoch.

"Naše kategórie nie sú výnimkou, takže vidíme návrat k elasticite, ktorá je viac v súlade s tým, čo by sme v prvom rade očakávali," povedal Schulten.

V podstate očakáva, že produkty P&G budú cenovo pružnejšie, než boli, a zdá sa, že Wall Street súhlasí.

Analytik JPMorgan Andrea Teixeira očakáva, že ceny v poslednom štvrťroku vzrastú o 9.7 %, čo je viac ako 9 % nárast v prvom štvrťroku za sebou. Očakáva tiež väčší vplyv na objem, ktorý očakáva pokles o 4.2% oproti 3% poklesu v prvom štvrťroku.

„Očakávame, že elasticity budú hrať väčšiu úlohu, pretože spotrebitelia budú musieť nakoniec urobiť tvrdšie rozhodnutia,“ napísal Teixeira v poznámke pre klientov.

Zopakovala neutrálne hodnotenie akcií P&G, ale zvýšila svoj cenový cieľ na 150 USD zo 141 USD.

Olivia Tong z Raymonda Jamesa tiež očakáva zvýšenú elasticitu, keďže jej odhad sekvenčného rastu cien je stabilný na úrovni 9 %, no očakáva zrýchlenie poklesu objemu na 4 %.

Napriek tomu Tong zopakovala svoj nadpriemerný rating a zároveň zvýšila svoju cieľovú cenu akcií na 170 USD zo 165 USD.

Tong tiež zvýšila svoj odhad príjmov za fiškálny rok 2023 na 80.87 miliardy dolárov zo 79.47 miliardy dolárov, čo teraz predstavuje nárast o 0.8 % v porovnaní s minulým rokom. A to aj napriek tomu, že spoločnosť P&G vo svojej správe za prvý štvrťrok v októbri uviedla, že v roku 2023 očakáva pokles predaja o 3 % až 1 % v porovnaní s rokom 2022.

Akcie P&G v stredu klesli o 2.7 % na 146.41 USD, čo je najnižšie zatvorenie od 29. novembra. Za posledné tri mesiace vzrástli o 14.1 %, zatiaľ čo fond Consumer Staples Select Sector SPDR obchodovaný na burze
XLP,
-2.73%
získala 5.2% a index S&P 500
SPX,
-1.56%
pokročila o 5.6%.

Tu je rozpis toho, čo analytici očakávajú od predaja pre každý z obchodných segmentov P&G:

• Konsenzus FactSet pre predaj látok a starostlivosti o domácnosť je 6.81 miliardy dolárov, čo je o 2.2 % menej ako pred rokom.

• Očakáva sa, že tržby za starostlivosť o deti, ženy a rodinu klesnú o 2.5 % na 4.99 miliardy USD.

• Očakáva sa, že predaj krásy dosiahne 3.86 miliardy dolárov, čo je o 1.8 % menej ako pred rokom.

• Očakáva sa, že tržby za zdravotnú starostlivosť klesnú o 0.1 % na 2.97 miliardy USD.

• Ošetrujúci predaj zaznamenal pokles o 3.4 % na 1.75 miliardy USD.

• Očakáva sa, že tržby spoločnosti vzrastú o 9.0 % na 165.7 milióna USD.