(Bloomberg) - Predseda Federálneho rezervného systému Jerome Powell povedal, že centrálna banka má ešte viac práce pri zvyšovaní úrokových sadzieb a potláčaní inflácie. Zdá sa, že investori na Wall Street vidia výhľad na rok 2023 inak.
Najčítanejšie z Bloombergu
Na 45-minútovej tlačovej konferencii po tom, čo Fed zvýšil sadzby o 50 bázických bodov na najvyššiu úroveň od roku 2007, sa Powell snažil rozptýliť akúkoľvek predstavu, že centrálna banka ustúpi zo svojho boja o zníženie inflácie napriek klesajúcim cenovým tlakom a rastúcim obavám. straty pracovných miest a recesie.
"Stále máme pred sebou niekoľko ciest," povedal v stredu po tom, čo Fed zverejnil prognózy ďalšieho zvyšovania sadzieb v budúcom roku. "Zostaneme v kurze, kým nebude práca hotová."
Po tom, čo sa priklonili k tomu, čo sa pôvodne považovalo za posolstvo Fedu o tvrdej láske, ceny dlhopisov obrátili kurz, pretože investori stavili, že centrálna banka v budúcom roku vykoná obrat a nakoniec zníži úrokové sadzby, keď sa ekonomika bude krútiť hlavou.
„Trh nekupuje čoraz viac jastrabie postavenie Fedu, že sa chystajú zvýšiť sadzby na vyššiu úroveň, ako sa očakávalo a udržať ich tam,“ povedal Lindsey Piegza, hlavný ekonóm Stifel Nicolaus & Co. „Trh si jasne myslí, že inflácia bude na oveľa žiadanejšej ceste, ako Fed očakáva."
Powell potvrdil odhodlanie Fedu znížiť infláciu na svoj 2-percentný cieľ – v súčasnosti dosahuje trojnásobok – a objasnil, že centrálna banka v budúcom roku neuvažuje o znížení sadzieb, bez ohľadu na to, čo si investori môžu myslieť.
Fed nezníži sadzby, kým nebude „naozaj presvedčený, že inflácia klesá trvalo,“ povedal. A "to ešte nejaký čas potrvá."
Čo hovorí Bloomberg Economics…
„Najvýraznejšou časťou aktualizovaného SEP je, ako jednotný je výbor v potrebe agresívnejšieho zvyšovania sadzieb – výrazne vyššie, ako trhy s terminálnymi sadzbami 4.8 % stanovili pred stretnutím. Je tiež jasné, že úradníci si uvedomujú, že očakávané sprísnenie zatlačí ekonomiku do recesie.
— Anna Wong, David Wilcox a Eliza Winger (ekonómovia)
— Ak si chcete prečítať viac, kliknite sem
Aj keď Powell vítal nedávne signály, že zvýšenie cien mohlo vyvrcholiť, sústredil sa na to, čo nazval „extrémne napätý“ pracovný trh a tlak, ktorý by vyššie mzdy vyvolali na mzdové náklady spoločností a v konečnom dôsledku na infláciu.
„Všetko je to o trhu práce,“ povedal pre Bloomberg Television bývalý prezident newyorského Fedu a publicista Bloombergu William Dudley. "Musia dostatočne spomaliť ekonomiku, aby vygenerovali dostatočnú rezervu na trhu práce, aby sa mzdové trendy znížili tak, aby boli konzistentné s 2% infláciou."
Toto posolstvo nemusí dobre vyhovovať niektorým zákonodarcom Demokratickej strany, ktorí sa už sťažovali na vplyv, ktorý bude mať opakované zvyšovanie sadzieb Fedu na trh práce a ekonomiku.
Zvyšovanie miezd v súčasnosti prebieha približne o 5 % ročne, čiže o približne 2 percentuálne body rýchlejšie, ako Powell odhaduje, že inflácia sa vracia späť na 2 %.
V projekciách zverejnených po skončení ich dvojdňového stretnutia tvorcovia politiky Fedu podľa ich mediánovej predpovede skutočne vidia pokles inflácie v roku 2023 na 3.1 % do konca roka. Bude to však za cenu vyššej nezamestnanosti – tá sa v strednom výhľade zvýši na 4.6 % z novembrových 3.7 % – keďže hospodársky rast pokulháva tempom 0.5 %.
„Prial by som si, aby existoval úplne bezbolestný spôsob obnovenia cenovej stability,“ povedal Powell. "Nie je."
Aby pomohli ochladiť infláciu, politici sa domnievajú, že budúci rok zvýšia sadzby o ďalších 75 bázických bodov – nad úroveň, na ktorú investori vsádzajú. Powell poukázal na to, že 17 z 19 predstaviteľov Fedu si budúci rok zapísalo maximálnu sadzbu 5 % alebo viac. Po stredajšom zvýšení je cieľové rozpätie Fedu pre referenčnú sadzbu federálnych fondov 4.25 % až 4.5 %.
Zatiaľ čo sa Powell vyhýbal tvrdeniu, že recesia je v kartách, dvaja politici podľa prognóz zverejnených Fedom v budúcom roku čelili poklesu hrubého domáceho produktu.
"Zdá sa, že v rámci prognóz Fedu existuje pokračujúci tlak na tvrdšie pristátie, aj keď si nevšimnú, že základom je, že dostanete recesiu," Matthew Luzzetti, hlavný ekonóm Deutsche Bank Securities v USA. "Nárast miery nezamestnanosti, ktorý predpovedajú, ste nikdy nevideli bez recesie."
Powell v jednom bode tlačovej konferencie pripustil, že Fed sa môže blížiť ku koncu kampane na sprísňovanie úverov, v dôsledku ktorej centrálna banka začiatkom roka zvýšila sadzby z takmer nuly. "Naša politika sa dostáva na celkom dobré miesto," povedal.
Okamžite však dodal, že tvorcovia politík majú pred sebou ešte dlhú cestu k obnoveniu cenovej stability v ekonomike.
Fed sa „stále neochvejne zameriava na to, aby sa inflácia vrátila späť k cieľu,“ povedal hlavný ekonóm Wrightson ICAP LLC Lou Crandall.
– S asistenciou Jonnelle Marte, Matthew Boesler, Steve Matthews a Craig Torres.
Najčítanejšie z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/powell-sees-rates-higher-longer-235636328.html