Ukážka prejavu Powella: Trhy hľadajú holubičí naklonenie, pretože kurzové stávky miznú

federálny rezervný systém Predseda Jerome Powell má v stredu vo Washingtone vystúpiť s kľúčovým politickým prejavom, ktorý by mohol byť posledným významným prejavom predstaviteľa centrálnej banky pred decembrovým stretnutím o stanovovaní sadzieb.

Powell má vystúpiť o 1:30 východného času v Hutchinsovom centre pre fiškálnu a menovú politiku v Brookings Institution o výhľade ekonomiky, infláciea meniaci sa trh práce, po ktorej bude nasledovať relácia s otázkami a odpoveďami z publika.

Powell odstúpil od dohodnutého vyhlásenia Fedu začiatkom tohto mesiaca, po štvrtom 75. vyhlásení centrálnej banky za sebou základný bod zvýšenie sadzieb, naliehaním na novinárov, že je „príliš skoro“ zvažovať prestávku vo zvyšovaní sadzieb Napriek jasnému náznaku Výboru pre voľný trh, že v nasledujúcich mesiacoch bude pravdepodobne potrebné menšie zvýšenie s ohľadom na maximálne sadzby.

Zápisnica z novembrového rozhodnutia Fedu o sadzbev skutočnosti ukázali, že „podstatná väčšina účastníkov usúdila, že spomalenie tempa rastu by bolo čoskoro vhodné“, aby „výbor mohol lepšie posúdiť pokrok smerom k jeho cieľom maximálnej zamestnanosti a cenovej stability“.

Index amerického dolára, ktorý sleduje dolár oproti košu svojich globálnych menových partnerov, je na tempe svojho najväčšieho mesačného poklesu za posledných desať rokov, keďže investori znovu nastavili predpoklady pre zvýšenie sadzieb Fedu po októbrový index indexu spotrebiteľských cien bol miernejší, než sa očakávalo.

FedWatch CME Group, v skutočnosti teraz naznačuje 67.5 % šancu na zvýšenie sadzby o 50 bázických bodov budúci mesiac, čo by znamenalo porovnanie Sadzba Fed Funds na rozpätie medzi 4.25 % a 4.5 %, pričom väčšina očakávaní ukazuje na maximálnu sadzbu Fed Funds medzi 5 % a 5.25 % do začiatku jari, kým centrálna banka nezačne pozastavovať cyklus zvyšovania sadzieb.

Za týmto účelom trhy pravdepodobne preskúmajú komentáre šéfa Fedu o sile trhu práce, keďže sa blížia piatkové správy o pracovných miestach, ako aj o pocite, že inflačné tlaky sú v najbližších mesiacoch nastavené na zrýchlený ústup.

Obchodníci sa tiež pravdepodobne budú obávať Powellovej schopnosti vystrašiť trhy, najmä vzhľadom na reakciu na jeho hlavný prejav v Jackson Hole vo Wyomingu v auguste, keď jastrabovitý prejav na sympóziu centrálnej banky Fedu spustil 16% čerpanie S&P 500 počas nasledujúceho mesiaca a zdvihol dolárový index na najvyššie úrovne za viac ako dve desaťročia.

„Očakávame, že Powell bude signalizovať, že zvyšovanie sadzieb bude pokračovať aj v budúcom roku, ale že pracuje na spomaľovaní rýchlej inflácie,“ povedal Nigel Green, generálny riaditeľ londýnskej deVere Group. "Veríme, že povie, že spotrebiteľské výdavky sa spomalili, trh s nehnuteľnosťami je chladnejší a obchodné investície klesli, ale že trh práce je stále veľmi napätý."

„Powell posilní očakávania posunu k zvýšeniu sadzieb o 50 bázických bodov (v decembri),“ dodal, ale varoval, že nebude chcieť „prebudiť trhy, preto bude stále znieť dosť jastrabie, ale akýkoľvek náznak odstúpenia od zvyšovania sadzieb, ktoré očakávame, poháňa trhy.“

To znamená, že celková inflácia, ktorá bola naposledy fixovaná na 7.7 %, zostáva ďaleko od preferovaného 2% cieľa Fedu a napäté trhy práce naďalej naznačujú, že mzdové tlaky by mohli zostať pevne zakotvené aj v nasledujúcom roku. Spotrebitelia tiež preukazujú značnú odolnosť, pričom tržby z Cyber Monday vzrástli oproti minulému roku o viac ako 5.8 % na rekordných 11.3 miliardy USD.

Powellove poznámky sa musia tiež porovnávať s najostrejšou inverziou výnosovej krivky amerického ministerstva financií od začiatku 1980. rokov, pričom rozdiel medzi 2-ročnými a 10-ročnými bankovkami sa drží na úrovni približne 75 bázických bodov.

Zdroj: https://www.thestreet.com/markets/powell-speech-preview-markets-seek-dovish-tilt-as-rate-bets-fade?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo