(Bloomberg) – Očakáva sa, že predseda Jerome Powell tento týždeň utvrdí očakávania, že Federálny rezervný systém budúci mesiac spomalí tempo zvyšovania úrokových sadzieb, pričom pripomenie Američanom, že jeho boj proti inflácii potrvá až do roku 2023.
Najčítanejšie z Bloombergu
Powell by mal predniesť prejav, nominálne zameraný na trh práce, na stredajšom podujatí organizovanom Brookings Institution vo Washingtone. Bude to jedna z posledných od politikov pred začiatkom pokojného obdobia pred ich stretnutím 13.-14. decembra.
Udalosť poskytuje Powellovi príležitosť vyjadriť sa k ostatným predstaviteľom Fedu, keď signalizujú, že na svojom poslednom stretnutí tohto roka zvýšia svoju referenčnú sadzbu o 50 bázických bodov, po štyroch po sebe nasledujúcich 75 zvýšeních o XNUMX bázických bodov.
Ale keďže inflácia je stále vysoko nad 2% cieľom centrálnej banky, pravdepodobne spojí akékoľvek reči o poklese s varovaním, že sadzby budú musieť v budúcom roku ďalej rásť.
„Pravdepodobne použije túto reč na to, aby bol jastrabský a opísal dimenzie nerovnováhy na trhu práce,“ povedala Julia Coronado, zakladajúca partnerka MacroPolicy Perspectives. Powell by mohol túto dynamiku trhu práce označiť za „dôvod, prečo sa musia dlhšie zaviazať k prísnej politike,“ povedala.
Investori očakávajú, že Fed budúci mesiac spomalí, pričom sadzby budú v budúcom roku vrcholiť okolo 5 % zo súčasného ratnge 3.75 % na 4.00 %, podľa cien kontraktov na termínovaných trhoch.
Tieto očakávania sú v súlade s Powellovými poznámkami po zasadnutí Fedu začiatkom tohto mesiaca, keď naznačil, že predstavitelia by mohli tempo zvyšovania sadzieb utlmiť už budúci mesiac, aj keď nakoniec zvýšia sadzby na vyšší vrchol, než si predtým mysleli.
„Nemyslím si, že je potrebné urobiť veľa ťažkej práce, pokiaľ ide o zosúladenie trhu s tým, kam pravdepodobne vidia veci,“ povedal Michael Feroli, hlavný americký ekonóm JPMorgan Chase & Co.
Čo hovoria ekonómovia agentúry Bloomberg ...
"V konečnom dôsledku predseda Fedu riadi konečné rozhodnutie o politike sadzieb - a Powell pravdepodobne trhom pripomenie, že Fed sa nechystá otáčať a bude pokračovať v sprísňovaní, kým nebudú existovať presvedčivé dôkazy, že inflácia udržateľne klesá."
— Anna Wong, Andrew Husby a Eliza Winger
Kliknutím sem zobrazíte úplnú správu
Zápisnica zo stretnutia 1. – 2. novembra ukázala širokú podporu úradníkov pre kalibráciu ich krokov, pričom „podstatná väčšina“ súhlasila, že čoskoro bude čas spomaliť tempo zvyšovania sadzieb. Názory na to, aké vysoké budú nakoniec musieť zvýšiť náklady na pôžičky, však boli menej jednoznačné, pričom „rôzni“ tvorcovia politík videli dôvod ísť o niečo vyššie, ako sa očakávalo.
Podľa mediánových projekcií zverejnených po tomto stretnutí úradníci v septembri zaznamenali, že sadzby dosiahli 4.4 % do konca tohto roka a 4.6 % do konca budúceho roka. Tieto predpovede budú aktualizované na stretnutí budúci mesiac.
Šéf Fedu bude hovoriť v ten istý deň, keď ministerstvo práce vydá aktualizáciu svojho Prieskumu voľných miest a obratu práce alebo JOLTS, správu, ktorú Powell často cituje ako dôkaz, že dopyt po pracovnej sile výrazne prevyšuje ponuku. Počet voľných pracovných miest sa v septembri nečakane zvýšil a ďalšie silné údaje by mohli naznačovať ďalšie tlaky na mzdy.
Jeho poznámky prídu aj dva dni pred novembrovou správou o pracovných miestach, ktorú politici pred rozhodnutím o sadzbách prehodnotia spolu s nadchádzajúcimi údajmi o inflácii.
Finančné podmienky sa od novembrového zasadnutia Fedu uvoľnili, akciové trhy sa zotavili a rozpätie rizika na dlhopisových trhoch sa zužovalo, povedal Stephen Stanley, hlavný ekonóm Amherst Pierpont Securities LLC.
Je však nepravdepodobné, že by sa Powell vo svojich poznámkach zameral na tie, a namiesto toho môže zopakovať to, čo povedal začiatkom tohto mesiaca o tom, ako by úradníci mohli čoskoro použiť menšie zvýšenie sadzieb, ale sadzby možno budú musieť ísť mierne vyššie, než sa pôvodne očakávalo, aby sa ceny ochladili.
„Ak ľudia odídu a budú si myslieť, že Fed zvýši sadzby na 5 % alebo tak nejako, čo sa podľa mňa snažil naznačiť v novembri, potom mám pocit, že v r. pokiaľ ide o signalizáciu,“ povedal Stanley.
– S pomocou Vincea Golleho.
Najčítanejšie z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/powell-set-stage-slowing-fed-050000636.html