Predpovede z Wall Street, Goldman Sachs, Citi, SocGen

Francúzski voliči idú v nedeľu k urnám, aby odovzdali svoj hlas v poslednom kole tesného prezidentského súboja medzi úradujúcim Emmanuelom Macronom a rivalkou Marine Le Penovou.

Centristu Macrona bolo vidieť, ako sa ujal vedenia proti svojmu krajne pravicovému súperovi v piatok, keď dvojica čelila opakovaniu svojho tete-a-tete z roku 2017.

V posledný deň kampane pred víkendovým druhým kolom hlasovania, predviedli prieskumy Macron s náskokom 57.5 ​​% pred Le Penovou 42.5 %.

Ale vzhľadom na to, že voľby prichádzajú v čase obnoveného ekonomického a politického tlaku, tak na domácej pôde, ako aj v rámci Európy ako celku, podľa Wall Street nie je výsledok ani zďaleka istý.

Tu je pohľad na predpovede niektorých veľkých bánk:

Goldman Sachs kládol svoju váhu na prieskumy verejnej mienky a uviedol 90% pravdepodobnosť, že Macron vyhrá.

Ak by úradujúci uspel, investori môžu očakávať kontinuitu na trhoch – aj keď sa Macron snaží oživiť svoj reformný program. Takéto reformy sú už z veľkej časti zahrnuté v súčasných prognózach trhu, uviedla banka vo štvrtok vo výskume.

Ak by však Le Penová vyhrala, trhy by mohli byť v šoku v dôsledku rastúcej neistoty okolo domácej politiky Francúzska a EÚ.

Vo francúzskom volebnom systéme sú prezidentské právomoci z veľkej časti diktované parlamentom. Schopnosť konečného víťaza vládnuť preto určia legislatívne voľby v júni a pri nízkej parlamentnej popularite by sa Le Penová mohla dostať do inštitucionálnej slepej uličky.

To by mohlo výrazne poškodiť dôveru investorov, povedal Goldman a dodal, že jeho tím pre trhy by v prípade víťazstva Le Penovej hľadal výrazné rozšírenie spreadov medzi štátnymi dlhopismi.

Zatiaľ čo základný prípad Citigroup je tiež pre výhru Macrona, jej pravdepodobnosť je menej jasná, len 65 %.

Banka na Wall Street uviedla, že šanca na víťazstvo Le Penovej je teraz „podstatne pravdepodobnejšia ako v roku 2017“, a to uprostred rizík nízkej volebnej účasti a neochoty ľavicových voličov podporiť Macrona.

To by mohlo predstavovať riziká poklesu pre akciové trhy, pričom najväčšiemu zásahu budú pravdepodobne čeliť francúzske banky.

"Prekvapivé víťazstvo Le Penovej a súvisiace zvýšenie spreadov dlhopisov by pravdepodobne vyvolalo tlak na pokles celkovej výkonnosti francúzskeho akciového trhu," uvádza sa v utorok.

euro, medzitým by sa dostal pod tlak v dôsledku víťazstva Le Penovej, pravdepodobne klesol na 1.065 proti dolár, povedala banka. Na druhej strane víťazstvo Macrona by poskytlo „mierny rast“.

Pre Societe Generale je konečný výsledok podobne nejasný a víťazstvo Le Penovej „nemožno vylúčiť“.

„Preteky sú veľmi blízko a neistota zostáva vysoká. Stále vidíme spokojnosť okolo týchto volieb a víťazstvo Le Penovej by viedlo k prudkému prehodnoteniu cien,“ uviedla v utorok francúzska banka.

Akciové trhy – najmä banky v eurozóne a talianske akcie, ktoré sú obe citlivé na integráciu do EÚ – by opäť patrili medzi tie, ktoré víťazstvo Le Penovej zasiahne najviac.

Banka tiež predtým menovala približne 37 francúzskych akcií s trhovou kapitalizáciou nad 1 miliardu eur, ktoré by sa mohli dostať pod osobitný tlak v dôsledku politických rizík spojených so sociálnymi nepokojmi, znárodňovaním aktív a politikou EÚ. Medzi ne patrí Air France-KLM, Accor a Renault.

Na dlhopisových trhoch by medzitým spread medzi francúzskymi a nemeckými 10-ročnými dlhopismi mohol vyskočiť na 90 bázických bodov a nakoniec by sa ustálil v rozmedzí 60-90 bázických bodov, ak by Le Penová vyhrala. Ak by bol Macron znovu zvolený, spready by pravdepodobne zostali na súčasných úrovniach na úrovni 45 až 50 bázických bodov.

Ekonómovia inde sa zhodli, že konečný výsledok by mohol znamenať rozhodujúci obrat vo francúzskej politike.

"Víťazstvo ktoréhokoľvek z nich by posunulo Francúzsko na úplne inú politickú, ekonomickú, európsku a geopolitickú trajektóriu," uviedla vo štvrtok ING Economics.

Zatiaľ čo víťazstvo Macrona by pravdepodobne viedlo k ďalšej integrácii do EÚ, víťazstvo Le Penovej by bolo „nepriaznivé pre súdržnosť Európy“ v čase, keď čelí obnovenému tlaku zo strany protivníkov v Rusku.

„Keďže Francúzsko bolo vždy jednou z hnacích síl európskej integrácie, voľba euroskeptického francúzskeho prezidenta by bola pre Európsku úniu hrubým prebudením. Nehovoriac o tom, že Le Penová bola skeptickejšia aj k európskym sankciám proti Rusku,“ uvádza sa v poznámke.

Medzi priority Le Penovej patrí stiahnutie Francúzska z integrovaného velenia NATO a snaha o zblíženie s Moskvou – čo je jasný rozdiel od širšieho postoja EÚ.

„Tento skok do neznáma by pravdepodobne viedol k nepriaznivej reakcii finančných trhov a veľmi neistej ekonomickej trajektórii, čo by zavážilo vyhliadky rastu na najbližšie roky,“ uviedla ING.

Medzitým by protichodné názory dvojice na domácu politiku mohli mať podľa Berenberg Economics veľké dôsledky pre podnikanie a zahraničné investície.

„Pre Francúzsko a EÚ ide o veľa,“ poznamenali v piatok ekonómovia.