Prísnejšie zovretie Číny zo strany prezidenta Xi by mohlo posilniť niektoré čínske akcie

Nedeľný krok čínskeho prezidenta Si Ťin-pchinga zabezpečiť bezprecedentné tretie funkčné obdobie pri moci a nahradiť štyroch zo siedmich členov silného stáleho výboru politbyra lojálnymi Poslal pokles zásob v pondeloka investori stále bilancujú škody.

Index Hang Seng sledujúci hongkonský akciový trh v pondelok klesol o 6.4 % na najnižšiu úroveň od roku 2009 a o deň neskôr zostal na rovnakej úrovni. Index zlatého draka Nasdaq, ktorý tvoria čínske spoločnosti kótované v USA, vrátane technologických gigantov, ako sú napr Alibaba a Baidubidu
, dopadla ešte horšie so 14 % poklesom v pondelok, hoci v utorok sa odrazila o 4.2 %.

Ale investori na pevnine necítili toľko bolesti. Index SSE akcií obchodovaných na Šanghajskej burze cenných papierov v pondelok klesol len o 2 % a zatiaľ v tomto roku o 18.2 %, v porovnaní s medziročným prepadom indexu Zlatého draka o 47 %. Jason Hsu, zakladateľ a predseda Rayliant Global Advisors, ktorá má 99 miliónov dolárov vo svojom aktívne spravovanom Quantamental China ETF, si myslí, že stále existujú príležitosti na investovanie do výroby a exportu akcií, najmä ak Xiho vláda poskytne stimuly na dotovanie rastu pracovných miest.

„Bude to staršia ekonomika, skôr kamenná reálna ekonomika s množstvom pracovných miest, ktoré budú mať prospech,“ hovorí Hsu. „Škálovateľná technológia, ktorá väčšinou nahrádza ľudí softvérom, môžu byť dobrými podnikmi, ale nebudú mať veľa zábavy, pokiaľ ide o to, že chcú byť pred stimulmi z Pekingu.“

Snaha Si Ťin-pchinga pokračovať vo funkcii prezidenta neprekvapila, ale mnohí z dlhoročných čínskych byrokratov, ktorí dohliadali na jej rast na svetovú ekonomickú veľmoc počas predchádzajúcich vlád v prvej dekády Si Ťin-pchinga, boli vylúčení, vrátane premiéra Li Kche-čchiang, uznávaného ekonóma a druhého Si-pchinga. vo velení. Xiov predchodca Chu Ťin-tchao bol eskortovaný z kongresu Čínskej komunistickej strany, ktorý sa konal dvakrát za desaťročie, čo štátne médiá pripisovali Chuovi, že sa „necítil dobre“, ale mnohí to považovali za náznak toho, že Si Ťin-pching upevňuje svoju moc.

Xi strávil posledné roky ovládnutím technologických spoločností, ktoré ťažili ultrabohatých čínskych miliardárov, ako sú Jack Ma z Alibaby a Ma Huateng z Tencentu, ukladaním miliardových pokút od protimonopolných regulátorov a lákaním týchto spoločností, aby prisľúbili viac ako 30 miliárd dolárov na iniciatívy „spoločnej prosperity“. Minulý rok to prinútilo prosperujúce online doučovacie spoločnosti stať sa neziskovými organizáciami, čím sa cez noc vymazala väčšina ich trhových hodnôt. Reštriktívne politiky týkajúce sa Covid od začiatku pandémie tiež obmedzili ekonomický rast.

„JPMorgan je povedal, že tento výpredaj nebol spôsobený fundamentmi– čo je zásadnejšie ako regulačné prostredie, na ktorom bol rast postavený? hovorí Perth Tolle, tvorca Freedom 100 Emerging Markets ETF FRDM
, ktorá investuje do rozvíjajúcich sa krajín zoradených podľa osobných a ekonomických slobôd a vylučuje autokracie ako Čína. "Rast v Číne bol postavený na náraste ekonomickej slobody od čias Maa až po politiku pod vedením Chu Ťin-tchaa."

Čína v pondelok dostala dobré správy, ktoré zatienila generálna reforma vlády, keď ohlásila rast HDP v treťom štvrťroku o 3.9 %, čím prekonala očakávania po tom, čo sa zverejnenie údajov oneskorilo o týždeň a v predchádzajúcom štvrťroku vzrástli len o 0.4 %. Xi často uvádza ekonomický rozvoj ako svoju najvyššiu prioritu a stanovil si cieľ stať sa stredne rozvinutou krajinou zdvojnásobením HDP na obyvateľa do roku 2035. Čínsky renminbi tento rok oslabil o 13 % voči doláru, ale Hsu si myslí, že Xi bude dávať pozor na jeho mene a nedostatočne výkonnom akciovom trhu, ako aj v snahe upevniť jeho dedičstvo.

„Bude mu záležať na tom, ako ho historicky vnímajú ako vodcu krajiny, a nehovorím len o histórii komunistickej strany, ale o 6,000 rokoch cisárstva,“ hovorí Hsu. „Vzhľadom na to, že akciový trh je taký viditeľný – v Číne je akciový trh prevažne maloobchodný – ak máte zlý akciový trh, zdá sa, že ide o vyslovenie nedôvery administratíve Si Ťin-pchinga. Myslím si, že sa na to budú pozerať ako na [kľúčový ukazovateľ výkonnosti] a budú to riadiť.“