Športové investície do private equity sa v roku 2 blížili k 2021 miliardám dolárov, čo je v NBA horúce

Americké akcie zarobili investorom veľa peňazí na desaťročí býčieho trhu, ktorý trval do konca minulého roka.

Ale tieto výnosy sú bledé v porovnaní s neočakávanými investíciami do športu, najmä v Národnej basketbalovej asociácii.

NBA má najvyššiu cenovú návratnosť v porovnaní s inými ligami, keďže globalizácia basketbalu sa rozšírila na ďalšie trhy, vrátane čínskej prevádzky za viac ako 5 miliárd dolárov a novozaloženého podniku NBA Afrika v hodnote 1 miliardy dolárov.

V rokoch 2002 až 2021 bola podľa odhadov PitchBook priemerná návratnosť ceny pre tím NBA 1,057 458 % v porovnaní s návratnosťou 500 % v indexe S&P XNUMX.

Ale aj iné športy ponúkali solídne výnosy. PitchBook odhaduje, že stávky v Major League Baseball ponúkli 669% návratnosť ceny od roku 2002 do roku 2021 a National Hockey League vrátila 467%.

Súkromní kapitáloví investori sa teraz ponáhľajú do akcie. Rozdelenie súkromného kapitálu PitchBook v roku 2021 sa odhaduje na viac ako 1 bilión dolárov v celkových transakciách v minulom roku a približne 2 miliardy dolárov z toho boli vynaložené na nákup majetkových podielov vo franšízach.

Investorov priťahuje „celková profesionalizácia športu“, povedal Wylie Fernyhough, hlavný analytik private equity spoločnosti PitchBook.

"Určite to bol začiatok," povedal Fernyhough o obchodoch s PE športom v roku 2021. "V budúcnosti uvidíme oveľa viac obchodov."

Športové ligy vrátane NBA a Major League Soccer začali povoľovať investície do private equity na začiatku pandémie. Ale Major League Baseball bola prvou ligou, ktorá sa zaoberala peniazmi z private equity.

V rozhovore pre CNBC v roku 2019 komisár MLB Rob Manfred vysvetlil: „Hodnoty franšízy eskalovali, kapitálové štruktúry v kluboch sa skomplikovali. Myšlienka mať fond, ktorý by bol v podstate pasívnym akciovým investorom v klube alebo kluboch, je užitočná z hľadiska uľahčenia predajných transakcií v kluboch.“

Spoločnosti vrátane Arctos Sports, Dyal Capital Partners, RedBird Capital a Sixth Street založili fondy na nákup menšinových podielov v tímoch v roku 2021, ktoré priťahuje ekonomická priekopa okolo športových líg, vrátane zvyšujúcej sa hodnoty mediálnych práv a globálnej expanzie.

Práve tu je NBA najatraktívnejšia. Tenis, motoršport a golf sú považované za najglobálnejšie športy, ale basketbal sa plazivo rozrastá aj mimo USA

V roku 2020 NBA oznámila basketbalovú africkú ligu, ktorú prevádzkuje jej subjekt NBA Africa. Zo sporu z roku 2019, ktorý zahŕňal vedúceho tímu Daryla Moreyho, zostáva spor, ale NBA Čína stále funguje a hry sa streamujú na Tencent. Liga sa zameriava aj na obrovskú populáciu Indie s viac ako miliardou.

Okrem toho operácia WNBA v lige minulý týždeň prilákala 75 miliónov dolárov, ktoré údajne ohodnotili ligu na 1 miliardu dolárov. WNBA použije tieto prostriedky na rozvoj ženskej hry.

Berúc do úvahy etablovanú globálnu stopu a „v priemere mladších fanúšikov“, Fernyhough označil nákup menšinových podielov v kluboch NBA za „gigantickú“ príležitosť.

"Myslím si, že existuje veľa dôvodov byť býčími v NBA," dodal.

Chris Lencheski, predseda private equity poradenskej spoločnosti Phoenicia, súhlasí.

"NBA má jasnú, priamočiarejšiu a dobre definovanú cestu ku globálnemu spotrebiteľovi ako len každá iná veľká liga, ktorá súvisí s hokejkou a loptou," povedal.

"A nakoniec," dodal Lencheski, "v priebehu nasledujúcich 20 rokov budete mať nadzvukové cestovanie, ktoré umožní tímu NBA cestovať do troch hodín kdekoľvek na svete. Takže je ľahké vidieť zápas medzi Madridom a New Yorkom Knicks. A NBA sa na to svojou povahou produktu dokonale hodí.“

Tímy NBA vrátane Golden State Warriors, Sacramento Kings a San Antonio Spurs predali v roku 2021 podiely súkromným investičným spoločnostiam.

Správy hovoria, že Arctos má 13% podiel v Warriors, franšíze v hodnote 5.6 miliardy dolárov, podľa Forbes. Pri použití tohto ocenenia majú akcie Arctosu v Warriors hodnotu viac ako 700 miliónov dolárov.

"Tímy NBA obchodujú za drahšie ocenenie, pretože očakávajú väčší rast v priebehu nasledujúceho desaťročia," povedal Fernyhough. "Len sa musíte uistiť, že sa to robí za správnu cenu."

PitchBook odhaduje, že Arctos získal zhruba 3 miliardy dolárov na nákup podielov v športových kluboch vrátane tímov NBA a NHL, ako aj vo Fenway Sports Group, ktorá vlastní MLB Boston Red Sox a NHL Pittsburgh Penguins. 

Dyal, divízia Neuberger Berman Group, prevzal menšinový podiel v Atlante Hawks. Spoločnosť RedBird, vedená bývalým výkonným riaditeľom Goldman Sachs Gerrym Cardinaleom, vyvolala veľký úspech svojou investíciou 750 miliónov dolárov do Fenway Sports Group. Ares Management Corporation navyše investovala 150 miliónov dolárov do franšízy MLS Inter Miami CF.

Súkromné ​​firmy zarábajú na fondoch vyberaním poplatkov za správu a stimulov. Fernyhough odhaduje, že väčšina podielov predaných v tímoch NBA je určená na rastový kapitál, čo umožňuje klubom rozširovať franšízy vrátane upgradov na uľahčenie.  

NBA nepovoľuje, aby private equity vlastnil viac ako 30 % v tímoch, pričom maximálne 20 % vlastníctvo jedného fondu. Fernyhough povedal, že neexistujú žiadne „vlastnícke doplnky“ s podielmi v PE. Namiesto toho sú tieto výhody – ako napríklad miesta na súde – vyhradené pre komanditných partnerov, ako je Michael Dell, ktorý nakupuje priamo.

MLS má podobné pravidlá ako NBA s minimálnou investíciou 20 miliónov dolárov. MLB nemá stanovený limit, ale vyhodnocuje investície na báze obchodu po obchode.

Existuje daňový odpočet známy ako „príspevok na odpisy súpisky“, ktorý umožňuje vlastníkom športu – dokonca aj komanditistom – odložiť platenie daní z príjmov získaných od klubov. Bývalý komisár MLB Bud Selig zvládol túto daňovú medzeru, keď vlastnil bejzbalový tím.

„Videli sme, ako sa tieto profesionálne športové franšízy premenili z niečoho, čo bolo trofejným aktívom pre bohatých chlapov, aby ukázali svoje bohatstvo a boli súčasťou elitného klubu, na niečo, čo funguje ako biznis,“ povedal Fernyhough.

Zatiaľ čo private equity vtrhol do NBA, MLB a NHL, Národná futbalová liga zostáva na vedľajšej koľaji. NFL uvažuje o pridaní kapitálových záchranných sietí, ale môže chvíľu trvať, kým príde na jej plány.

NFL musí riešiť dôležitejšie problémy, vrátane sťažnosti na triednu akciu, ktorú minulý týždeň podal bývalý tréner Miami Dolphins Brian Flores. Táto žaloba tvrdí, že majiteľ Dolphins Steven Ross ponúkol Floresovi 100,000 XNUMX dolárov za prehru hier – porušenie federálneho zákona známeho ako „športové úplatkárstvo“.

Nadchádzajúci výpredaj Denver Broncos napovie. Podľa priemyselných zdrojov by NFL mohla umožniť súkromnej investičnej spoločnosti vstúpiť do tejto transakcie a získať menšinové podiely.

Športoví bankári odhadujú, že predaj Broncos by mohol priniesť 4 miliardy dolárov. To by bola rekordná suma zaplatená za americký športový klub, ktorá by prekonala 2.2 miliardy dolárov, ktoré v roku 2018 investoval súkromný kapitálový magnát David Tepper na kúpu Caroliny Panthers.

Fernyhough povedal, že liga pravdepodobne schváli zriadený fond, ak bude v dohode NFL povolený súkromný kapitál. 

"NFL pravdepodobne nedovolí nejakej novej firme alebo skupine, aby vstúpila a kúpila jej podiely," povedal.