Pre americké regionálne a menšie banky vystavené komerčným nehnuteľnostiam hrozí zníženie ratingov

Nesplatené úvery na komerčné nehnuteľnosti vzrástli za desaťročie o niečo viac ako 100 %. Dlžníci CRE využili neuveriteľne nízke úrokové sadzby, ekonomiku zotavujúcu sa z globálnej finančnej krízy a banky, ktoré boli v príliš mnohých prípadoch menej ako usilovné pri upisovaní pôžičiek. V súčasnosti sa objem úverov na komerčné nehnuteľnosti, vyjadrený ako percento z celkových úverov bánk, zvýšil o niečo vyššie ako v poslednom štvrťroku 2007. To ma znepokojuje.

Párty pri bufetovom koryte s nízkym úrokom nakoniec skončí v slzách. Teraz sa nachádzame v globálnom prostredí prostredia s oveľa vyššími úrokovými sadzbami. To znamená, že aj keď Federálna rezervná banka a ďalšie kľúčové centrálne banky na celom svete pozastavia zvyšovanie sadzieb, sadzby neklesnú len tak náhle. Dlžníci CRE budú čeliť vyšším nákladom na pôžičky, keď budú musieť v dohľadnej budúcnosti refinancovať.

Bohužiaľ, banky, ktoré sú menšie ako globálne systémovo dôležité banky (G-SIB), sú zraniteľnejšie v neustále sa zhoršujúcom prostredí komerčných nehnuteľností. Banky, ktorých aktíva dosahujú 100 miliárd USD, sú menej rôznorodé podľa geografie a obchodných línií; preto závisia viac od svojich čistých úrokových marží. Keďže miera nesplácania úverov na komerčné nehnuteľnosti rastie, bude to tlačiť na likviditu a zisky bánk.

V správe zverejnenej 24. mája^th podľa Fitch Ratings údaje ukazujú, že v prípade bánk, ktoré majú aktíva v hodnote 100 miliárd dolárov alebo menej, predstavujú pôžičky na komerčné nehnuteľnosti oveľa väčšie percento celkového kapitálu ako v prípade bánk s aktívami nad 100 miliárd dolárov. Johannes Moller, riaditeľ spoločnosti Fitch Ratings, to vysvetľuje „Americké regionálne a malé banky so zmysluplnou koncentráciou komerčných nehnuteľností by mohli zažiť negatívny tlak na rating, ak sa portfóliá zhoršia, najmä tie, ktoré sú viac vystavené kancelárskym trhom, ktoré sú obmedzené slabšou obsadenosťou.“ Podľa Fitch Ratings „najkoncentrovanejšia expozícia CRE je držaná v súvahách menších bánk, ktoré nie sú hodnotené agentúrou Fitch, čo obmedzuje náš prehľad o úverovej kvalite na úrovni veriteľov pre širších približne 4,700 XNUMX bánk v USA“

Úvery na komerčné nehnuteľnosti sú heterogénne. Banky sú najväčším poskytovateľom úverov na trhu s kanceláriami. Podľa údajov Fitch Ratings banky držia približne 720 miliárd USD nesplatených kancelárskych úverov.

Navyše, niektoré časti sektora komerčných nehnuteľností, ako napríklad kancelárie, boli nepriaznivo ovplyvnené COVIDom. Miera obsadenosti kancelárií zďaleka nedosahuje 100 %, pretože veľký počet profesionálov môže pracovať na diaľku aspoň časť času, ak nie celý týždeň. Analytici Fitch Ratings vo svojej správe vysvetľujú, že „za predpokladu hypotetickej stresovanej miery strát vo výške 20 % pre tieto pôžičky (asi dvojnásobok 9.8 % priemernej miery strát za deväť kvartálov pre CRE na výrazne nepriaznivý DFAST v roku 2022), výsledkom je približne 145 miliárd USD. kumulatívne straty alebo 8 % z 1.76 bilióna USD hmotného kmeňového majetku v sektore, ktorý by banky mali byť schopné časom absorbovať, keď budú pracovať cez svoje splatnosti a obnovy.“ Fráza „po čase“ ma znepokojuje. Ako dlho? A keď sa začnú vyskytovať zlyhania, môže to viesť k volatilite trhu.

Ďalším kľúčovým dôvodom na sledovanie úverov CRE je, že značné množstvo úverov upísaných v roku 2018 a niekoľko rokov predtým je splatných v tomto roku. Úrokové sadzby sú oveľa vyššie ako v tých rokoch. Chystáme sa zistiť, aké dobré boli štandardy upisovania bánk v tých rokoch. Vzhľadom na to, že roky 2017 – 2018 boli rokmi deregulácie a ústretovejšieho tónu voči bankám od bývalého podpredsedu Federálneho rezervného systému pre dohľad Randala Quarlesa, mám pochybnosti.

Ďalšie najnovšie články Autor Tento Autor:

10 spôsobov, ako posilniť zodpovednosť Fedu a amerických bánk

Nepokoje v regionálnych bankách v USA zďaleka neskončili

Bezprostredný zánik PacWest Bancorp ukazuje, že nepokoje v bankách sa rozširujú na menšie banky

Zvyšovanie úrokových sadzieb Federálneho rezervného systému vytvára riziko zlyhania vo veľkých sektoroch

S prvou republikou je JPMorgan systémovo najvýznamnejšou americkou bankou

Ak chcete vedieť, prečo banka Silicon Valley zlyhala, Kongres by sa mal opýtať bývalého generálneho riaditeľa Grega Beckera

Výzva o zárobkoch prvorepublikovej banky nevzbudzovala dôveru

Finančné ukazovatele prvorepublikovej banky odhalia vážne problémy

Finančné výsledky regionálnych bánk nezapôsobia na investorov

Na čo si dať tento týždeň pozor s regionálnymi bankami v USA

Veľké americké banky sa pripravujú na blížiacu sa recesiu

Oči investorov by mali byť na finančných trhoch s pákovým efektom

Deutsche Bank by mala zverejniť svoju aktuálnu úroveň likvidity investorom

Od Ferdinanda Marcosa po ruských oligarchov, problémová Credit Suisse je recidivista

Ako Trumpova deregulácia zasiala semená pre zánik Silicon Valley Bank

Varovné signály o banke Silicon Valley boli všade okolo nás

Vysoké úrokové sadzby budú naďalej výzvou pre väčšinu sektorov hospodárstva

Predvolený objem úverov s pákovým efektom v USA sa tento rok strojnásobil

Pravdepodobnosť zlyhania rastie pri dlhopisoch s vysokým výnosom a pôžičkách s pákovým efektom

Americký finančný trh s pákovým efektom je na rekordných 3 biliónoch dolárov