Obavy z recesie spojené s výnosmi sú prehnané, Tony Dwyer z Canaccordu

Wall Street možno preceňuje riziká recesie.

Zatiaľ čo investori sa zameriavajú na znervózňujúcu inverziu medzi výnosy päťročných a 30-ročných štátnych dlhopisov, Tony Dwyer z Canaccord Genuity sa sústreďuje na optimistickú aktivitu v inej časti dlhopisového trhu.

Podľa Dwyera trojmesačný verzus päťročný výnos ukazuje zdravší obraz americkej ekonomiky, pretože sa prehĺbila.

„Merá rozdiel medzi tým, za čo banková úverová inštitúcia dostane svoje peniaze, za čo musí zaplatiť, v porovnaní s tým, čo si účtujú alebo do čoho investujú,“ povedal pre CNBC hlavný trhový stratég firmy.Rýchle peniaze" v pondelok. "Nehľadáme recesiu, pretože výnosová krivka, ktorá poháňa pôžičky, je stále veľmi pozitívna."

Dwyer uznáva, že celkový trh s dlhopismi odráža ekonomické výzvy – ale nie natoľko, aby vyvolal recesiu.

„Strach tu určite je. Zdá sa, že Ázia je zmätená s ďalšími obmedzeniami. Európa smeruje k recesii, ak nie k recesii kvôli pozemnej vojne raz za generáciu, “uviedol. „USA sú ovplyvnené vyššími sadzbami. Takže sa to určite spomaľuje."

Dwyer očakáva, že Federálny rezervný systém bude v najbližších mesiacoch pokračovať vo zvyšovaní sadzieb.

"Niet pochýb o tom, že inflácia je vysoká." Sadzby idú vyššie,“ povedal Dwyer. "Fed je v krabici." Bez ohľadu na spomalenie, musia zvýšiť sadzby."

Akcie vníma ako zabezpečenie proti inflácii a plánuje kúpiť okolo slabosti. Na základe historických trendov v podobných kulisách sa Dwyer domnieva, že S&P 500 budú výrazne vyššie v budúcom roku.

Ale zatiaľ sa investori možno budú chcieť pripraviť na divoké výkyvy trhu.

"Nazývame to búrlivým," povedal Dwyer, ktorý verí, že volatilita je príležitosť.

Uvádza hry citlivé na úrokovú sadzbu Big Tech a nástroje ako jeho najlepšie protichodné myšlienky. Dwyer predpovedá, že spomaľujúca sa ekonomika poskytne určitú úľavu od inflácie v druhej polovici roka a pozastaví zvyšovanie sadzieb Fedu.

„Zdá sa, že trh takmer počíta s obchodom v recesii, pretože oblasti, ktoré by mali dosiahnuť najlepšie výsledky s vyššími sadzbami, zaostávajú,“ povedal Dwyer.

Index S&P 500 v pondelok uzavrel na 4,575.52 4 a tento rok je zatiaľ o XNUMX % menej.

Vylúčenie zodpovednosti