Nedávna volatilita trhu môže každému spôsobiť nevoľnosť. Niektoré zásoby v reštauráciách však môžu byť pripravené na pohostenie.
Pre reštaurácie to boli ťažké tri roky. Prvýkrát Covid-19 zabránil ľuďom navštevovať ich obľúbené reštaurácie, zatiaľ čo návrat do normálneho života stop-štart zabránil návratu dopravy do normálu. A práve vtedy, keď všetko vyzeralo hore, nekontrolovateľná inflácia potravín – v kombinácii s nedostatkom vodičov doručovania a iných zamestnancov – zasiahla ziskové marže. Teraz musia reštaurácie zápasiť so spomalením rastu a možno recesia, niečo, čo spôsobilo
Subindex Reštaurácie S&P 500
v tomto roku zatiaľ klesnúť o 17 %, v súlade s
S&P 500.
Zatiaľ čo základy vyzerajú mizerne, akcie reštaurácií začali vykazovať známky života. Po tom, čo väčšinu roka strávili pod svojim 50-dňovým kĺzavým priemerom, sa výrazne posunuli nad túto úroveň, a to vďaka 7% zisku za posledný mesiac. Boli vedené akciami ako napr
Starbucks
(ticker: SBUX),
Wendy
(WEN) a
McDonald
'S
(MCD). Dokonca
Domino Pizza
(DPZ), ktorá klesla o 1.3 %. uvoľnenie neuspokojivých príjmov minulý štvrtok zostáva pevne nad svojim 50-dňovým kĺzavým priemerom.
Placer.ai, ktorý zhromažďuje údaje o návštevách reštaurácií, poznamenáva, že návštevnosť vo všetkých typoch reštaurácií sa spomaľuje, čo dáva zmysel vzhľadom na to, že ekonomický rast sa spomaľuje. Dokonca aj reťazce s rýchlym rastom, ako je McDonald's, kde návštevy minulý mesiac vzrástli o 16.7 %, a
Chipotle Mexican Grill
(CMG), kde vzrástli o 14.6 %, zaznamenali spomalenie tempa.
Toto spomalenie výdavkov v reštauráciách uznal aj analytik Goldman Sachs Jared Garber, ktorý poznamenáva, že spomalenie ekonomického rastu spôsobuje, že ľudia sú opatrnejší pri míňaní. Recesia, ak príde, by bola obzvlášť zlou správou pre reštaurácie s kompletnými službami. Reštaurácie si zvyčajne zachovali svoj podiel v peňaženke v porovnaní s obchodmi s potravinami aj počas recesie – s výnimkou pandémie Covid. Rýchle občerstvenie však obstálo oveľa lepšie.
V prostredí spomaleného rastu,
Yum! značky
(YUM) vyzerá obzvlášť atraktívne. Majiteľ Kentucky Fried Chicken a Taco Bell ponúka lacnejšie potraviny pre spotrebiteľov, ktorí možno chcú obchodovať nižšie, a zároveň rastú relatívne rýchlo. Mohla by tiež získať podporu od Číny, ktorá sa snaží reštartovať svoju ekonomiku po niekoľkých Uzamknutie Covid.
Yum tiež vyzerá lacno v porovnaní s McDonald's, hovorí Garber. Historicky sa Yum obchodoval za 1.1-násobok pomeru hodnoty podniku McDonald's k zisku pred úrokmi, zdanením, odpismi a amortizáciou – alebo v skratke EV-to-Ebitda – ale v súčasnosti sa obchoduje s miernou zľavou. Návrat k svojej historickej prémii by dal Yumu na približne 135 dolárov za akciu, píše Garber, o 13 % viac ako v piatkovej uzávierke. Garber upgradoval Yum na Buy from Sell 18. júla.
Najprv sa však Yum bude musieť dostať cez zisk, ktorý je splatný 3. augusta. Očakáva sa, že spoločnosť vykáže zisk 1.10 USD na akciu, čo je pokles z 1.16 USD pri predaji 16.5 miliardy USD. Odchod z Ruska bol brzdou, no akcie vyzerajú, že sú pripravené na útek. Jej akcie sú tesne pod ich 200-dňovým kĺzavým priemerom, poznamenáva technický analytik MKM Partners JC O'Hara, a úspešné prekročenie tejto úrovne by mohlo viesť k tomu, že akcie cielia na 134 dolárov.
Ak dokáže prekonať zárobky, očakávajte, že Yum sa tam dostane skôr ako neskôr.
Napíšte Ben Levisohn o [chránené e-mailom]