Maloobchodné a spotrebiteľské IPO, fúzie a akvizície sa v dôsledku inflácie spomaľujú: KPMG

Bolesť hlavy v dodávateľskom reťazci, prudký nárast úrokových sadzieb a vojna na Ukrajine zatiaľ v tomto roku potlačili IPO a uzatváranie obchodov v spotrebiteľskom a maloobchodnom sektore.

Celkový počet spotrebiteľských a maloobchodných obchodov v prvom štvrťroku klesol o 31.9 % v porovnaní s predchádzajúcim obdobím, uviedla globálna poradenská spoločnosť KPMG v správe zverejnenej v stredu. Objem obchodu sa znížil o 39.8 %.

To znamená trochu výrazný obrat od nedávnych trendov, keď počet obchodov zahŕňajúcich spotrebiteľské a maloobchodné spoločnosti so sídlom v USA takmer zodpovedal úrovniam pred pandémiou.

Minulý rok bol boom poháňaný z veľkej časti rastom elektronického obchodu v maloobchode a zameraním sa na trendy v oblasti zdravia a wellness, uviedla KPMG. v roku 2021 Levi Strauss & Co. kúpil Beyond Yoga, Wolverine World Wide získal Sweaty Betty a Crocs kúpil Hey Dude. Maloobchodníci ako napr Allbirds, Warby Parker, Na beh, Lulu's, Brilantná Zem, ThredUp, Prenajmite pristávaciu dráhu a AKA značky — aby sme vymenovali aspoň niektoré — všetci začali obchodovať na verejných burzách.

Na začiatku roka bol spotrebiteľský a maloobchodný priemysel pripravený vidieť pokračujúcu rýchlu expanziu v obchodoch a počiatočných verejných ponukách, povedal Kevin Martin, ktorý vedie divíziu spotrebiteľov a maloobchodu KPMG v USA. Nestály akciový trh a neistota v súvislosti s krátkodobými spotrebiteľskými výdavkami však prinútili manažérov a investorov zastaviť sa. rozsah nedostatočnej výkonnosti akcií takzvaných miláčikov spotrebiteľov v porovnaní so širším trhom vrátane trhov Warby Parker a Allbirds.

Aj keď Martin nepredpokladá, že obchodná aktivita sa tento rok rýchlo zvýši, vidí, že na rok 2023 sa namiesto toho zameriava viac spotrebiteľských značiek, maloobchodníkov a súkromných kapitálových spoločností. Očakáva, že kategória domácich zvierat vrátane výrobcov krmiva pre domáce zvieratá bude ústredným bodom spolu so sektorom konzumného alkoholu.

Niektorí maloobchodníci by medzitým mohli byť pod tlakom, aby predali časti svojich podnikov. Niekoľko vysoko sledovaných obchodov by mohlo prísť skôr ako neskôr. Napríklad predajca domácich potrieb Bed Bath & Beyond je údajne uprostred zvažovania ponúk pre svoje podnikanie BuyBuy Baby, vrátane ponuky od súkromnej investičnej spoločnosti Cerberus Capital Management. Pribúdajú aj hovory pre Medzera oddeliť svoju rýchlejšie rastúcu divíziu Athleta od ostatných značiek.

„Spoločnosti sa stále tlačia vpred – v niektorých prípadoch šliapu do pedálov – s myšlienkou, že do roku 2023 sa niektoré obavy, ktoré teraz globálne pozorujeme, presunú od nich,“ povedal Martin. "Bude tu zadržiavaný dopyt."

Maloobchodné a spotrebiteľské podniky, o ktorých bolo hlásené, že uskutočňujú IPO, zahŕňajú: online burza tenisiek StockX, Rihannin Savage X Fenty línia spodnej bielizne, výrobca jogurtov Chobani, e-commerce trhovisko Zazzle a značky nábytku Serena & Lily. Spotrebiteľský súkromný kapitálový gigant L Catterton je tiež údajne zvažuje IPO.

Zástupcovia týchto podnikov okamžite nereagovali na žiadosť CNBC o komentár.

Vzhľadom na rýchly rast cien si Martin myslí, že jedna z najreálnejších príležitostí na obchody, aspoň po zvyšok tohto roka, by mohla byť spojená so súkromnými značkami potravín.

"Nie je jasné, koľko z disponibilného príjmu alebo úspor spotrebiteľov pohltia vyššie ceny v budúcnosti," povedal. "Takže existuje veľa veľkých spotrebiteľských spoločností zaoberajúcich sa potravinami a nápojmi, ktoré sa budú snažiť buď predávať svoje privátne značky, alebo získavať privátne značky," s cieľom ponúknuť nakupujúcim lacnejšiu možnosť v obchodoch s potravinami, povedal.

Druhá príležitosť na rast obchodov obklopuje problém dodávateľského reťazca, povedal, pretože mnohé podniky stále zápasia s oneskorenými dodávkami hotových výrobkov alebo materiálov zo zámoria spojenými s závratnými nákladmi na dopravu.

„Vybudujete niečo alebo si niečo kúpite, aby ste mali lokálnejší dodávateľský reťazec pre vašu zákaznícku základňu? To bude hnacím motorom aktivít v oblasti fúzií a akvizícií a niečo, čo sa v priebehu zvyšku roku 2022 zrýchli,“ povedal.

V tomto duchu predajca odevov American Eagle Outfitters minulý rok získala dve spoločnosti – jednu zameranú na distribučné centrá a druhú na kamiónovú dopravu – aby jej pomohli vybudovať vertikálne integrovaný dodávateľský reťazec, ktorý teraz sa otvára ďalším maloobchodníkom.

Tretí trend by mohol prameniť zo zvýšeného zamerania sa na ESG alebo environmentálne sociálne riadenie, povedal Martin s odvolaním sa na Win Brands GroupNedávna akvizícia Love Your Melon, outdoorovej značky životného štýlu, ktorá dáva 50 % svojho čistého príjmu neziskovým organizáciám, ktoré bojujú proti detskej rakovine.

KPMG zistila, že v prvom štvrťroku sa najviac prepadli obchody so súkromným kapitálom, ktoré klesli o 51 % oproti štvrtému štvrťroku 2021. Agresívnejší prístup Federálneho rezervného systému k úrokovým sadzbám sa ukázal byť jedným z kľúčových odstrašujúcich prostriedkov, povedal Martin.

„Vyššie náklady na kapitál majú veľký vplyv na stratégie alebo spoločnosti,“ povedal. „A to prispieva k ich rozhodovacej matici o typoch výnosov, ktoré získajú za aktívum. A podobne to má vplyv na private equity... niekedy dokonca vo väčšom rozsahu.“

Pre istotu Martin povedal, že v rukách súkromných investičných spoločností zameraných na spotrebiteľov je stále veľa „suchého prášku“; hľadajú len tie najlepšie aktíva v postpandemickom prostredí. Okrem L Catterton, niektoré firmy, ktoré hrajú v tomto priestore, zahŕňajú Sycamore Partners, Bain Capital, Ares Management a Leonard Green & Partners.