(Bloomberg) – Pred tohtotýždňovým stretnutím Federálneho rezervného systému – a v roku, keď mnohí nevolali správne – sú profesionálni investori a kutilovia ostro rozdelení, pokiaľ ide o najlepší spôsob, ako získať pozíciu pred rozhodnutím centrálnej banky o sadzbe. dňa 14. decembra.
Najčítanejšie z Bloombergu
Najlepšie odpovede v najnovšom prieskume MLIV Pulse ukázali, že 37 % retailových investorov verí, že vlastníctvo amerických akcií je najlepší obchod pred rozhodnutím o sadzbe, zatiaľ čo 40 % profesionálnych investorov uviedlo, že je lepšie ich shortovať.
„Väčšinu roka dochádzalo k rozkolu medzi retailovými a inštitucionálnymi alebo profesionálnymi investormi a umiestňovanie profesionálov bolo oveľa medvedejšie,“ povedal telefonicky Art Hogan, hlavný stratég trhu v B. Riley Wealth. „Inštitucionálni investori pravdepodobne hovoria o svojej knihe viac ako o svojej intelektuálnej poctivosti. Ak sa pozriete na čisté umiestnenie, je tu veľa profesionálov, ktorí sú stále v ofsajde.“
Alec Young, hlavný investičný stratég v MAPsignals, povedal, že aj keď „maloobchod môže mať pravdu“, opatrnosť profesionálov je namieste, pretože údaje o indexe spotrebiteľských cien budú zverejnené v utorok, deň pred rozhodnutím Federálneho výboru pre voľný trh o sadzbe a obe strany poháňali veľké pohyby na trhu.
"Je tu veľa obáv - to je to, čo sa stane na konci medvedieho trhu," dodal Young. „Ľudia sú príliš opatrní. Vo všeobecnosti sa však trhu darí veľmi dobre 12 mesiacov po vrchole inflácie.“
V rámci svojho úsilia o utlmenie neúprosnej inflácie sa predpokladá, že Fed 50. decembra zvýši sadzby o 14 bázických bodov do pásma 4.25 % až 4.5 %. V dôsledku toho 31 % z 515 respondentov súhlasilo s tým, že najväčšími príjemcami budú akcie.
„Ak je postoj Fedu pomalší, možno dlhší, ale pomalší, myslím si, že ľudia s tým dokážu žiť, a preto by akcie rástli,“ povedal Kim Forrest, zakladateľ a hlavný investičný riaditeľ Bokeh Capital Partners v rozhovore. "Maloobchodní investori sa len pozerajú na fenomén nazývaný Santa Claus rally a profesionáli sa pozerajú na ekonomické údaje."
Hogan z B. Riley súhlasil: „Trh bude v pozícii, aby reagoval pozitívne na akýkoľvek výsledok stretnutia.“
Profesionálni investori uviedli, že popri akciách po zvýšení o 50 bázických bodov s najväčšou pravdepodobnosťou získajú aj vysokokvalitné podnikové úvery. Maloobchodníci si vybrali č. 2 dlhotrvajúce štátne dlhopisy, ktoré v posledných týždňoch prudko rástli a minulú stredu stiahli 10-ročný výnos pod 3.5 %.
"Investormi je mimoriadne silný dopyt po trvaní, pretože výnosy zo štátnych dlhopisov dosiahli atraktívne úrovne," povedal v rozhovore Roger Hallam, globálny šéf sadzieb vo Vanguard.
Rally už vyhnala trh s dlhopismi na úroveň drahých výnosov. Napriek tomu Hallam dodal: „Fed nebude na budúcotýždňovom stretnutí overovať aktuálne trhové ceny, takže si myslíme, že existuje príležitosť na zvýšenie výnosov do nového roka.
Ceny swapov ukazujú, že sa očakáva, že Fed do polovice budúceho roka posunie politiku smerom k vrcholu 5 %, potom do konca roka 4.5 klesnú na približne 2023 %. Ešte v septembri predstavitelia Fedu naznačovali vrchol 4.6 % pre sadzba, aj keď predseda Jerome Powell následne povedal, že by mala byť na decembrovom zasadnutí revidovaná vyššie.
Takmer dve tretiny opýtaných investorov podporili scenár miernej americkej recesie v budúcom roku.
„Premýšľajú o stave ekonomiky práve teraz, že to nie je strašné, a len predpovedajú, že zvýšenie sadzieb mierne ovplyvní ekonomiku,“ povedal Forrest z Bokehu. "To je zlé tvrdenie, ale chápem." V prvom rade nevieme, že naozaj pôjdeme do recesie a vlastne ani nevieme, že bude mäkká. Myslím, že je to veľa zbožných prianí."
Najpopulárnejšou stratégiou na rok 2023 medzi všetkými respondentmi bol názor Citigroup, že americký dolár zostane v krátkodobom horizonte silný a potom sa v druhej polovici roka znehodnotí. To je v súlade s názorom drvivej väčšiny maloobchodných aj profesionálnych respondentov, ktorí očakávali, že ak Fed v polovici roka prestane zvyšovať tempo a pozastaví sa, potom zníži sadzby.
Účastníci prieskumu dostali aj otázku, ktorý investor má najlepšie tweety. Na vrchole zoznamu bol Michael Burry, manažér hedžových fondov, ktorý sa preslávil stávkovaním na trhu s nehnuteľnosťami pred krachom v roku 2008 (a ktorý je známy aj tým, že vymazal svoje tweety aj účet na Twitteri). Medzi možnosťami prieskumu sa najnižšie umiestnila Cathie Wood, ktorej vlajková loď Ark Innovation ETF sa tento rok prepadla o viac ako 60 %.
Ak sa chcete prihlásiť na odber a zobraziť predchádzajúce príbehy MLIV Pulse, kliknite sem. Nalaďte si túto stredu náš prieskum Instant Pulse hneď po rozhodnutí FOMC.
– S pomocou Airielle Lowe.
Najčítanejšie z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/retail-investors-clash-pros-over-010015215.html