(Bloomberg) - Popredný investor v Turquoise Hill Resources Ltd. je proti navrhovanému prevzatiu spoločnosťou Rio Tinto Plc a argumentuje, že kúpna cena podhodnocuje spoločnosť, ktorá stojí za jednou z najväčších baní na meď na svete.
Najčítanejšie z Bloombergu
Spoločnosť Rio Tinto minulý týždeň súhlasila s odkúpením podielu v Turquoise Hill, ktorý ešte nevlastnila, v rámci obchodu v hodnote približne 3.3 miliardy dolárov, čím získala väčšiu kontrolu nad baňou Oyu Tolgoi, ktorú rozvíja v Mongolsku.
Pentwater Capital Management, ktorý je dlhodobým kritikom správy aktív Ria, vo vyhlásení v piatok uviedol, že kúpna cena pripisuje hodnotu vlastného imania 8.65 miliardy kanadských dolárov (6.66 miliardy dolárov) baníkovi so sídlom v Montreale, čo je podľa neho zlomok. voľného peňažného toku, ktorý spoločnosť očakáva, že vygeneruje v nasledujúcom desaťročí.
Akcionár Turquoise Hill odpálil v Riu financovanie medených baní
Pentwater vlastní takmer 12% podiel v Turquoise Hill. Rio už vlastní 51 % Turquoise Hill, ale viac ako polovica zostávajúcich akcionárov musí akvizíciu podporiť, aby mohla transakcia pokračovať.
Akcie spoločnosti Turquoise Hill so sídlom v Montreale klesli o 2.7 % na 40.87 kanadského dolára o 10:51 v Toronte. Akcie Rio Tinto v Londýne vzrástli o 3.5 %.
Investičná firma so sídlom v Neapole na Floride uviedla, že skúma svoje zákonné a akcionárske práva v súvislosti s odporovaním prevzatia. Pentwater Capital je podľa údajov Bloombergu druhým najväčším akcionárom Turquoise Hill.
Pentwater uviedla, že verí, že existuje vysoká pravdepodobnosť, že ceny medi budú v priebehu nasledujúcich desaťročí vyššie ako 4 doláre za libru, keďže svet prechádza na zelenú ekonomiku. Spoločnosť uviedla, že za túto cenu verí, že Turquoise Hill vygeneruje do roku 14.2 voľnú hotovosť takmer 2030 miliardy kanadských dolárov.
„Pentwater sa ďalej domnieva, že navrhovaná prémia je neprijateľná pre baňu, o ktorej Pentwater očakáva, že bude treťou najväčšou baňou na meď a zlato na svete so životnosťou viac ako 90 rokov,“ uviedla firma.
Konečná ponuka
Cena, ktorú sa Rio zaviazalo zaplatiť, predstavuje 67 % prémiu z ceny akcií Turquoise Hill pred prvou marcovou ponukou, v čase, keď sa meď obchodovala blízko rekordného maxima. Ak akcionári odmietnu ponuku, Turquoise Hill bude musieť získať kapitál na financovanie svojho podielu na rozvoji podzemných operácií Oyu Tolgoi.
Generálny riaditeľ Ria Jakob Stausholm v pondelok vo vyhlásení uviedol, že dohoda zjednoduší riadenie, zlepší efektivitu a nedôjde k ďalšiemu zvyšovaniu cien.
Očakáva sa, že Oyu Tolgoi bude po dokončení podzemnej časti štvrtou najväčšou medenou baňou na svete, pričom spoločnosť Turquoise Hill a jej partneri sa zameriavajú na konečnú produkciu viac ako 500,000 XNUMX metrických ton medi ročne. Dodávatelia priemyselných kovov čelia nedostatku nových ložísk a rastúcemu dopytu po elektroinštalačnom kove, ktorý je kľúčom k elektrifikácii ekonomík v odklone od fosílnych palív.
Pentwater nie je jediným investorom, ktorý je proti plánu. Sailingstone Capital Partners, päť najväčších akcionárov s 2.2% podielom, začiatkom tohto mesiaca povedal, že bude tiež proti dohode.
Napriek tomu Sailingstone predal väčšinu svojho podielu za posledné tri roky za menej, ako je súčasná ponuková cena, podľa údajov zostavených agentúrou Bloomberg. V roku 2018 firma vybudovala podiel vo výške približne 14 % v Turquoise Hill, len aby predala veľkú časť svojich podielov, keďže akcie sa obchodovali v rozmedzí od 5 do 15 kanadských dolárov za akciu, ukazujú údaje.
(Aktualizácie s mojimi podrobnosťami v druhom, 11. odseku, námietka akcionárov v 12.)
Najčítanejšie z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/rio-tinto-takeover-giant-copper-141809485.html