(Bloomberg) – Ekonóm Nouriel Roubini sa spojil s Goldman Sachs Group Inc. na spustenie prvého zo súboru plánovaných finančných produktov, ktoré ponúkajú investorom alternatívne bezpečné útočisko v prípade veľkého krachu trhu.
Najčítanejšie z Bloombergu
Roubini, známy svojou prezieravosťou v oblasti bubliny na trhu s nehnuteľnosťami, ktorá vyvolala krízu v roku 2008, slúži ako spoluzakladateľ Atlas Capital Team, kde pomáha rozvíjať investičné stratégie, ktoré chránia pred vysoko rizikovými režimami vrátane nekontrolovanej inflácie, klimatických zmien a občianskej nepokoj.
Atlas Capital Team Index, alebo ACT, ponúka kombináciu krátkodobých a proti inflácii chránených amerických štátnych dlhopisov, ako aj zlatých a amerických realitných investičných trustov, po krutom roku pre výnosy dlhopisov a akcií, ktoré sa otriasli takzvaným 60/ 40 portfólií. Medzitým nekontrolovateľné špekulácie o budúcnosti dolára v globálnom menovom poriadku, ako sú Ray Dalio Bridgewater Associates LP a stratég Credit Suisse AG Zoltan Pozsar, vyvolali záujem o alternatívne zaistenie.
"Tradičnými bezpečnými aktívami sú dlhotrvajúce dolárové nástroje s pevným výnosom, ako sú dlhotrvajúce štátne pokladnice," povedal Roubini v rozhovore. „Človek musí hľadať nové obranné aktíva, ktoré sa zaistia proti inflačnému riziku: krátkodobé pokladnice, TIPY, zlato a nehnuteľnosti odolné voči životnému prostrediu,“ povedal Roubini, ktorý nedávno napísal „MegaThreats: Ten Dangerous Trends That Imperil Our Future, A ako ich prežiť."
Jeho komentáre prichádzajú po páde Silicon Valley Bank, čo vyvolalo masívne presuny na Wall Street od štátnych dlhopisov a dolára k bankovým akciám. Veriteľ so sídlom v San Franciscu investoval miliardy dolárov do dlhodobých dlhopisov v prostredí nízkych úrokových sadzieb, ale nedokázal dostatočne zabezpečiť svoju expozíciu, keďže inflácia rástla a vkladatelia sa stiahli. Zlyhanie banky viedlo k ohláseniu nového nástroja Federálneho rezervného systému, ako aj dodatočnej kontrole širšej expozície bánk voči dlhodobejším dlhom.
Zatiaľ čo Silicon Valley Bank bola „jedinečná vo svojej zraniteľnosti voči nerealizovaným stratám v oblasti cenných papierov s cieľom vymazať svoj vlastný kapitál, mnohým iným bankám by bola zničená tretina až polovica svojho kapitálu, ak by sa straty realizovali,“ dodal Roubini. "Všetky tieto obrovské straty súvisia s nárastom dlhých výnosov."
Atlas hovorí, že plánuje ponúkať anuity, swapy s celkovým výnosom a iné deriváty založené na indexe ACT. Hovorca Goldman odmietol komentovať. Podľa výkonného riaditeľa Atlasu Rezu Bundyho tieto produkty využívajú dopyt po proaktívnom investovaní na ochranu pred existenčnými hrozbami tvárou v tvár zvýšenej inflácii, geopolitickým rizikám a zmenám životného prostredia.
„To všetko potenciálne vytvára makroekonomické tlaky a napätie na finančných trhoch,“ dodal Bundy. "Vlády čelia nevyriešenej potrebe tlačiť viac peňazí na zvládnutie týchto hrozieb, čo pravdepodobne znehodnotí tieto meny, takže investori budú nútení chrániť svoje aktíva."
Investičná firma so sídlom v Perzskom zálive tvrdí, že plánuje prípadne spustiť fond obchodovaný na burze založený na indexe, po ktorom budú nasledovať priamo distribuované maloobchodné ponuky vrátane verzie založenej na blockchaine alebo tokenizovanej verzii. Pritom Roubini kráča po tenkej hranici medzi svojou otvorenou kritikou kryptopriemyslu a jeho deklarovaným cieľom poskytnúť „možnosť finančného začlenenia“ tým, že ponúkne nový produkt širokému okruhu investorov.
Atlas hovorí, že na tokenizovanej verzii spolupracuje s Fireblocks Inc., krypto startupom podporovaným jedným z fondov Alphabet Inc., okrem Mysten Labs, web3 vývojára založeného bývalými inžiniermi Meta Platforms Inc. a podporovaného Andreessenom Horowitzom. . Produkt sa nazýva „United Sovereign Governance Gold Optimized Dollar“. Hovorkyňa Fireblocks spoluprácu potvrdila.
„Ak by mala byť priemerná inflácia v tomto desaťročí 6 %, a nie 2 %, čo je skromný a pravdepodobný scenár, 10-ročné výnosy štátnych dlhopisov by museli byť aspoň 8 %. Dnes sa pohybujú okolo 3.5 % a minulý rok to bol krvavý kúpeľ pre portfóliá s pevným výnosom a 60/40,“ dodal Roubini. Klasické investovanie 60/40 a investovanie s paritou rizika je založené na „negatívnej korelácii medzi cenami akcií a dlhopisov: riziko zapnuté, riziko vypnuté, rast a recesia. To však predpokladá nízku a stabilnú infláciu.“
– S pomocou Bena Bartensteina.
Najčítanejšie z Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/roubini-launches-alternative-haven-trade-113035692.html