Napätie medzi Ruskom a Ukrajinou narastá a obchodníci si ešte plne neuvedomili riziká, ktoré by konflikt predstavoval pre trh s komoditami, najmä so zemným plynom, pšenicou a kukuricou.
Potenciálny konflikt by mohol zvýšiť možnosť narušenia tokov komodít, hovorí Warren Patterson, vedúci komoditnej stratégie v ING. USA a Európska únia môžu tiež reagovať v prípade konfliktu, čo povedie k sankciám proti Rusku, ktoré by mohli mať „vplyv na dodávky množstva komodít na svetové trhy,“ hovorí – a žiadny z týchto faktorov nie je započítaný do ceny. trh.
Vyjednávači z USA a Ruska nedávno viedli rozhovory o napätí v súvislosti s Ukrajinou v súvislosti s narastajúcou armádou Ruska pozdĺž jej hraníc. Diskusie ukázali malý pokrok a napätie sa zintenzívnilo. USA a ich spojenci skúmali ekonomické sankcie voči Rusku, ak Moskva pošle vojakov cez ukrajinskú hranicu.
Zemný plyn patrí medzi komodity, na ktoré bude mať najväčší vplyv, ak sa situácia zintenzívni, hovorí Patterson. „Ukrajina je dôležitou tranzitnou trasou pre ruské toky do Európy“ a Rusko je kľúčovým dodávateľom zemného plynu do EÚ, ktorý pokrýva takmer 50 % dopytu po dovoze v regióne, hovorí.
Ceny zemného plynu v minulom roku vzrástli, keďže vyšší globálny dopyt z horúceho letného počasia a nižšia energetická produkcia z veterných turbín prispeli k prudkému poklesu dodávok paliva.
Európa je odkázaná na tranzit ruského plynu cez Ukrajinu, a to najmä vzhľadom na to, že rok 2022 začal s rekordne nízkymi európskymi zásobami plynu, pričom Nemecko ešte neschválilo alebo certifikovalo toky cez „alternatívnu trasu Ruska“, teraz už dokončený plynovod Nord Stream 2, hovorí. James Huckstepp, manažér analytiky plynov pre EMEA v S&P Global Platts. Podľa neho sa európske referenčné ceny zemného plynu v prvom mesiaci obchodujú za viac ako štvornásobok ich päťročného priemeru a v posledných mesiacoch sú nestále.
Februárové holandské futures na plyn TTF sa 83.50. januára obchodovali za 95.65 eura (14 dolára) za megawatthodinu. Ceny kontraktu nedávno vyvrcholili na takmer 180 eur v decembri, ale pred rokom boli asi 17.94 eura. Platts Analytics očakáva, že toky cez Ukrajinu budú pokračovať a že ceny výrazne klesnú po certifikácii Nord Stream 2 v treťom štvrťroku tohto roka, hovorí Huckstepp.
Nedávne zvýšenie napätia na ukrajinských hraniciach však vystavuje plynovod riziku ďalšieho oneskorenia alebo úplného zrušenia, čo by viedlo k „extrémnemu zvýšeniu cien a volatilite, ktorá bude pokračovať aj v roku 2023,“ hovorí. Na posúdenie rizika pre budúce ruské toky musia obchodníci sledovať nielen to, čo sa deje v Rusku, na Ukrajine a v Európe, ale aj vo Washingtone, kde zostávajú na stole obnovené sankcie na Nord Stream 2, hovorí.
Ropa je tiež kľúčovým problémom vzhľadom na to, že Rusko ťaží takmer 11 miliónov barelov denne. Akékoľvek možné opatrenie, ktoré sa zameriava na export ropy, by „sprísnilo trh s ropou v čase, keď už existujú obavy z poklesu voľnej kapacity OPEC,“ hovorí Patterson z ING.
Potenciálny konflikt medzi Ruskom a Ukrajinou by tiež mohol spôsobiť zraniteľnosť trhov s pšenicou a kukuricou, keďže obe sú významnými dodávateľmi týchto komodít, hovorí Patterson.
Očakáva sa, že Ukrajina v aktuálnom marketingovom roku vyvezie viac ako 24 miliónov metrických ton pšenice, čo predstavuje takmer 12 % celkového svetového exportu, hovorí Peter Meyer, vedúci analytiky obilia a olejnín v S&P Global Platts. Medzitým sa očakáva, že vývoz kukurice z krajiny dosiahne 32.5 milióna ton alebo takmer 16 % globálneho vývozu, hovorí.
Ceny kukurice a pšenice vzrástli na jar 2014, keď Rusko napadlo Krym, hovorí Meyer. Trhový podiel Ukrajiny na celosvetovom exporte kukurice zostal približne rovnaký ako pred ôsmimi rokmi. Celkový vývoz kukurice sa však odvtedy zvýšil o 62.5 % a jej podiel na exporte pšenice sa tiež takmer zdvojnásobil.
"Akékoľvek narušenie v čiernomorských prístavoch by sa mohlo ukázať ako hybná sila, ak by konflikt eskaloval," hovorí Meyer, ale zatiaľ "je to ako obvykle napriek rastúcemu napätiu."
Email [chránené e-mailom]
