Ruské hliníkové tarify väčšinou dobré pre špekulantov, nič iné

Rusko dostáva nový trest za vojnu s Ukrajinou.

V pondelok Bloomberg hlásené vláda USA by uvalila 200 % clo na dovoz ruského hliníka. Z toho však budú mať prospech iba špekulanti. Rusko je menším dodávateľom do USA

Rusko zodpovedá zhruba 2.3 % hliníka dovážané do Spojených štátov amerických. Hlavnými zdrojmi sú Kanada, Mexiko a Čína.

Na prvý pohľad by tu bol najväčším cieľom Rusal, popredný svetový výrobca hliníka, založený miliardárom kótovaným na Forbes. Oleg Deripaska. Z veľkej časti vďaka Rusalu je Rusko po Kanade druhým najväčším svetovým vývozcom hliníka 2021 dolárov.

Deripaska a jeho spoločnosť nie sú cudzie sankcie ani tlaky Washingtonu na jeho podnikanie. Jeho akcie kótované v Hongkongu sa vyrovnali vyššia v pondelok, ale to bolo predtým, ako táto správa vyšla, takže pravdepodobne v utorok ustúpia. Vanguard a Fidelity podielové fondy majú malé pozície v akciách Rusal, ktoré neboli zakázané, na rozdiel od niekdajšieho slávneho fondu Van Eck Russia obchodovaného na burze, ktorý bol obeťou vojny na Ukrajine.

Amerika zodpovedá za len okolo 7 % tržieb Rusalu v každom prípade podľa ich finančných výsledkov za prvý polrok 2022. Väčšina predaja Rusalu smeruje do EÚ, za ktorou nasleduje Spoločenstvo nezávislých štátov a Ázia.

Hliníkoví špekulanti sa (pravdepodobne) zbláznia

Špekulanti s hliníkom to budú milovať, hoci to bude mať malý význam pre ponuku a dopyt. Keď Covid zaútočil, futures na hliník rýchlo vzrástli. Keď v roku 2022 začali klesať, Rusko napadlo Ukrajinu a dosiahli rekordnú výšku. Ceny začali klesať do mesiaca od vrcholu, ale stúpajú od septembra. Dnešné správy nepomôžu.

Automobilový sektor je najväčším užívateľom hliníka.

Rusal uviedol, že jeho predaj na rok 2023 sa zvýšil po tom, čo sa Londýnska burza kovov (LME) rozhodla nezakázať obchodovanie s ruským kovom a jeho skladovanie vo svojom systéme. Keďže dnešné správy nesúvisia so sankciami, je nepravdepodobné, že LME zmení názor.

LME v októbri spustila diskusný dokument na preskúmanie problému Rusal a 11. novembra uviedla, že nezakáže ruský hliník z cenového trhu, pretože ho stále kupuje toľko ľudí, Reuters hlásené.

Ponuka už nejaký čas klesá.

Niekoľko európskych a amerických hliniek sa buď dočasne zatvorilo, alebo čelia cenovým tlakom v dôsledku nákladov na elektrinu v EÚ. Viac ako 1 milión ton kombinovanej kapacity na tavenie hliníka v EÚ a USA bolo v prvej polovici roku 2022 úplne alebo čiastočne uzavreté.

Celosvetová dodávka primárneho hliníka sa v prvom polroku 0.6 medziročne znížila približne o 2022 % na 33.6 milióna ton.

AlcoaAA
, americká nadnárodná spoločnosť, má tri hlinikárne v USA, ale funkčné sú len dve. Hovorilo sa, že Zariadenie Intalco by sa tento rok vrátil k výrobe hliníkových plechov, ale zdá sa, že to tak nie je.

Alcoa neodpovedala na okamžité žiadosti o komentáre k dnešným novinkám.

Ruské clá: aké sú?

USA neublížia 200 % clá na ruský hliník.

Zvyčajne, keď sú clá také vysoké, sú uvalené na konkrétnu spoločnosť v dôsledku vyšetrovania dumpingu ministerstva obchodu. V skratke, 200 %+ clá sú vo všeobecnosti vyhradené pre spoločnosti, ktoré predávajú tovar v USA pod cenu (dumping), alebo sú silne dotované a preberajú podiel na domácom trhu.

Minulý rok, niekoľko týždňov po začiatku vojny na Ukrajine, Kongres vylúčil Rusko z jeho trvalých normálnych obchodných vzťahov (PNTR) s USA. Toto je udelené väčšine krajín, okrem Kuby, Bieloruska a Severnej Kórey. Dokonca Irán má normálne obchodné vzťahy s USA

Dnes sa Rusko posunulo do toho, čo je v obchodnej colnej reči známe ako "stĺpec 2" tarify. To dáva Rusku priemerné prístavné clo 32 %.

Pokiaľ ide o tlak na ceny hliníka, stojí za to pripomenúť, že ruské odstránenie PNTR v spojení s čínskym špekulantom v Hongkongu poslalo ceny niklu na maximá, ktoré neboli zaznamenané od roku 2007. Ceny niklu rýchlo klesali, ale sledujú, že komodity sú opäť vyššie a vzrástli 32 % od júla.

USA sa roky pohrávajú s clami na hliník (a oceľ).

Trump uvalil § 232 obchodné tarify na oceľ a hliník na celom svete. Nedávne obchodné dohody odstránili niektoré z týchto ciel, približne 25 %, pre krajiny ako Japonsko a EÚ a namiesto toho zaviedli systém kvót. Dnes USA zvažujú zavedenie vyšších ciel na ázijských výrobcov, ako je napr trest za zmenu klímy.

Geopolitika je čoraz väčšia časť trhovej neistoty. Trhy by už mali byť zvyknuté na sankcie a clá.

Minulý týždeň, Colná správa zachytila ​​zásielku čínskeho hliníka z podozrenia bol vyrobený väzenskou prácou, uviedla agentúra Bloomberg. Táto akcia bola súčasťou nového ujgurského zákona o nútenej práci, ktorý bol podpísaný minulý rok.

Zasiahnutie Ruska, najmä Rusalu, s 200% zvýšením ceny, odoberie ruský hliník z amerického trhu.

V najlepšom prípade by clá mali viesť amerických výrobcov, ako je Alcoa, k investíciám do domácej výroby. Zdá sa, že v prípade hliníka sa to nedeje, pretože koncoví používatelia naďalej nakupujú za najnižšiu cenu, čím stavajú amerických výrobcov proti svetu.

USA majú najnižšie clá zo všetkých krajín. Naša predvolená colná sadzba je v priemere 3.4 %.