Mali by ste kúpiť alebo predať páry JPY pred rozhodnutím o politike BOJ?

Jednou z hlavných udalostí tohto obchodného týždňa je rozhodnutie Bank of Japan (BOJ) o menovej politike, ktoré sa očakáva na nasledujúcom ázijskom zasadnutí. Slabosť japonského jenu bola hlavnou témou v roku 2022, ale keďže BOJ intervenovala na menovom trhu, prudko sa zotavila z miním.

Ako taký, USD / JPY pár korigovaný z hodnoty nad 150 na hodnotu pod 130. Podobné pohyby boli pozorované aj na iných pároch JPY, keďže nedávne pohyby BOJ spôsobili zmätok v FX trhu.

Hľadáte rýchle správy, najaktuálnejšie tipy a analýzy trhu?

Zaregistrujte sa na odber bulletinu Invezz ešte dnes.

Všetko je to o inštitucionálnych investoroch a ich chuti po zahraničných dlhopisoch. Dlhé roky boli JGB (tj japonské vládne dlhopisy) neatraktívne kvôli nízkym výnosom.

Pri hľadaní pozitívnych výnosov miestne penzijné fondy, komerčné banky alebo verejná Poštová banka investovali v zahraničí, kým výnosy klesali. Väčšina z týchto investorov zvyčajne hedguje svoju expozíciu menových dlhopisov, pričom možno len penzijný fond zastupuje GPIF (tj Štátny dôchodkový investičný fond), ktorý zostáva nezaistený.

Ale nedávno, chuť japonských inštitucionálnych investorov po globálnych dlhopisoch zmizla. Prečo na tom záleží? Robí to preto, že kedykoľvek sa to stane, signalizuje to zmenu v politike BOJ.

A výnosy sa už posunuli, ako je vidieť nižšie.

Japonský 10-ročný výnos JGB už tlačí na hornú hranicu

BOJ prekvapila trh, keď koncom roka 2022 oznámila zmenu svojej politiky riadenia výnosovej krivky. Uviedla, že je ochotná nechať výnosy stúpnuť až na 0.5 %, čo je významný posun oproti predchádzajúcej politike.

Iste, výnosy sa prudko pohli a len vzrástol tiež.

Čo však robí zajtrajšie stretnutie skutočne dôležitým, je fakt, že Kurodov mandát končí v apríli. Kuroda je šéfom BOJ a roky bol jedným z propagátorov uvoľnenej menovej politiky.

Teraz, keď je na ceste von, kto bude nasledovať? Ešte dôležitejšie je, je nedávna zmena v politike riadenia výnosovej krivky začiatkom niečoho veľkého?

Celkovo to vyzerá, že volatilita párov japonských jenov zostane v roku 2023 zvýšená, rovnako ako v roku 2022. Tí, ktorí sú ochotní riskovať a obchodovať s pármi JPY, by si radšej vypočuli, čo o kurze hovorí centrálna banka. zmeny vo svojej politike riadenia výnosovej krivky.