Mali by ste kúpiť alebo predať austrálsky dolár pred rozhodnutím o menovej politike RBA?

Nasledujúci mesiac je plný dôležitých ekonomických udalostí a menovopolitických rozhodnutí centrálnych bánk, ktoré pohnú finančnými trhmi. Jedným z nich je rozhodnutie Austrálskej centrálnej banky (RBA) v utorok 5. júla.

RBA bola jednou z prvých centrálnych bánk, ktoré v reakcii na rastúcu infláciu zvýšili úrokovú sadzbu alebo cieľ hotovostnej sadzby. Napriek tomu to robí tempom, ktoré nezodpovedá nárastu úrokovej sadzby v Spojených štátoch.

Hľadáte rýchle správy, najaktuálnejšie tipy a analýzy trhu?

Zaregistrujte sa na odber bulletinu Invezz ešte dnes.

Cieľ hotovostnej sadzby pred utorňajším rozhodnutím je preto 0.85 % a účastníci trhu očakávajú zvýšenie sadzieb o 25 alebo 50 bp. Zaujatosť je však taká, že RBA si vyberie najagresívnejšiu možnosť a posunie cieľovú sadzbu hotovosti vyššie o 50 bp na 1.35 %.

Austrálska inflácia je oveľa vyššia ako cieľ RBA

Podľa RBA je vhodným cieľom menovej politiky dosiahnuť v priebehu času mieru inflácie v rozmedzí 2 % – 3 %. Takáto miera inflácie poskytuje centrálnej banke dostatočný priestor na reakciu v prípade hospodárskeho poklesu a tiež podporuje stabilné tempo hospodárskeho rastu v časoch expanzie.

Inflácia v Austrálii však teraz presahuje 5 %.

Aj keď inflácia v Austrálii nie je taká vysoká ako v Spojených štátoch (8.5 %) alebo v eurozóne (8.6 %), je vysoko nad cieľom RBA. Centrálna banka preto reagovala zvýšením úrokovej sadzby a bude v tom pokračovať, kým inflácia neochladí.

AUD zostáva voči americkému doláru slabý

Úrokový diferenciál je jedným z hlavných motorov pohybov výmenného kurzu. Výmenný kurz odráža hodnotu jednej meny z hľadiska druhej a jednoduchým porovnaním úrokových sadzieb týchto dvoch mien si možno vytvoriť kvalifikovaný odhad o preferenciách investorov.

Preto nie je žiadnym prekvapením, že výmenný kurz AUD/USD v roku 2022 klesol. Zatiaľ čo RBA zvýšila úrokovú sadzbu, Fed zvýšil o niečo viac. Aj keď RBA v utorok posunie hotovostnú sadzbu vyššie o ďalších 50 bp, hotovostná sadzba zostane pod súčasnou úrovňou 1.5 % Fedu.

Okrem toho trh očakáva od Fedu ďalšie zvýšenie sadzieb o 75 bp v júli. S prehlbovaním prognózy úrokového diferenciálu by tak tlak na kurz AUD/USD mal pretrvávať.

Z technického hľadiska sa AUD/USD obchoduje pod kľúčovou úrovňou 0.70. Zatiaľ čo nižšie, akékoľvek odskoky sa pravdepodobne stretnú s väčším predajom.

Ostatné páry AUD môžu byť pre obchodníkov zaujímavé z pohľadu úrokového diferenciálu. Napríklad pár EUR/AUD sa môže vzdať časti svojej nedávnej sily, keďže sa zväčšuje aj rozdiel medzi úrokovými sadzbami v Austrálii a eurozóne.

Celkovo vzaté, RBA bola prvou centrálnou bankou, ktorá v júli oznámila svoje rozhodnutie o menovej politike. Predtým, ako budú obchodníci konať na základe oznámení RBA, mali by interpretovať akékoľvek rozhodnutie vo svetle toho, čo urobia ostatné, dôležitejšie centrálne banky v júli. Presnejšie povedané, v júli viac záleží na tom, čo urobí Fed a Európska centrálna banka, ako na tom, čo urobí RBA v utorok.