Švajčiarska národná banka (SNB) na dnešnom zasadnutí zvýšila základnú sadzbu o ďalších 50 bázických bodov. Týmto zvýšením sadzba dosiahla 1 %, čo je úžasný vývoj pre švajčiarsku ekonomiku a švajčiarsky frank, ak vezmeme do úvahy, že SNB držala sadzbu v zápornom pásme už roky.
Po Federálnom rezervnom systéme Spojené štáty sa rozhodli zvýšiť sadzbu fondov v boji proti inflácii, ostatné veľké centrálne banky urobili to isté. Inflácia však nerástla všade rovnakým tempom.
Hľadáte rýchle správy, najaktuálnejšie tipy a analýzy trhu?
Zaregistrujte sa na odber bulletinu Invezz ešte dnes.
Švajčiarsko je príkladom toho, ako silná mena pomáha potláčať inflačné tlaky. A SNB konala rýchlo, aby zabezpečila, že frank zostáva dostatočne silná, aby sa vyhla tomu, čo eurozóna zažíva s mäkkým eurom.
V roku 2023 bude potrebné ďalšie sprísnenie
SNB na dnešnej tlačovej konferencii upravila projekcie inflácie vyššie. Znamená to, že v roku 2023 bude potrebné ďalšie sprísnenie, ktoré by malo podporiť švajčiarsky frank.
Keď už hovoríme o silnom franku, v dnešnom úvodnom vyjadrení Thomasa Jordana, guvernéra SNB, jeden detail naznačuje, že SNB naďalej zasahuje do trhu. Pri diskusii o výhľade menovej politiky Jordánsko spomenulo, že od začiatku roka sa švajčiarsky frank zhodnotil o približne 4 % na základe obchodnej váženosti.
Pomohlo to zabezpečiť, že zo zahraničia sa dováža menšia inflácia.
Ale spomenul aj to, že SNB predala cudziu menu. Na to musí centrálna banka nakúpiť miestnu menu, švajčiarsky frank.
Silný švajčiarsky frank v porovnaní s inými menami v roku 2022 teda priamo vyplýva z intervencií SNB.
Divergencia USD/JPY a USD/CHF odráža intervenciu SNB
To, čo urobila SNB v roku 2022, vysvetľuje obrovskú divergenciu medzi dvoma podobnými menovými pármi – USD/JPY a USD/CHF. Prvé z nich vzrástli o viac ako 18 %, zatiaľ čo druhé len o 1.64 %.
USD/CHF obmedzený na paritu
Parita sa zdá byť kľúčovou úrovňou pre USD/CHF a SNB. Od mája tohto roku sa USD/CHF pokúšal držať nad úrovňou trikrát, no zakaždým zlyhal, keďže SNB bola čistým nákupcom CHF.
Čo bude ďalej?
SNB je známa svojimi zásahmi. Preto môže zmeniť svoju politiku a začať nakupovať cudziu menu, ak by došlo k nadmernému tlaku na zhodnocovanie švajčiarskeho franku.
Ale trik je v tom, že SNB poskytuje svoj výhľad menovej politiky len štvrťročne a nie každých šesť mesiacov, ako to robia iné centrálne banky (napr. Federálny rezervný systém, Európska centrálna banka). Preto v čase, keď účastníci trhu zistia, čo urobila SNB, trh sa už pohol.
Zdroj: https://invezz.com/news/2022/12/15/should-you-buy-or-sell-the-swiss-franc-after-the-snb-hiked-50bp/