Mali by ste si kúpiť cieľové akcie? Áno, jeho problémy nebudú trvať večne.

Cieľ bol nútený prerušiť navádzanie nie raz, ale dvakrát a a nedávne zárobky chýbajú pridal sa k bolesti. A čo viac, nakupujúci – už nie sú zaplavení hotovosťou a sú pod tlakom rastúcich cien – míňajú menej na veci a viac na potraviny, čo je oblasť, v ktorej spoločnosti Target chýba rozsah konkurentov, ako napr.

Wal

(WMT).

Ak však akcie spoločnosti Target v roku 29 klesli o 2022 % v porovnaní s

S&P 500
pokles indexu o 18 %, veľa zlých správ sa už odráža v cene akcií Target. Zároveň je toho na veľkom maloobchode stále veľa, čo sa mu páči, od jeho rastúceho podielu na trhu až po neustále sa rozširujúcu dividendu.

Áno, veci sa zmenili od zlého k horšiemu, keďže Target agresívne zlacňuje prebytočný tovar, ale teraz jeho akcie vyzerajú ako výhodná výhoda – ale musí sa varovať, že ide o výhodnú akciu, ktorá sa najlepšie hodí pre investorov, ktorým vyhovuje hrboľatá cesta k vykúpeniu.

Fiškálne zisky Targetu za druhý štvrťrok, ktoré boli zverejnené 17. augusta, boli sklamaním. Spoločnosť vykázala zisk 39 centov na akciu, chýbali odhady 72 centov, no väčším sklamaním mohlo byť, že to nebolo horšie. Mnohí investori si „myslia, že [tento cieľ] premeškal príležitosť obnoviť nižšiu latku,“ hovorí analytik UBS Michael Lasser a namiesto toho bude musieť v blízkej budúcnosti opäť znížiť svoje smerovanie. Analytici očakávajú, že tento rok zarobí 8.16 USD, čo je pokles z 13.56 USD vo fiškálnom roku 2021.

Výsledky Targetu boli dosť zlé na to, aby boli aj niektorí dlhodobí investori do jeho akcií trochu nervózni.

Dlhoročný vlastník spoločnosti Target Bill Smead, hlavný investičný riaditeľ Smead Capital Management, nazýva maloobchodníka so sídlom v Minneapolise „úžasnou spoločnosťou s tak lepkavou zákazníckou základňou, aká existuje“. Vidí to v „sladkom mieste“ pre milióny mileniálov, ktorí zakladajú nové domácnosti a rodiny. Napriek tomu si myslí, že má zmysel kupovať Target pri akýchkoľvek poklesoch, ktoré ho posielajú z nedávnych 165 USD späť do rozpätia okolo 140 USD a 150 USD, a odtiaľ postupne, v závislosti od časového horizontu investora a tolerancie rizika.

Každý by si rád počkal na lepšiu cenu, no tá sa nie vždy prezentuje. A zatiaľ čo akcie by mohli klesať ďalej, ich nákup teraz môže byť cesta.

„Myslím, že ste už videli dno akcií a o 12 mesiacov si myslím, že máte väčšiu šancu, že to bude o 20 % vyššie ako o ďalších 20 % nižšie,“ hovorí Max Wasserman, zakladateľ spoločnosti Miramar Capital, ktorá nedávno pridala do svojich cieľových holdingov. Myslí si, že akcie by sa budúci rok mohli vrátiť nad 200 dolárov: „To nie je odvážna výzva. Rastie jej zisk a jej dividenda je skvelá.“ Výnos akcií je 2.6 %.

Wasserman má pravdu s tými zárobkami. Aj pri 8.16 dolároch Target stále zarába takmer o 2 doláre za akciu viac ako v roku 2019, pred útokom Covid. Okrem toho tržby maloobchodníka zaznamenávajú rekordy, jeho dividenda vzrástla a jeho návratnosť vlastného kapitálu a aktív – ktorá sa minulý rok vyšplhala na 50.9 % a 13.2 %, je podstatne vyššia ako v predpandemickom období.

Trhový podiel spoločnosti Target sa len v roku 9 zvýšil o 2020 miliárd USD a trend návštevnosti obchodov je stále pozitívny a tržby sa očakávajú medziročný nárast o 3.5 % na rekordných 110 miliárd USD vo fiškálnom roku 2022. Target naďalej prekonáva konkurenciu, a to aj v období poklesu. -rezistentné kategórie – ako sú potraviny a nápoje a základné potreby a krása, ktorých tržby vzrástli v prvom štvrťroku o dvojciferné percentá.

A zatiaľ čo konsenzuálne odhady pre tento a budúci rok sa v posledných mesiacoch výrazne znížili, analytici stále očakávajú, že zisk na akciu sa vo fiškálnom roku 45, ktorý sa skončí v januári 2023, vráti o viac ako 2024 % z tohtoročných miním na 11.97 USD. To by znamenalo druhý najziskovejší fiškálny rok spoločnosti Target v histórii, po fiškálnom roku 2021, počas ktorého zarobil 13.56 USD.

Samozrejme, s obavami zo spomaľujúcej ekonomiky a trvalo vysokej inflácie si investori nie sú istí, že tieto odhady nebudú ďalej klesať.

Ich obavy môžu byť prehnané.

Edward Kelly, analytik Wells Fargo, ktorý nedávno inovovaný cieľ to Overweight from Equal Weight, verí, že očakávania budúcich ziskov medzi analytikmi na strane nákupu sú približne 11 USD, dokonca pod priemerom na strane predaja blízko 12 USD. Kelly si však myslí, že Target môže vo fiškálnom roku 12.70 zarobiť nad konsenzom 2023 USD a tvrdí, že tohtoročné problémy s maržami sú dočasné. „Target preukázal odolnosť v miernych spotrebiteľských recesiách,“ píše. „Manažment robí správne rozhodnutia na riešenie výziev v maloobchode,“ čím zvyšuje jeho dôveru v „potenciál obnovy spoločnosti Target“. Jeho cieľová cena 195 USD je 18 % nad piatkovým záverom 164.60 USD.

Ale aj na základe konsenzu vyzerajú akcie spoločnosti Target lacno alebo aspoň lacnejšie ako akcie jej najbližších konkurentov. Práve teraz sa obchodujú za 14.4-násobok očakávaných 12-mesačných budúcich ziskov. To je menej ako predpokladaný 500-násobok S&P 16.8 a 10-násobok vlastného 15.9-ročného priemeru Targetu. Target tiež mení majiteľa s 33% zľavou na 21.4-násobok Walmartu, keď historicky zľava bola 15%.

Zatiaľ čo Walmart mal svoje vlastné problémy, jeho väčší objem predaja potravín ho pomohol lepšie izolovať od problémov so zásobami, ktorým obe spoločnosti čelili, a dobre prekonal ekonomické poklesy. V určitom bode sa trend obráti a Target by mohol vyzerať ako ten atraktívnejší z týchto dvoch.

Cieľové prešľapy nebudú trvať večne. Je čas začať pridávať jeho akcie do nákupného košíka.

Napíšte Teresa Rivas pri [chránené e-mailom]