Mali by ste prestať veriť v „bezpečný“ výberový kurz pre odchod do dôchodku? Dokonca aj pravidlo 4% predstavuje riziko

Nie je myšlienka „bezpečnej“ rýchlosti odberu nič iné ako zubná víla odchod do dôchodku plánovací priemysel – obyčajná fikcia?

Niektorí finanční experti spochybňujú metódy používané na výpočet miery bezpečného výberu, vrátane analýzy Monte Carlo. V nedávny stĺpec napísaný pre Advisor Perspectives, stratég dôchodkového príjmu a autor David Macchia zašiel tak ďaleko, že vyhlásil: „Neexistuje žiadna bezpečná miera výberu.

Finančný poradca vám môže pomôcť vybudovať toky príjmov na dôchodku. Nájdite si poradcu ešte dnes.

Zatiaľ čo výpočty miery výberu sú pre mnohých kritickou súčasťou procesu plánovania odchodu do dôchodku, bližšie sme sa pozreli na nedávnu kritiku.

Čo je to bezpečný výberový pomer?

A bezpečná miera výberu je maximálna suma peňazí, ktorú môže dôchodca každý rok vybrať zo svojho portfólia a zároveň prakticky zabezpečiť, že mu na dôchodku nedôjde majetok.

4% pravidlo, ktorého priekopníkom bol finančný poradca William Bengen v 1990. rokoch 4. storočia, diktoval, že dôchodca si môže bezpečne vybrať XNUMX % svojho portfólia v prvom roku odchodu do dôchodku a potom sa v nasledujúcich rokoch prispôsobiť inflácii. Týmto pravidlom by si dôchodcovia zachovali vysokú pravdepodobnosť, že ich úspory vydržia aspoň tri desaťročia.

Bengen odvtedy aktualizoval svoje orientačné pravidlo a upravil mieru bezpečného výberu na 4.5 %.

V priebehu rokov iní finanční analytici a firmy vypracovali výskum o bezpečných mierach výberu. V roku 2021 spoločnosť Morningstar zverejnila analýzu naznačujúcu, že noví dôchodcovia, ktorí chcú natiahnuť vyvážené portfólio o 30 rokov, by sa mali zamerať na 3.3% miera výberu. Podobne ako Bengen, aj Morningstar odvtedy upravila svoje usmernenie na 3.8 % vzhľadom na rastúce výnosy dlhopisov a nižšie ocenenie akcií.

Použitím bezpečného pomeru výberu ako východiskového bodu môže človek pracovať dozadu a vypočítať, koľko peňazí si bude musieť ušetriť na dôchodok.

Zamerajte sa na simulácie Monte Carlo

Bezpečné výberové sadzby sa často počítajú pomocou Simulácie Monte Carlo, matematická technika, ktorá bola objavená v 1940. rokoch XNUMX. storočia. Zjednodušene povedané, analýza Monte Carlo sa používa na predpovedanie pravdepodobnosti rôznych výsledkov vrátane životnosti jednotlivého portfólia.

Príbeh pokračuje

Simulácie Monte Carlo, ktoré počítajú bezpečné miery výberu, sa podľa expertov na penzijné poistenie Massima Younga a Davida Pfaua vo veľkej miere spoliehajú na predpoklady kapitálového trhu (CMA) alebo plánované výnosy v rámci tried aktív. Dvaja autorizovaní finanční analytici (CFA) napísal nedávnu štúdiu o analýze Monte Carlo v Perspektívach poradcov, pričom upozorňuje na niektoré potenciálne úskalia tejto techniky.

Problém? Projekcie kapitálového trhu sa v rámci odvetvia finančných služieb často líšia. Drobné rozdiely v predpokladaných výnosoch môžu mať veľké dôsledky v simulácii Monte Carlo, uviedli Young a Pfau.

Prieskum 2022 „dôveryhodných“ investičných spoločností v roku 40 Horizont aktuárske služby ponúkol širokú škálu predpokladaných výnosov akcií v priebehu nasledujúcich 20 rokov. Pravdepodobnosť, že daná miera výberu bude úspešná, môže závisieť od CMA, ktorú poradca používa vo svojej analýze Monte Carlo.

Young a Pfau sa napríklad rozhodli otestovať mieru výberu pre hypotetickú dôchodkyňu menom Jane: 65-ročnú, ktorá chce, aby jej portfólio v hodnote 1 milión dolárov (60 % akcie, 40 % dlhopisy) vydržalo 30 rokov. Young a Pfau zistili, že úrovne bezpečných výdavkov sa značne líšili v závislosti od toho, ktorú projekciu vlastného kapitálu použili v simulácii Monte Carlo.

Pri svojich výpočtoch na základe najoptimistickejších predpovedí v správe Horizon, Young a Pfau zistili, že dôchodkyňa môže bezpečne vybrať 51,000 80 dolárov zo svojho portfólia v prvom roku odchodu do dôchodku a má 30% šancu, že svoje peniaze natiahne na celých 33,000 rokov. Avšak pri použití najkonzervatívnejších akciových projekcií v prieskume mohla Jane na začiatku vybrať len 80 XNUMX dolárov a stále si zachovať svoju XNUMX% šancu, že neminie peniaze.

„Povedané inak, ak jej poradca hrá na istotu a používa predikciu najnižšej návratnosti, Jane by mohla míňať o 56 % menej“, ak sa ukáže, že najbýčia predpoveď návratnosti je správna, napísali Young a Pfau. „Alternatívne, ak sa jej poradca prispôsobí najbýčejšej prognóze, môže míňať nadmerne o 36 % a má veľkú šancu, že sa jej predčasne minú peniaze“, ak sa splní predpoveď najnižšej návratnosti.

Životnosť portfólia Jane sa tiež značne líši v závislosti od toho, ktoré CMA sa používa v simulácii Monte Carlo.

Pri testovaní účinnosti pravidla 4 % Young a Pfau zistili, že v portfóliu Jane by takmer 40 % prípadov došli peniaze, ak by sa najpesimistickejšie projekcie akcií stali skutočnosťou. Pri použití najoptimistickejších CMA však dvaja výskumníci zistili, že portfólio Jane bude mať 95% pravdepodobnosť úspechu počas 30 rokov.

„Naše výsledky naznačujú, že pravdepodobnosti úspechu a všeobecnejšie „bezpečné“ miery výberu založené na analýze Monte Carlo do veľkej miery závisia od presnosti CMA,“ napísali. „Dokonca aj relatívne malé chyby vo vstupoch – 1 alebo 2 percentuálne body – vytvoria zmysluplné rozdiely v tom, čo by poradcovia mohli považovať za „bezpečnú“ stratégiu výberu.“

Existuje alternatíva?

Macchia, odborník na dôchodkový príjem, ktorý nazval bezpečný výber výberov „fikciou“, je zástancom renty napriek neochote niektorých registrovaných investičných poradcov (RIA) ich prijať.

„Pripomínam poradcom tieto dva dôležité princípy: 1. Žiadny dôchodca neprestane potrebovať príjem,“ napísal 31. januára vo svojom stĺpčeku Perspektívy poradcov. „2. Na dôchodku je to váš príjem, nie vaše bohatstvo, čo vytvára vašu životnú úroveň.“

Young a Pfau poukázali na časovú segmentáciu a znižovanie príjmu ako potenciálne alternatívy k stratégiám dôchodkových príjmov založených na pravdepodobnosti, ako je pravidlo 4 %. Prvý z nich vyžaduje investičné vedrá, ktoré sa budú využívať v rôznych fázach, zatiaľ čo sa spolieha na znižovanie príjmov väzobné rebríky a renty na generovanie peňažných tokov v dôchodku.

„Aj keď tieto prístupy majú svoje klady a zápory, majú tú výhodu, že sa až tak nespoliehajú na prognózy budúcich výnosov,“ napísali Young a Pfau.

Zrátané podčiarknuté

Výskum od Massima Younga a Wadea Pfaua ukazuje, že simulácie Monte Carlo môžu produkovať širokú škálu bezpečných rýchlostí výberu, čo potenciálne znižuje ich spoľahlivosť ako stratégie dôchodkového príjmu. Simulácie Monte Carlo sa vo veľkej miere spoliehajú na predpoklady kapitálového trhu (CMA), ktoré, ak sú nepresné, môžu skresliť výsledky analýzy a viesť dôchodcov na scestie.

Tipy na plánovanie dôchodku

• Ak máte obavy o svoje príjmy na dôchodku, zvážte spoluprácu s finančným poradcom. Bezplatný nástroj SmartAsset spojí vás až s tromi preverenými finančnými poradcami, ktorí slúžia vašej oblasti, a môžete sa bezplatne porozprávať so svojimi poradcami, aby ste sa rozhodli, ktorý z nich je pre vás ten pravý. Ak ste pripravení nájsť poradcu, ktorý vám pomôže dosiahnuť vaše finančné ciele, začni teraz.

• Ak sa pýtate, kedy nárokovať O sociálnom zabezpečenípamätajte, že čím dlhšie budete odkladať nárok na dávku, tým viac sa zvýši (až do veku 70 rokov). The Most sociálneho zabezpečenia je stratégia na zvýšenie vašich výhod v budúcnosti a zároveň uspokojenie vašich aktuálnych príjmových potrieb na dôchodku.

• Máte cieľ sporenia na dôchodok? Ak nie, použite SmartAsset's dôchodková kalkulačka aby ste získali predstavu o tom, koľko budete musieť našetriť, aby ste mohli pohodlne odísť do dôchodku.

Fotografický kredit: ©iStock.com/PeopleImages, ©iStock.com/fizkes, ©iStock.com/Vadym Pastukh

Príspevok Mali by ste prestať veriť v „bezpečný“ výberový kurz pre odchod do dôchodku? Dokonca aj pravidlo 4% predstavuje riziko sa objavil najprv na Blog SmartAsset.