Banka Silicon Valley zlyhala z jedného jednoduchého dôvodu: jej kľúčoví začínajúci klienti stratili dôveru.

Po Silicon Valley Bank v stredu oznámila, že zverejnila veľké straty vo svojich cenných papieroch portfólio, začínajúce spoločnosti začali dostávať varovania od svojich investorov, aby vybrali svoje prostriedky. Bloomberg uviedol, že zakladateľský fond Petra Thiela radil spoločnostiam, aby si vybrali svoje peniaze, medzi mnohými inými.

"Videl som veľa e-mailov od VC do portfólia, je to nešťastné," povedal Samir Kaji, generálny riaditeľ a spoluzakladateľ Allocate, platformy pre investičných manažérov a rodinné kancelárie. "Ale na jednej strane nemôžete viniť ľudí za to, že nechcú riskovať." Kaji, ktorý pracoval v Silicon Valley Bank 13 rokov pred spoluzaložením Allocate, povedal, že verí, že SVB nebola vystavená riziku platobnej neschopnosti predtým, ako jej vkladatelia začali šialený digitálny beh na ich vklady.

Povedal, že banka, ktorá bola zakorenená v komunite startupov/VC, ťažila zo silnej komunity, „ktorá funguje, keď sa darí“. Povedal však, že to, čo sa stalo za posledné dva dni, sa rovnalo tlačenici, ktorá vybehla z budovy a hrozila požiarom. "Ale v strachu, že bude vonku posledný, niekto zakopne o sviečku a podpáli budovu," povedal Kaji.

Štátny súd v piatok neskoro večer skutočne poznamenal, že banka bola v „zdravej finančnej situácii
stavu“ pred 9. marcom, keď „investori a vkladatelia reagovali 42. marca 9 výberom vkladov vo výške 2023 miliárd USD z banky, čo spôsobilo run na banku“. V podaní sa uvádzalo, že ku koncu obchodovania vo štvrtok mala banka negatívny hotovostný zostatok približne 958 miliónov USD.

Bob Ackerman, zakladateľ a výkonný riaditeľ spoločnosti AllegisCyber ​​Capital, počiatočnej spoločnosti rizikového kapitálu, bol nahnevaný na kolegov rizikového kapitálu, o ktorých povedal, že viedli útok na banku v maske ich zvereneckej povinnosti. Silicon Valley Bank a jej úlohu v startupovej komunite prirovnal k postave Jimmyho Stewarta Georga Baileyho vo filme „It's a Wonderful Life“ z roku 1946, ktorý dával pôžičky na bývanie ľuďom v malom mestečku Bedford Falls ľuďom, ktorých vyhrala veľká banka. nepomôže.

„Rozumeli financovaniu mladých inovatívnych spoločností, rozumeli finančným cyklom, prečo vytvorili hodnotu,“ povedal Ackerman v rozhovore. "V dobrých aj zlých časoch boli SVB ľudia, na ktorých ste sa mohli spoľahnúť, keď všetky komerčné banky škrtali a fungovali, Silicon Valley Bank boli oddaní, ctili si svoje záväzky a hľadali spôsoby, ako byť konštruktívny."

Ackerman uviedol, že firmy rizikového kapitálu, ktoré odporučili svojim klientom, aby si vybrali svoje prostriedky, sa mali pokúsiť spolupracovať s bankou. Povedal, že banka mala poistenie firemných účtov až do výšky 125 miliónov dolárov. A že svojim klientom odporúča spoločnostiam diverzifikovať ich držbu, aby nebolo všetko viazané na jednu banku. Všetkých VC, ktorí viedli útek na banku, prirovnal k zlému pánovi Potterovi vo filme, ktorý vystavil Baileyovu spoločnosť poskytujúcu úvery na bývanie riziku, keď nevrátil peniaze, ktoré zistil a o ktoré prišiel Baileyho neprítomný strýko, keď sa snažil zarobiť. bankový vklad.

"Chcem vidieť zoznam počiatočných rizikových firiem, ktoré začali beh, pretože s nimi nikdy nebudem obchodovať," povedal. "Ak by po 40 rokoch zapli inštitúciu, nechcem s nimi obchodovať." Ackerman povedal, že je presvedčený, že niektorí poskytovatelia rizikového kapitálu a podnikatelia nikdy nezaznamenali pokles alebo zlú ekonomiku a nemali žiadne skúsenosti s tým, ako sa vysporiadať so skutočnosťou, že niekdajšie privádzače peňazí sa nateraz zastavili.

Nedávne spálenie hotovosti v mnohých startupoch za posledných pár mesiacov v tvrdej ekonomike a uzavreté okno IPO boli tiež faktormi v problémoch banky.

„Silicon Valley Bank je pravdepodobne inštitúcia Silicon Valley. Existuje už desaťročia, bankovníctvo s priemyslom rizikového kapitálu a startupovým priemyslom už desaťročia,“ povedal Bob Hendershott, docent financií na Leavey School of Business Univerzity Santa Clara. "A ukázalo sa, že to bol ich pád."

Hendershott povedal, že v roku 2021, keď do Silicon Valley prichádzala veľká záplava peňazí, veľa z týchto peňazí investovali firmy rizikového kapitálu do mnohých startupov. "Veľa z toho skončilo na bankových účtoch v Silicon Valley Bank."

"Ale skutočnou príčinou boli rozhodnutia prijaté pred rokom alebo dvoma o tom, čo robiť s týmito vkladmi, jednoducho urobili zlú stávku," povedal Hendershott. Keď sa zvýšili miery spaľovania v spoločnostiach, ktoré potrebovali viac hotovosti, a tiež prestali vkladať peniaze prijaté od VC v investičných kolách, pretože investičné kolá sa spomalili alebo úplne zastavili.

„Ak majú start-upy problémy so získavaním peňazí, ich celkové vklady sa začnú rýchlo zmenšovať,“ povedal Hendershott. "To sa deje už mesiace."

„Je to smutný deň pre technologický ekosystém,“ povedal jeden investor rizikového kapitálu, ktorý nechcel byť menovaný.

Nahradí iná banka banku pre Silicon Valley, banku, o ktorej väčšina ľudí mimo technologického sveta Bay Area nikdy nepočula? Ackerman povedal, že dúfa, že banka bude získaná cez víkend a že si udrží všetkých zamestnancov Silicon Valley Bank, ktorí majú skúsenosti s prácou v komunite startupov.

Obáva sa, že niektorým začínajúcim spoločnostiam bude hroziť, že budúci týždeň nezvládnu výplatu. Okrem toho sa s budúcimi vlastníkmi banky nemusí tak ľahko pracovať pre technologické a biotechnologické firmy v ranom štádiu, ktoré sú nerentabilné.

"Je to tragédia... nikdy sa to nemalo stať," povedal.