Snap: varovanie pred ziskom zdôrazňuje viac ako makroekonomika

Snap nemá veľa šťastia s miniaplikáciami. Okuliare na nahrávanie videa prvýkrát predané v roku 2016 viedli k strate takmer 40 miliónov dolárov. Vydanie Pixy, malého žltého dronu, sa zhodovalo s prudkým poklesom ceny akcií spoločnosti v tomto roku.

Odhodlanie spoluzakladateľa Evana Spiegela, že Snap je spoločnosť zaoberajúca sa fotoaparátmi, znamená, že pravdepodobne bude pokračovať v uvádzaní nového hardvéru. Investori sa však právom viac zaujímajú o fungovanie jeho spoločnosti ako siete sociálnych médií, ktorá získava príjmy z digitálnej reklamy.

Rastúci počet používateľov nestačí na to, aby zachránil Snap pred klesajúcim rastom výnosov. Materská spoločnosť Snapchat so sídlom v Los Angeles varovala, že v aktuálnom štvrťroku nesplní cieľ rastu výnosov o 20 až 25 percent, ako aj upravené ciele ebitda. Jeho nádeje na pozitívny čistý zisk v tomto roku sa možno skončili. Akcie klesli o 29 percent v obchodovaní mimo pracovného času. To stavia Snap o viac ako tretinu pod jeho uvádzaciu cenu z roku 2017 

Snap obviňuje zhoršenie makroekonomické pozadie. Rozpočty na digitálnu reklamu sú otrasené vojnou na Ukrajine, obmedzením súkromia Apple a Alphabet a rastúcou infláciou. Partneri vrátane Meta a Twitter poukázali na rovnaké problémy.

Ale Snapova túžba experimentovať si tiež zaslúži kontrolu. Jeho povesť vynálezcov si udržala používateľov. Väčšie spoločnosti sledujú jeho záujem o rozšírenú realitu. Ale je to drahé. V poslednom štvrťroku boli výdavky na výskum a vývoj 455.5 milióna USD, čo sa rovná 43 percentám príjmov. 7.7 miliardy dolárov na výskum a vývoj materskej spoločnosti Facebook, spoločnosti Meta, sa rovnalo 28 percentám príjmov.

Snap aspoň zhrnul svoju súvahu, keď mohol. Opakované predaje konvertibilného dlhu znamenajú, že má 2.4 miliardy USD v hotovosti a peňažných ekvivalentoch, čo je nárast z menej ako 1 miliardy USD v minulom roku, plus 2.6 miliardy USD v obchodovateľných cenných papieroch.

To je rovnako dobre. Spiegel a jeho spoluzakladateľ Bobby Murphy si po predaji verejných akcií bez hlasovacieho práva ponechajú 99 percent hlasovacích práv. Spoločnosť možno sľúbila, že spomalí nábor, ale nákladné zameranie spoločnosti Snap na bystré nápady sa pravdepodobne nezmení.