Môžete takmer počuť zvuk klesajúcich cien reziva, pravdepodobne ešte viac. Pomalá, ale stabilná vojna Federálneho rezervného systému proti inflácii obmedzí dopyt po dreve používanom v priemysle výstavby domov, čím sa ceny znížia takmer o 50 %, tvrdia odborníci.
„So zníženým disponibilným príjmom a vyššími úrokovými sadzbami je veľmi ťažké vidieť dôveru v kúpu domov za tieto ceny,“ hovorí Shawn Hackett, prezident Hackett Financial Advisors. Inými slovami, inflácia plus rastúce náklady na hypotéky budú dent bývanie a následne znížiť dopyt po dreve.
Hackett odhaduje, že ceny za 1,000 300 stôp dreva s náhodnou dĺžkou klesnú až na 48 USD, čo je o 580 % menej ako v poslednej dobe 300 USD. Potom vidí, že sa obchoduje medzi 400 až XNUMX dolármi. "Nevidím, že by sme sa dostali z tohto neduhu pár rokov," hovorí.
Investori tolerantní voči riziku by mali zvážiť predaj krátkych termínovaných kontraktov na drevo s náhodnou dĺžkou z novembra na futures burze CME. Prípadne môžu skrátiť zásoby drevárskych spoločností, ako sú tie, ktoré sú v držbe
iShares Global Timber & Forestry
fond obchodovaný na burze (ticker: WOOD).
Ceny reziva boli zapnuté horská dráha za posledných pár rokov. Podľa finančnej webovej stránky TradingEconomics.com v máji 2021 dosiahli futures na drevo historicky vysokú cenu 1,711 300 USD, čo je takmer šesťnásobný nárast z menej ako 2020 USD v apríli XNUMX. Ceny sa od tohto vrcholu značne znížili, keďže drevárne začali pracovať na plnú kapacitu a trh s bývaním sa spomalil.
To je dôležité, pretože bytová výstavba je kľúčovou hnacou silou dopytu po dreve a dostáva zásah.
Predaj nových domov, ktoré sa zvyčajne vyskytujú pred začiatkom výstavby, klesli v apríli na ročnú mieru 591,000 30, čo je o 839,000 % menej z XNUMX XNUMX v decembri, podľa TradingEconomics.
Nárast zásob nových domov tiež naznačuje slabší trh s bývaním. V apríli podľa vládnych údajov vzrástla ponuka nových domov na deväť mesiacov zo 4.7 v rovnakom čase pred rokom. Zjednodušene povedané, rastie zásoba nepredaných nových domov, ktorých predaj by vzhľadom na nedávnu mieru predaja trval deväť mesiacov.
„Niet pochýb o tom, že nový domáci trh sa spomaľuje,“ hovorí Josh Steiner, senior makroanalytik spoločnosti Hedgeye Risk Management. "To všetko je katalyzované šokom zo sadzieb."
Pokles predaja nových domov je do značnej miery pripisovaný tomu, že Federálny rezervný systém posilnil svoju rétoriku boja proti inflácii, zvýšil úrokové sadzby a signalizoval ďalšie.
Vyššie sadzby už zvýšili náklady na hypotéky, čím sa nákup domov predražil. Prudká inflácia tiež výrazne uhryzla z disponibilného príjmu pre mnohých Američanov, takže im zostáva menej na pokrytie hypotekárnych platieb.
Ako dlho vydrží jemnosť? Závisí to od Fedu. „Ak sa pozriete späť do histórie, hneď ako dosiahneme maximálnu úrokovú sadzbu, bývanie ako trieda akcií okamžite začne prevyšovať výkonnosť v absolútnom aj relatívnom vyjadrení,“ hovorí Steiner.
Avšak vzhľadom na to, ako pomaly Fed koná, tieto najvyššie náklady na pôžičky môžu chvíľu prichádzať.
Obchodovanie s futures je riziková činnosť, bez ohľadu na to, o akú komoditu ide. V prípade reziva je to však ešte viac, pretože trh je relatívne tenký, čo znamená, že ceny majú tendenciu byť volatilnejšie ako na likvidnejších trhoch.
Medzi ďalšie neistoty patrí zdravie trhu s bývaním, ktorý sa môže náhle zlepšiť a zvýšiť dopyt po dreve, a inflácia, ktorá môže klesnúť a prinútiť Fed zastaviť zvyšovanie sadzieb.
Takéto udalosti sa však zdajú nepravdepodobné a pravdepodobné odmeny uprednostňujú prevzatie rizika.
