Odhady ziskov S&P 500 na rok 2023 sa podľa BofA „úplne obrátili na spiatočku“, keďže hrozia riziká recesie

Zatiaľ čo konsenzus EPS na rok 2023 zostáva „vysoko nad“ predpoveďou BofA vo výške 200 USD, odhady sú podľa poznámky 8 % pod júnovým vrcholom 252 USD. Doterajšie revízie v tomto roku sú „teraz v súlade s historickým priemerom“ a ak bude 2.9-násobné tempo znižovania pokračovať do konca roka, S&P 500 by mohol zaznamenať „žiadny rast EPS v budúcom roku“, keďže konsenzus v roku 2023 by klesol na približne 220 dolárov, varovali stratégovia. 

Vyššie uvedený graf ukazuje, ako sú revízie EPS v roku 2023 oproti historickému priemeru, pričom sa zohľadňujú aj vylúčenia krízy COVID-19 a globálnej finančnej krízy z roku 2008. 

„Skutočný zisk na akciu bol historicky o 4 % nižší, ako bol konsenzus na začiatku roka, čo tiež poukazuje na potenciál negatívneho rastu,“ uviedli stratégovia. 

Medzitým odhady S&P 500 EPS vo štvrtom štvrťroku klesli o 4.3 % od začiatku októbra, alebo 2.5-násobok typického zníženia odhadu „v tomto bode výsledkovej sezóny,“ napísali.

Analytici Goldman Sachs Group vo svojom piatkovom prieskume uviedli, že znížili svoju prognózu rastu EPS na rok 2023 na 0 % z pôvodne očakávaného nárastu 3 %, po tom, čo sa čisté marže indexu S&P 500 v treťom štvrťroku prvýkrát od pandémie znížili. na medziročnej báze. Napísali, že „slabé“ marže za tretí štvrťrok predznamenávajú „protivietor“ budúceho roka. 

Goldman ponechal svoj cenový cieľ pre S&P 500 na konci roka na úrovni 3,600 2023 a tiež zachoval svoju predpoveď na rok 4,000 na úrovni XNUMX XNUMX.

Riziková prémia vlastného imania

Stratégovia BofA vo svojom pondelkovom oznámení uviedli, že naďalej očakávajú, že „rastúce výnosové riziko povedie k vyššej prémii za akciové riziko“.

Ich prognóza poklesu zisku o 9 % v roku 2023 by sa podľa poznámky mala premietnuť do zvýšenia prémie za akciové riziko o 100 bázických bodov. A toto zvýšenie veľkosti sa premieta do ceny S&P 500 okolo 3,200 1.7 na základe dnešných sadzieb, povedali, pričom poukázali na 10% reálny výnos pre XNUMX-ročné štátne dlhopisy.

Toto ocenenie indexu S&P 500 je pod súčasnou úrovňou obchodovania, ako aj zatváracie minimum indexu v roku 2022 na úrovni 3,577.03 12 dňa XNUMX. októbra, podľa údajov o trhu Dow Jones. 

Index S&P 500 tento rok do piatka klesol o 20.9 %.

Americký akciový trh sa v pondelok skoro popoludní obchodoval väčšinou vyššie, s indexom S&P 500
SPX,
+ 0.96%
zvýšenie o 0.2 %, podľa údajov FactSet, pri poslednej kontrole. Priemyselný priemer Dow Jones
DJIA,
+ 1.31%,
blue-chip meradlo akcií, získalo 0.7 % v skorých popoludňajších obchodoch, zatiaľ čo technologicky náročný Nasdaq Composite
COMP,
+ 0.85%
bol približne plochý.

Všetky tri hlavné akciové benchmarky padol minulý týždeň uprostred obáv investorov z agresívneho zvyšovania úrokových sadzieb zo strany Federálneho rezervného systému, ktorý bojuje s vysokou infláciou.

Stratégovia BofA vyjadrili obavy z „hroziaceho rizika recesie“ a klesajúceho firemného sentimentu. "Zmienky o slabom dopyte vyskočili na úroveň predchádzajúcej recesie," uviedli v pondelok vo svojom oznámení.