Stanley Druckenmiller vidí „tvrdé pristátie“ v roku 2023 s možnou hlbšou recesiou, než mnohí očakávajú

Miliardársky investor stanley Druckenmiller je presvedčený, že pokus Federálneho rezervného systému o rýchle uvoľnenie excesov, ktoré pomáhal vytvárať za desaťročie pomocou uvoľnenej menovej politiky, neskončí dobre pre americkú ekonomiku.

"Naším ústredným prípadom je tvrdé pristátie do konca roku 23," povedal Druckenmiller na stredajšom summite investorov CNBC v New Yorku. „Budem ohromený, ak v roku 23 nenastane recesia. Neviem načasovanie, ale určite do konca 23. Nebudem prekvapený, ak nebude väčší ako takzvaná priemerná záhradná odroda.“

A legendárny investor, ktorý nikdy na trhoch nezaznamenal pokles, sa obáva, že by to mohlo byť ešte horšie. "Nevylučujem niečo naozaj zlé," povedal.

Druckenmiller verí, že mimoriadne kvantitatívne uvoľňovanie a nulové úrokové sadzby za posledné desaťročie vytvorili bublinu aktív.

"Všetky tieto faktory, ktoré spôsobujú býčí trh, sa nielen zastavia, ale zvrátia každý z nich," povedal Druckenmiller. "Sme v hlbokých problémoch."

Fed je teraz uprostred svojho najagresívnejšieho tempa sprísňovania od 1980. rokov minulého storočia. Centrálna banka minulý týždeň zvýšila sadzby o trištvrte percentuálneho bodu už tretíkrát za sebou a prisľúbili ďalšie zvýšenia, aby porazili infláciu, čo spustilo veľký výpredaj rizikových aktív. Index S&P 500 prekonal svoje júnové minimum a v utorok po šesťdňovej sérii strát dosiahol nové minimum na medvedom trhu.

Investor povedal, že Fed urobil politickú chybu, keď prišiel so „smiešnou teóriou prechodnosti“, pričom si myslel, že infláciu poháňa dodávateľský reťazec a faktory dopytu, ktoré sú do značnej miery spojené s pandémiou.

„Keď urobíte chybu, musíte priznať, že sa mýlite, a ísť ďalej o tých deväť alebo desať mesiacov, že tam len sedeli a kúpili dlhopisy za 10 miliárd dolárov,“ povedal Druckenmiller. "Myslím si, že následky toho budú s nami ešte dlho, dlho."

Index spotrebiteľských cien sa v auguste medziročne zvýšil o 8.3 %, čo je takmer 40-ročné maximum a prekonalo konsenzuálne očakávania.

Druckenmiller kedysi riadil Quantum Fund Georgea Sorosa a preslávil sa po tom, čo pomohol urobiť stávku 10 miliárd dolárov proti britskej libre v roku 1992. Neskôr dohliadal na 12 miliárd dolárov ako prezident Duquesne Capital Management pred zatvorením svojej firmy v roku 2010. 

"Nemusíš ani hovoriť o čiernych labutiach, aby si sa tu bál." Pre mňa riziková odmena za vlastníctvo aktív nedáva veľký zmysel,“ povedal Druckenmiller.