Očakávania inflácie v USA sa za posledný mesiac znížili najmä vďaka poklesu cien priemyselných a poľnohospodárskych komodít. Tento trend sa prejavil aj v prieskume spotrebiteľských očakávaní Federálnej rezervnej banky v New Yorku, ktorý zaznamenal v júni pokles očakávaní inflácie o tri roky aj o päť rokov.
Preukázalo sa to aj v populárnych trhových ukazovateľoch, ako je päťročná päťročná forwardová miera očakávanej inflácie, ktorá je populárnym meradlom dlhodobých inflačných očakávaní. Minulý týždeň sa meradlo dotklo najnižšej úrovne od konca februára, podľa údajov z St. Louis Fed.
Napriek tomuto nedávnemu vývoju analytici akciových trhov vo veľkej miere očakávajú, že stredajší index spotrebiteľských cien bude mať vážne dôsledky pre trh, aj keď ide o „spätnú“ správu, ktorá nebude odrážať najnovšie pohyby v cenách komodít.
Vidieť: Americká inflácia stále rastie. Môže dosiahnuť 9%?
Keďže inflácia za posledný rok vzrástla, aby sa stala najvýznamnejším problémom trhov, americké akcie a výnosy štátnych dlhopisov zaznamenali veľké pohyby v dňoch, keď boli zverejnené údaje CPI. Index S&P 500 uzavrel 2. júna a 10. mája takmer o 11 % nižšie po zverejnení údajov z mája a apríla.
A keďže americké akcie pokračujú v stúpaní z minim z minulého mesiaca, investori sú pochopiteľne nervózni z možnosti, že stredajšie číslo by mohlo oddialiť najnovšie oživenie medvedieho trhu.
Tom Essaye, skúsený obchodník a autor správy Sevens Report v duchu ponúknutia nejakého usmernenia, sa podelil o rýchly návod, ako môžu akcie reagovať na stredajšie júnové údaje CPI, ktoré budú zverejnené o 8:30 východného času.
"Dobré" číslo
Najlepší scenár pre akcie by bol, ak by stredajšie údaje o celkovej inflácii boli pod očakávaniami trhu.
Pred stredajšou správou sa konsenzus od FactSet očakáva nárast celkovej inflácie na 8.8 % medziročne. V máji bola celková inflácia CPI 8.6 %, čo je najvyššie číslo za štyri desaťročia.
Podľa Essaye by hodnota pod úrovňou z minulého mesiaca pomohla uistiť trh, že inflačné tlaky konečne začínajú ustupovať. To by pravdepodobne podnietilo rast akcií, čo by umožnilo pokračovať v posilňovaní, pretože slabnúce inflačné tlaky by mohli umožniť Federálnemu rezervnému systému pozastaviť zvyšovanie úrokových sadzieb neskôr v tomto roku, povedal Essaye.
„Pokles CPI udrží nažive nádeje na prerušenie zvyšovania sadzieb Fedu na konci roka 2022 a očakával by som, že akcie sa výrazne posilnia, vedené technológiami a rastom nad hodnotou a defenzívami,“ dodal.
"Zlé" číslo
Jednoducho povedané, „zlé“ číslo CPI by bolo potvrdením, že inflačné tlaky v júni naďalej zosilňovali.
Keďže konsenzuálny odhad očakáva, že celkové číslo bude o niečo vyššie ako minulý mesiac (čo by znamenalo nový cyklus inflačných tlakov), čítanie zhruba v súlade s konsenzom by pravdepodobne vyvolalo mierny výpredaj vedený technologickými akciami a iným „rastom“ mená.
Našťastie, keďže trh mal v tomto scenári dostatok času na cenu, Essaye by neočakával, že predaj bude príliš intenzívny, pokiaľ údaje nebudú sprevádzané ďalším negatívnym titulkom trhu, ako napríklad správa, že Peking rozširuje svoje posledné kolo. obmedzení v Číne inšpirovaných COVIDom.
"Škaredé" číslo
Niektoré investičné banky – najmä UBS – varovali pred možnosťou, že celková inflácia dosiahne 9 % alebo viac.
Takýto výsledok by bol pravdepodobne zlý pre akcie, najmä rastové mená ako Meta Platforms Inc., Apple Inc., Amazon.com. a ďalšie.
Pre istotu už Biely dom varoval verejnosť, aby sa pripravila na „vysoko zvýšené“ číslo v stredu, pričom sa zároveň snažilo označiť údaje z júna ako príliš staré na to, aby boli užitočné vzhľadom na pokles cien ropy a benzínu. futures za posledných pár týždňov.
"Nemyslím si, že reakcia trhu bude taká zlá, ako po júnovom CPI, keď akcie skolabovali a výnosy stúpli, ale bolo by to niečo podobné," povedal Essaye.
'divoká karta'
As MarketWatch poznamenal minulý týždeň, predseda Federálneho rezervného systému Jerome Powell pomohol presunúť zameranie trhu z „jadrovej“ inflácie (ktorá nezahŕňa ceny potravín a energií, ktoré sú zvyčajne najnestabilnejšie) na „hlavnú“ infláciu minulý mesiac počas tlačovej konferencie po stretnutí.
Ak sa však jadrová inflácia za jún dostane pod úroveň 6 % z apríla a mája, trh by to pravdepodobne interpretoval ako dôkaz, že inflačné tlaky skutočne dosiahli vrchol.
Ale je tu dôležité varovanie: investori by nemali očakávať, že základné číslo pod konsenzom vykompenzuje prekvapivo horúce čítanie z titulku, povedal Essaye.
Americké akcie v utorok kolísali medzi ziskami a stratami. S&P 500
SPX,
bol zhruba rovnaký na úrovni 3856, zatiaľ čo index Dow Jones Industrial Average
DJIA,
obchodoval o 86 bodov vyššie na 31258, zatiaľ čo Nasdaq Composite
COMP,
sa vyšplhala o 0.1% na 11381 XNUMX.
Zdroj: https://www.marketwatch.com/story/the-good-the-bad-and-the-ugly-heres-how-the-market-might-react-to-the-latest-us-inflation- data-11657646747?siteid=yhoof2&yptr=yahoo