Akciový trh skončil v piatok. Stále je to Medvedí trh.

Veľkosť textu

Nádej vyviera večná, dokonca aj počas medvedí trh. Nerobte tú chybu, že by ste si príliš sľubovali.

Áno, je ťažké opísať ďalší týždeň prehier ako nádejný. The

Dow Jones Industrial Average
klesla o 0.2 %,

S&P 500
poklesli o 0.9% a

Nasdaq Composite
klesol o 1.6 %. Trh však preukázal väčšiu odolnosť, než by sa dalo očakávať. Po zatvorení blízko jeho minima na pondelok a utoroky, S&P premenil veľké straty na malé v stredu a vo štvrtok predtým v piatok uzavreli o 1.9 %..

Trhová akcia bola poháňaná predovšetkým obavami, že Federálny rezervný systém bude musieť byť ešte agresívnejší, aby znížil infláciu. Šance na jednobodové zvýšenie úrokových sadzieb v stredu vyskočili na viac ako 90 % po tom, ako sa júnový index spotrebiteľských cien zvýšil o 9.1 % v porovnaní s predchádzajúcim rokom.

Na konci dňa už trh začal tieto očakávania odvracať a štvrtkový komentár guvernéra Fedu Christophera Wallera, že trh „predbieha sám seba“, ich ešte viac stlačil nadol. Od piatku sú šance na a celobodové zvýšenie sadzby kleslo na 31 %.

Je ťažké sa príliš vzrušiť, najmä uprostred medvedieho trhu. To platí najmä vzhľadom na to, že index S&P 500 mal veľa šancí na zotavenie a všetky ich premárnil. Napríklad sentiment investorov bol v poslednom čase hrozný Prieskum nálady Americkej asociácie individuálnych investorovy ukazuje, že percento medveďov, ktoré sa sami identifikovali, bolo o 41.1 bodu vyššie ako počet býkov počas týždňa, ktorý sa skončil 22. júna.

Zvyčajne by to bolo znamenie, že trh bol pripravený na oživenie, ale nepodarilo sa mu to. Teraz je tu viac známok paniky – viac ako 500 zárobkov analytikov a zníženia cenového cieľa za týždeň, ktorý sa skončil 7. júla. Od finančnej krízy je to podľa údajov Sentiment Trader zvyčajne znakom dna.

a sezóna zárobkov by bol skvelý čas, aby si trh našiel svoje pevné miesto. Každý vie, že zisky nebudú inšpirujúce – sakra, dokonca to uznali aj analytici – a pravdepodobne dôjde aj k škrtom v usmerneniach. Napriek tomu Binky Chadha z Deutsche Bank poznamenáva, že trh sa počas výsledkovej sezóny trištvrte času zotavuje a že to, či získa alebo nie, má len málo spoločného s priemernou veľkosťou úderov alebo s tým, či spoločnosti znížia svoje vlastné prognózy.

„Je nepravdepodobné, že by sa trh ďalej vypredával len na základe slabších ziskov alebo škrtov v usmerneniach, keďže tie sa teraz všeobecne očakávajú,“ vysvetľuje Chadha. „Domnievame sa, že to prinesie známky averzie k riziku podnikov, ktoré presahujú len slabšie čísla, najmä veľké opatrenia na znižovanie nákladov alebo zmeny v plánoch kapitálových výdavkov.“

Možno výsledková sezóna dopadne dobre. Stratou počas minulotýždňových šarvátok je však skutočnosť, že index S&P 500 klesal päť po sebe nasledujúcich dní do 14. júla, aj keď bojoval s vážnejšími stratami. Historicky to bolo znakom ďalších krátkodobých strát, keď 200-dňový kĺzavý priemer indexu klesá a samotný S&P 500 je mimo svojich minim, poznamenáva Dean Christians Sentiment Trader. Za takýchto okolností index klesol v priebehu nasledujúcich dvoch mesiacov v priemere o 1.8 %, pričom klesol v 56 % prípadov.

„Podobné nastavenia, aké vidíme teraz, predchádzali poklesu cien akcií v krátkodobom a strednodobom horizonte,“ píšu Christians. "Musíme si uvedomiť, že tento trend nie je naším priateľom."

Ešte stále nie.

Napíšte Ben Levisohn o [chránené e-mailom]