Investori na akciovom trhu čelia v roku 3 2023 scenárom recesie

Akosvätá a krátka recesia

Mnohí analytici si myslia, že ekonomika má dostatočnú zotrvačnosť na to, aby rástla pomaly aspoň v prvej polovici roku 2023. 

„Aby sme si boli istí, že ťažká recesia by bola pre akcie medvedia, vzhľadom na odolnosť americkej ekonomiky a napätý pracovný trh očakávame spomalenie alebo plytkú a krátku recesiu,“ povedala Nancy Tengler, generálna riaditeľka a investičná riaditeľka spoločnosti Laffer Tengler. Investície. "To by mohlo umožniť, aby sa akcie zotavili v druhej polovici roku 2023 (po volatilnom 1. štvrťroku), keď sa budú pozerať za roh recesie."

Tengler povedal, že súčasný trhový konsenzus je príliš pesimistický, pretože spotrebiteľ má stále šírku pásma a výdavky sa udržia lepšie, ako predpovedajú odporcovia na napätom trhu práce. 

americkí zamestnávatelia v novembri zamestnala viac pracovníkov, ako sa očakávalo a zvýšili mzdy, čím sa vykašľali na väčšinu obáv z recesie. Novembrová správa o zamestnanosti ukázala, že ekonomika minulý mesiac získala 263,000 3.7 pracovných miest, čím prekonala očakávania Wall Street, pričom miera nezamestnanosti zostala stabilná na úrovni XNUMX % a zostala blízko polstoročia.

Očakáva sa však, že rast pracovných miest sa v roku 2023 spomalí, keďže vyššie úrokové sadzby obmedzia investície a viaceré odvetvia úplne obnovia svoj počet predpandémií, ale podľa Julie Pollak, hlavnej ekonómky spoločnosti ZipRecruiter, tento druh „podstatného ochladenia“ podmienok na trhu práce bude byť ďaleko od recesie.

Kongresová rozpočtová kanceláriaOdhad ukazuje, že počet zamestnaných Američanov vzrastie zo 158 miliónov v roku 2022 na 174 miliónov v roku 2052. Pollak povedal, že ekonomika by mala byť „pohodlná s ešte nižším počtom pracovných miest v nasledujúcich rokoch“. Tieto projekcie naznačujú, že v priebehu nasledujúcich 45,000 rokov bude čistý prírastok pracovných miest v priemere len 30 XNUMX pracovných miest mesačne, bez zvýšenia rastu populácie v USA.

Mark Luschini, hlavný investičný stratég v Janney Montgomery Scott, si myslí, že akciový trh pravdepodobne klesne na dno pred skutočným začiatkom recesie, pričom na druhej strane sa očakáva „prípadné oživenie“. 

„Očakávame, že akcie budú v nasledujúcich mesiacoch alebo štvrť alebo dvoch pod tlakom bojovať a budú aj naďalej pod tlakom, kým nakoniec zavedú udržateľnejší pokrok, možno v druhej polovici budúceho roka,“ povedal Luschini MarketWatch telefonicky.

Ekonomickú odolnosť pripísal „zdravým súvahám“ jednotlivcov a domácností, ktoré počas pandémie nahromadili „množstvo úspor“.

Pozri: Zlomil rok 2022 strach z Wall Street?uge'? Prečo VIX už neodráža žalostný stav akciového trhu

A „swamp“ recesia

Zatiaľ čo si množstvo prognostikov myslí, že recesia v roku 2023 bude mierna a krátka a po nej bude nasledovať silné oživenie ekonomiky, jeden stratég JP Morgan povedal, že ekonomika bude mať pravdepodobne problémy dostať sa z nej. 

David Kelly, hlavný globálny stratég v JP Morgan Asset Management, tvrdil, že namiesto pádu z „ekonomického útesu“ by takáto recesia bola skôr ako skĺznutie do „ekonomického močiara“, čo znamená, že pre ekonomiku by bolo ťažké odraziť sa. z toho. 

Dobrou správou je, že predĺžené obdobie ekonomických bažín by malo potlačiť infláciu a prinútiť Federálny rezervný systém zvrátiť významnú časť svojho menového sprísnenia v roku 2022, napísal Kelly v r. novembrová poznámka. 

„Druhou stranou však je, že mierna recesia by pravdepodobne nevytvorila príliš veľa dodatočného zadržiavaného dopytu a za predpokladu, že by sme zaznamenali len mierny nárast nezamestnanosti, zvýšenie zamestnanosti a príjmov v dôsledku klesajúcej miery nezamestnanosti by bolo tiež menšie ako normálne. " povedal. „Na rozdiel od každej z posledných štyroch recesií je nepravdepodobné, že by došlo k výraznému fiškálnemu stimulu, ktorý by oživil ekonomiku,“ dodal.

Analytici z Wall Street pred tým varovali investorov na akciových trhoch v budúcom roku by nemali očakávať žiadnu formu „položenia Fedu“.

Pozri: Je v obchode po výpredaji v roku 2023 oživenie akciového trhu v roku 2022? Čo hovorí história o spätných stratách rokov.

Žiadna recesia alebo malá technická recesia

Ekonómovia z Goldman Sachs zdvojnásobili svoju výzvu, že americká ekonomika pravdepodobne dosiahne mäkké pristátie, čo znamená, že centrálna banka by mohla skrotiť infláciu bez spomalenia ekonomického rastu. Očakávajú tiež, že ekonomika sa tesne vyhne recesii, keďže inflácia klesá a nezamestnanosť mierne stúpa.

„Naši ekonómovia hovoria, že existuje 35-percentná pravdepodobnosť, že sa USA v priebehu budúceho roka dostanú do recesie, čo je odhad, ktorý je výrazne pod mediánom 65 % medzi prognostikmi v prieskume Wall Street Journal,“ uviedli ekonómovia Goldman Sachs vo svojom Výhľad na rok 2023. "USA sa môžu čiastočne vyhnúť poklesu, pretože údaje o ekonomickej aktivite sa ani zďaleka nepribližujú recesii."

Po dva po sebe idúce štvrťroky negatívneho rastu hrubého domáceho produktu (HDP). začiatkom roku 2022 ekonomika USA rozšírili v treťom štvrťroku, rast ročným tempom 2.9 %, ukazujú vládne údaje. 

Po sebe nasledujúce štvrťroky klesajúceho HDP sa často označujú ako „technická recesia“, hoci Národný úrad pre ekonomický výskum, ktorý slúži ako arbiter hospodárskeho cyklu, má oveľa širšiu definíciu recesie.

Pozri: Týchto päť obchodných dní predstavovalo takmer všetky straty indexu S&P 500 v roku 2022

Americké akcie boli v piatok na dobrej ceste, aby ukončili rok neďaleko svojich miním z roku 2022, čo bude pravdepodobne najhorší rok od roku 2008.

S&P 500
SPX,
-0.25%
ku štvrtkovej uzávierke, predposlednému obchodnému dňu roka, klesla medziročne o 19.2 %. Medzitým Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-0.22%
klesol o 8.6 %, zatiaľ čo Nasdaq Composite
COMP,
-0.11%
v tomto roku zatiaľ klesli o 33 %.