Akciový trh práve urobil „znova tú istú chybu“ – tu je dôvod, prečo sa experti obávajú najnovšej rally

Topline

Zatiaľ čo sa akcie vracajú pred kritickým údajom o inflácii, investičný šéf Morgan Stanley varuje, že posledný vzostup trhu sa začína podobať rally medvedieho trhu minulé leto, ktorá nakoniec priniesla nové minimá pre hlavné indexy – najmä od zisku v oživujúcom sa technologickom sektore. boli do značnej miery sklamaním.

základné fakty

Stratég Morgan Stanley Michael Wilson v pondelňajšom rannom liste pre klientov pripomenul, ako sa index S&P 500 minulé leto posilnil o viac ako 15 % v nádeji, že sa Federálny rezervný systém čoskoro zameria na svoju agresívnu politiku zameranú na zmiernenie inflácie – čo je niečo, čo úradníci stále naliehať nestane sa tak skoro o rok neskôr.

Index S&P nakoniec v októbri klesol o viac ako 16 % na viacročné minimum, keď úradníci zmarili nádeje na pivot, a Wilson v pondelok varoval, že sa zdá, že akcie „možno opäť urobili rovnakú chybu“, pričom poukázal na to, že technológia opäť vedie k rastu. urobil minulé leto, napriek tomu, že nádeje na zmenu politiky Fedu sa stále zdajú „predčasné“.

Aby toho nebolo málo, projekcie ziskov sú teraz „oveľa horšie“ ako v minulom roku a na ročnej báze sa zmenili na záporné, pričom najmä zisky z technológií boli „veľmi sklamané“ a tento štvrťrok klesli o 13 %, čo je najhoršia ročná miera rastu. od Veľkej finančnej krízy, poznamenávajú analytici.

Keďže nádej na pivot Fedu sa teraz zmenšuje a zisky sa ďalej zhoršujú, trh je „asi tak odtrhnutý od reality, ako bol počas tohto medvedieho trhu,“ hovorí Wilson s predpokladom, že S&P klesne o 5 % a skončí rok na úrovni 3,900 14 bodov, ale môže klesnúť až o 3,500 % na XNUMX XNUMX, ak sa situácia výrazne zhorší.

Na čo sa zamerať

Ministerstvo práce oznámi infláciu za január v utorok ráno. Ekonómovia predpokladajú, že index spotrebiteľských cien vzrástol medziročne o 6.2 %, čo signalizuje pokles zo 6.5 % v predchádzajúcom mesiaci. Čokoľvek viac by mohlo naznačovať, že Fed môže mať ťažšie problémy s krotením inflácie, ako sa odborníci domnievajú – vývoj, ktorý by pravdepodobne ešte viac otriasol trhmi.

Kľúčové pozadie

Akciový trh minulý rok skolaboval, keď zvýšenie úrokových sadzieb Fedu začalo spomaľovať ekonomiku, čím sa efektívne zvrátilo obrovské zdraženie akcií podporené vládnymi stimulmi počas pandémie. Po raketovom náraste o 22 % v roku 2021 sa technicky náročný Nasdaq v roku 33 prepadol o 2022 %, S&P o 9 %. S infláciou padajúce zo 40-ročných maxím v tomto roku vzrástli Nasdaq a S&P o 14 % a 8 %; Wilson a ďalší experti sa však obávajú, že rally by mohla byť falošná, najmä ak inflácia prestane ochladzovať – alebo ešte horšie, opäť sa zvýši.

Contra

„Pretrvávajúce ekonomické obavy a volatilita naďalej sužujú trhy a ohrozujú druhý rok po sebe pokles,“ hovorí Seema Shah, hlavný globálny stratég v Principal Asset Management. "Aj keď poklesy môžu byť skutočne ťažké, história ukazuje, že sú často kratšie ako býčie trhy." Shah poukazuje na to, že medvedie trhy od druhej svetovej vojny trvali v priemere 14 mesiacov a viedli k poklesu trhu o 36 %. Naproti tomu priemerný býčí trh trvá takmer šesť rokov a návratnosť 192 %.

Ďalšie čítanie

Trh práce pridal v januári 517,000 54 pracovných miest – miera nezamestnanosti klesla na 3.4-ročné minimum XNUMX % (Forbes)

Fed zvyšuje sadzby o ďalších 25 základných bodov – signalizuje ďalšie zvýšenia, ktoré ešte len prídu (Forbes)