John Kornitzer, jeden z najhorúcejších spolumanažérov podielových fondov, očakáva v roku 2023 skalný akciový trh.
X
„Keďže nie je volebný rok, vláde je to jedno,“ povedal Kornitzer, spolumanažér fondu Buffalo Flexible Income Fund (BUFBX) v hodnote 503.9 milióna dolárov, ktorý tento rok prekonáva 98 % svojich konkurentov s veľkou kapitalizáciou, sledovaných spoločnosťou Morningstar. Priamo, v stredu. „Vláda chce, aby sa trh vo volebných rokoch zvýšil. Takže si myslím, že budúci rok nás čaká malá volatilita na základe toho, čo sa stane s prácou, mzdami a energiou.“
Energia je v Kornitzerových očiach divoká karta, ktorá ohrozuje akciový trh v roku 2023. „Ceny energií by mohli stúpnuť alebo možno klesnúť. Ak dôjde k ich prudkému nárastu, prispeje to k problému (potenciálnej) recesie. Ak zostanú hore, mohli by sme vidieť veľa nesplácaných úverov a bankrotov. Je to pevné lano."
Riziká akciového trhu v roku 2023
Práca a mzdy sú dodatočné riziká pre akciový trh v roku 2023, hovorí. Organizovaní pracovníci pri Starbucks (SBUX), Amazonka (AMZN) a Chipotle (CMG) zinscenované výjazdy minulý rok, hovorí Kornitzer. Problém je dvojaký. Rastúce mzdy podporujú infláciu. To zase vedie Federálny rezervný systém k zvýšeniu úrokových sadzieb, čo tlmí ekonomiku. A to sa prejavuje ako slabosť na akciovom trhu, hovorí Kornitzer.
Napriek tomu je Kornitzerovou úlohou nájsť príležitosti na akciovom trhu. "Takže hľadám spoločnosti, ktoré profitujú z vysokých sadzieb," povedal. „Poisťovne milujú vysoké úrokové sadzby. Keď sa sadzby zvyšujú, poisťovne obracajú svoje držby za dlhopisy s vyššími výnosmi.“
Jedna spoločnosť súvisiaca s poisťovníctvom, ktorú má rád, je sprostredkovanie poistenia Arthur J. Gallagher (AJG). "Vlastníme ho za (priemerné náklady) 35 na akciu," povedal Kornitzer. "Stále zvyšujú svoje dividendy." A zárobky stále rastú."
Okrem toho, poisťovníctvo má cenovú silu, hovorí Kornitzer. "A Gallagher je maklér." Takže zarábajú peniaze bez ohľadu na to, bez rizika.“
Z pohľadávok sa vyplácajú upisovatelia, nie makléri.
Ďalej, Flexibilný príjem píše kryté hovory voči akciám Gallagher. To znamená, že ostatní investori platia prémiu flexibilnému príjmu za práva na potenciálne zhodnotenie akcií nad rámec dohodnutej ceny. Tieto prémie poskytujú fondu príjem a zvyšujú výnos.
Rastúce úrokové sadzby
Z rastúcich úrokových sadzieb profitujú aj banky. To z nich robí ďalšie miesto, kde hľadať víťazov akciového trhu v roku 2023, hovorí Kornitzer.
Flexibilný príjem má rád Finančná skupina pre občanov (CFG) a Skutočné finančné (TFC). Obe sú regionálne banky. "Citizens je jednou z najstarších bánk v Amerike," povedal Kornitzer. „Je to dobrá, solídna banka. Nedávno zvýšili svoju dividendu. A je to lacné. Predávajú za deväťnásobok zisku. Ich marže sa zvýšia, pretože ich pôžičky sú dobré a ich rezervy sú dobré.“
Železný muž
Kornitzer vidí v baníkovi aj akciový trhový potenciál Rio Tinto (RIO), najmä vo svete po recesii. “Skupina BHP (BHP) (ďalší holding) a Rio sú dvaja veľkí výrobcovia železnej rudy, okrem medi a iných minerálov,“ povedal Kornitzer. „Bez ocele nemôžete mať ekonomický rast. A nemôžete mať oceľ bez železnej rudy. USA a Čína sú veľkými používateľmi. Európa niektoré používa. Teraz, keď je polovica Ukrajiny zničená, budú potrebovať veľa ocele na jej obnovu. V USA si budovanie infraštruktúry vyžaduje oceľ. BHP a Rio sú oligopol. A sú skvelými platiteľmi dividend.“
Napriek tomu Kornitzer tvrdí, že obmedzil veľkosť svojho podielu v Riu kvôli cyklickosti podnikania.
Energizácia akciového trhu
Napriek prudkým nárastom cien akcií majú mnohé energetické mená stále priestor na to, aby dosiahli zisky na akciovom trhu, hovorí Kornitzer.
Fond mal k 28. septembru 30 % akcionárskych peňazí v akciách energetického sektora. Aby skrotil svoju expozíciu voči jednotlivým menám, „predal tento rok veľa energie,“ povedal.
Exxon Mobil (XOM) akcie v tomto roku vzrástli o 92 %. Obchoduje sa okolo 114, jeho výnos je 3.2 %. Priemerná cena flexibilného príjmu je približne 69.
"Exxon má veľké pole v Suriname pri pobreží Južnej Ameriky." Hess (HES), “povedal Kornitzer. „Produkcia v tejto oblasti porastie počas nasledujúcich troch, štyroch, piatich rokov. Stále narážajú na ďalšie nové studne.“
Kornitzer hovorí, že fond sa v januári alebo februári rozhodne, či Exxon Mobil zredukuje. Rozhodnutie bude založené na cenách energií počas tohtoročnej zimy v Európe. Bude tiež spočívať na politických otázkach, ako je napríklad to, či energetický sektor spôsobuje veľkú regulačnú záťaž, hovorí Kornitzer. Bude to závisieť aj od toho, o koľko, ak nejaké zvýšenie dividend spoločnosť oznámi začiatkom roku 2023.
Burza na burze v roku 2022
Fond Buffalo Flexible Income Fund, vzácny medzi podielovými fondmi v tomto roku, bol útočiskom pred búrkou na trhu v roku 2022.
Fond v tomto roku vzrástol o 5.71 % v porovnaní s poklesom S&P 500 o 15.08 %. Priami súperi s veľkou kapitalizáciou fondu zaznamenali priemernú stratu 4.32 %.
Rovnako cenné je, že počas troch rokov, ktoré sa skončili 31. októbra, stratil flexibilný príjem Buffalo v priemere len 77 % ako S&P 500 pri akomkoľvek poklese. Napriek tomu získal 85 % pokrokov populárneho indexu. "Nie som typ, ktorý by mal ísť do akcií," povedal Kornitzer. "Nemám ich. Ja ich nechcem. Som solídny, konzervatívny investor. Ochránim tvoje peniaze."
Dôchodcovia hľadajúci príjem
Tento fond je v zásade určený pre akcionárov, ktorí sú ochotní obetovať z dlhodobého hľadiska trochu rastového potenciálu v záujme menšej volatility.
Čiastočne sa fond zameriava na tento obchod zameraním sa na akcie schopné generovať príjem. Generátormi príjmov bývajú akcie, ktoré sú finančne stabilnejšie ako mnohé iné akcie. Mnohé z týchto akcií sa počas tohtoročnej trhovej miazmy držali lepšie ako trh celkovo.
Posledný 12-mesačný výnos fondu je 1.54 % oproti 1.6 % podľa SPDR S&P 500 ETF (SPY), ktorá sleduje veľké bogey. "Tento fond je dobrý pre dôchodcov, ktorí chcú stabilitu a príjem," povedal Kornitzer.
Fond za posledné tri roky prekonal 88 % svojej partnerskej skupiny Morningstar. A za posledných päť rokov prekonala 68 %.
Sledujte Paula Katzeffa na Twitteri at @IBD_PKatzeff pre tipy o osobných financiách a stratégiách najlepších podielových fondov.
Zdroj: https://www.investors.com/etfs-and-funds/mutual-funds/stock-market-picks-how-this-hot-manager-expects-to-win-in-2023/?src=A00220&yptr =yahoo