Akciový trh zažil najhorší deň v roku 2023, pretože nie je jasné, kde budú sadzby vrcholiť

Od začiatku mesiaca obchodníci s futures na Fed fondy oceňovali v agresívnejšom Federálnom rezervnom systéme po tom, čo pôvodne pochybovali, že centrálna banka dosiahne svoju predpoveď pre maximálnu sadzbu Fed-fondov nad 5 %. Niekoľko obchodníkov je teraz vyrovnaných cena pri vonkajšej možnosti s najvyššou mierou blízko 6 %.

Výnos 2-ročnej pokladničnej poukážky
TMUBMUSD02Y,
4.724%
vyskočila o 10.8 bázického bodu na 4.729 %. najvyššie ukončenie relácie v USA od 24. júla 2007. 10-ročný výnos štátnej pokladnice
TMUBMUSD10Y,
3.955%
sa vyšplhala o 12.6 bázického bodu na 3.953 %, čo je najviac od 9. novembra.

„V tejto chvíli dlhopisový trh takmer opustil optimistické očakávania týkajúce sa obmedzeného ďalšieho zvýšenia a série znížení sadzieb v zadnej polovici roka 2023,“ uviedol Daniel Berkowitz, investičný riaditeľ spoločnosti Prudent Management Associates, v e-mailových komentároch.

Medzitým sa posilnil aj americký dolár, pričom index amerického dolára ICE pridal 0.2 % k februárovému odrazu. Arbeter tiež poznamenal, že indikátory šírky, meradlo počtu akcií, ktoré sa zúčastňujú rally, sa predtým zhoršili, pričom niektoré ukazovatele dosiahli úroveň prepredania.

"Iba ďalšia perfektná búrka proti akciovým trhom v krátkodobom horizonte," napísal Arbeter.

Rastúce výnosy môžu byť pre akcie negatívom a zvyšujú náklady na pôžičky. Čo je dôležitejšie, vyššie výnosy Treasury znamenajú, že súčasná hodnota budúcich ziskov a peňažný tok sú diskontované výraznejšie. To môže výrazne zavážiť na technologických a iných takzvaných rastových akciách, ktorých ocenenia sú založené na výnosoch ďaleko v budúcnosti. Tieto akcie boli minulý rok výrazne oslabené, ale viedli k nárastu na začiatku roka 2023 a zostali odolné až do minulého týždňa, aj keď výnosy predĺžili odraz.

Výnosy sa zvýšili po sérii ekonomických údajov, ktoré boli horúcejšie, než sa očakávalo, čo zvýšilo očakávania týkajúce sa zvyšovania sadzieb Fedu.

Medzitým slabé pokyny v utorok od Home Depot Inc.
HD,
-7.06%
a Walmart Inc.
WMT,
+ 0.61%
tiež prispeli k slabému tónu na burze.

Home Depot klesol o viac ako 7 %, čím sa stal najväčším porazeným spomedzi zložiek indexu Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-2.06%.
Pokles nastal po tom, čo predajca domácich potrieb ohlásil prekvapivý pokles v roku fiškálny predaj v rovnakom obchode za štvrtý štvrťrok, riadený prekvapivým poklesom zisku vo fiškálnom roku 2023 a vyčlenil ďalšiu 1 miliardu USD, aby zaplatil svojim spolupracovníkom viac.

„Zatiaľ čo Wall Street po minulotýždňovej robustnej správe o maloobchodných predajoch očakáva odolných spotrebiteľov, Home Depot a Walmart sú oveľa opatrnejšie,“ povedal Jose Torres, hlavný ekonóm Interactive Brokers.

„Dnešné ranné údaje ponúkajú zmiešanejšie signály týkajúce sa spotrebiteľského dopytu, ale počas tradične slabého sezónneho obchodovania sa investori posúvajú smerom k poloprázdnemu poháru na pozadí roka, ktorý sa doteraz vyznačoval presným opakom, pohárom poloplným. perspektívy,“ napísal.

Dow klesol o 697.10 bodu alebo 2.1 % a uzavrel na 33,129.59 500, zatiaľ čo S&P XNUMX
SPX,
-2.00%
klesol o 2 % a uzavrel na 3,997.34 4,000, čím skončil pod úrovňou 20 500 prvýkrát od 4.1. januára. Pokles znížil medziročný zisk S&P XNUMX na XNUMX %, podľa FactSet, ktorý je menej ako polovica z 9 % medziročne zisk, ktorý dosiahol na svojom vrchole 2. februára.

Nasdaq Composite
COMP,
-2.50%
klesol o 2.5 %, čím znížil svoj medziročný zisk na 9.8 %. Straty ponechali index Dow za rok mierne negatívny, s poklesom o 0.5 %. Podľa údajov z trhu Dow Jones to bol najhorší deň pre všetky tri hlavné indexy od 15. decembra.

Arbeter identifikoval „veľmi zaujímavý zhluk“ podpory tesne pod utorkovým minimom pre S&P 500, s konvergenciou páru trendových čiar spolu s 50- a 200-dňovými kĺzavými priemermi indexu, všetky blízko 3,970 XNUMX (pozri graf nižšie).

„Ak táto zóna nepredstavuje minimá poklesu, máme pred sebou ďalšie problémy,“ napísal.