Výroky z akciového trhu majú často jadro pravdy

Burzové výroky majú často jadro múdrosti – a niekedy aj zrnko nepravdy. Tu sú niektoré trhové ponuky, ktoré pravdepodobne budete počuť.

Kupujte delá, predajte trúbky.

Tento výrok sa často pripisuje Nathanovi Rothschildovi, londýnskemu finančníkovi za čias Napoleona (okolo roku 1810). Vedci spochybňujú, či to povedal, ale nie je to ani tu, ani tam. Nákup na základe zlých správ je často šikovný spôsob, ako investovať.

Je to podobné ako príslovie Warrena Buffetta, často považovaného za najväčšieho žijúceho investora: „Buď bojazlivý, keď sú ostatní chamtiví, a chamtivý, keď sa ostatní boja.“

Väčšina ľudí vidí logiku tohto prístupu, ale len málokto má odvahu ho implementovať v čase, keď sa obavy množia. Nedávny príklad: 13. marca 2020 prezident Donald Trump vyhlásil COVID-19 za národnú núdzovú situáciu. Ak by ste v ten deň kúpili akcie, o rok neskôr by ste boli až o 48 %.

Nikto nikdy neskrachoval tým, že by bral zisk.

Ten sa niekedy pripisuje Bernardovi Baruchovi (1870-1965, finančníkovi a poradcovi prezidenta Woodrowa Wilsona) a niekedy špekulantovi Jesse Livermoreovi (1877-1940).

Hoci je tvrdenie pravdivé (tautologicky áno), môže byť zavádzajúce. Predpokladajme, že ste si kúpili MicrosoftMSFT
31. marca 1986 a predal sa o tri roky neskôr. Mali ste pekný zisk, 263 %. Ak by ste však vydržali do roku 2000, mali by ste zisk 55,536 XNUMX %.

Alebo predpokladajme, že ste si kúpili Nvidiu (NVDA) pred desiatimi rokmi a predali o rok neskôr. Váš zisk: 7%. Ak by ste vydržali celých desať rokov, bolo by to 5,771 XNUMX %.

Priamo opačné príslovie je „Znížte straty a nechajte svoje zisky bežať“ (autor neznámy). Nepodporujem ani jeden výrok. Myslím si, že musíte urobiť úsudok podľa jednotlivých akcií, založený hlavne na tom, aké sú podľa vás vyhliadky spoločnosti, nie na minulej cenovej akcii.

Predajte v máji a choďte preč.

Toto príslovie siaha prinajmenšom do polovice 19^th- Británia storočia. Dlhé roky to vo veľkej miere platilo na americkom trhu. Do roku 2012 väčšina trhových ziskov prichádzala v novembri až apríli a výsledky boli oveľa slabšie v máji až októbri.

V poslednom desaťročí však, ako ukazuje štúdia Ned Davis Research, výsledky za tieto dve obdobia boli veľmi blízke: 5.7 % v priemere za slabšie rozpätie a 6.0 % za silnejšie.

To nie je prekvapujúce. Vždy, keď sa na burze nájde jednoduché pravidlo, ktoré funguje, ľudia podľa toho zmenia svoje správanie. A potom sa účinok pravdepodobne zníži alebo zmizne.

Štyri najnebezpečnejšie slová v investovaní sú „tentokrát je to iné“.

Sir John Templeton, jeden z mojich investičných idolov, to povedal. Iste, vždy je možné, aby sa vzorce akciového trhu zmenili. Ale podľa mojich skúseností sa história má tendenciu opakovať s obmenami.

Ak ste na trhu, musíte vedieť, že dôjde k poklesu.

Povedal to v televíznom rozhovore Peter Lynch, ktorý ako manažér Fidelity Magellan Fund zostavil báječné výsledky.

Pokračoval: „Investori, ktorí sa pripravujú na korekcie alebo sa snažia predvídať korekcie, stratili oveľa viac peňazí, ako sa stratilo pri samotných korekciách.

Súhlasím s Lynchom. Budú recesie a budú medvedie trhy, ale aj experti ekonómovia nevedia odhadnúť, kedy k nim dôjde. Zvyčajne je rozumné zostať plne investovaný.

Funkciou ekonomických prognóz je, aby astrológia vyzerala slušne.

Ten pochádza od ekonomického Johna Kennetha Galbraitha. Na základe Derby of Economic Forecasting Talent (DEFT), ktoré vediem už mnoho rokov, môžem dosvedčiť, že amatérom aj finančným profesionálom neustále unikajú body obratu vo veciach, ako sú ceny ropy, úrokové sadzby, inflácia a ekonomický rast.

Trh lezie na stenu starostí

Tento je môj osobný favorit. Len si spomeňte na traumatické udalosti, ktoré táto krajina prežila. Teroristický útok na Svetové obchodné centrum a Pentagon v roku 2001. Tvrdé recesie v rokoch 1981, 2008 a 2020. Od začiatku roku 2020 pandémia.

Vojny v Iraku a Afganistane, problematické vzťahy s Ruskom a Čínou, politické nezhody v našej krajine a niekoľko medvedích trhov s akciami.

Pri tom všetkom si možno myslíte, že výnosy na akciových trhoch boli slabé. Ďaleko od toho. Do 29. júla 2020 sa akcie vrátili v priemere o 10.04 % za posledných 30 rokov, 10.84 % za posledných 50 rokov a 10.71 % za posledných 70 rokov.

John Dorfman je predsedom Dorfman Value Investments v Bostone. Dá sa k nemu dostať na [chránené e-mailom]. On alebo jeho klienti môžu vlastniť alebo obchodovať s akciami, o ktorých sa hovorí v tomto stĺpci.