Obrat na burze? Prečo je október známy ako „zabijak medveďov“.

Americké akcie v piatok skončilo výrazne nižšie, pričom zaznamenali najhorší šmyk za prvých deväť mesiacov každého roka za dve desaťročia. S&P 500
SPX,
-1.51%
zaznamenala mesačnú stratu 9.3 %, čo je najhorší septembrový výkon od roku 2002. Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-1.71%
klesol o 8.8%, zatiaľ čo Nasdaq Composite
COMP,
-1.51%
v piatok podľa Dow Jones Market Data posunul svoju celkovú mesačnú stratu na 10.5 %. 

Indexy zaznamenali mierne zisky v prvej polovici mesiaca po tom, čo investori na zasadnutí FOMC koncom septembra v plnej miere zahrnuli veľké zvýšenie úrokových sadzieb, keďže augustové údaje o inflácii ukázali len malý náznak uvoľňovania cenových tlakov. Avšak, postoj centrálnej banky, ktorý je viac jastrabský, ako sa očakávalo spôsobilo, že sa akcie vzdali všetkých ziskov zo začiatku septembra. Dow vstúpil na svoj prvý medvedí trh od marca 2020 v posledný týždeň v mesiaci, pričom benchmark S&P klesol na ďalšie minimum z roku 2022. 

Pozri: Pre akcie je to najhorší september od roku 2008. Čo to znamená pre október.

Októbrový rekord môže poskytnúť určitú útechu, pretože to bol mesiac obratu alebo „zabiják medveďov“, podľa údajov z almanachu Stock Trader. 

„Dvanásť medvedích trhov po druhej svetovej vojne sa skončilo v októbri: 1946, 1957, 1960, 1962, 1966, 1974, 1987, 1990, 1998, 2001, 2002 a 2011 (editor indexu S&P 500, 19.4 odmietol) almanach obchodníka s cennými papiermi, v poznámke vo štvrtok. "Sedem z týchto rokov bolo strednodobým dnom."

Samozrejme 2022 sú tiež strednodobé voľby rucho, pričom voľby do Kongresu sa budú konať 8. novembra.

Podľa Hirscha sú októbery v strednodobých volebných rokoch „úplne hviezdne“ a zvyčajne tam, kde začína „sladký bod“ štvorročného prezidentského volebného cyklu (pozri graf nižšie).

„Štvrtý štvrťrok strednodobých rokov sa kombinuje s prvým a druhým štvrťrokom predvolebných rokov pre najlepšie tri po sebe idúce štvrťroky pre trh, v priemere 19.3 % pre DJIA a 20.0 % pre S&P 500 (od roku 1949), a úžasných 29.3 % pre NASDAQ (od roku 1971),“ napísal Hirsch. 

Skeptici nie sú presvedčení, že tento vzor bude platiť tento október. Ralph Bassett, vedúci investícií v spoločnosti Abrdn, ktorá sa zaoberá správou aktív so sídlom v Škótsku, uviedol, že táto dynamika sa môže prejaviť až v „normalizovanejších rokoch“. 

"Toto je len také atypické obdobie z mnohých dôvodov," povedal Bassett MarketWatch v telefonickom rozhovore vo štvrtok. „Mnoho podielových fondov má fiškálny koniec v októbri, takže na zvládnutie daňových strát sa často nakupuje a predáva. To je niečo, čím si prechádzame a vy musíte byť veľmi citliví na to, ako to všetko zvládate.“

Sezónne trendy na október

Staré príslovie z Wall Street, “Predajte v máji a choďte preč,“ označuje historickú nedostatočnú výkonnosť trhu počas šesťmesačného obdobia od mája do októbra. Stock Trader's Almanach, ktorému sa pripisuje toto príslovie, zistil, že investovanie do akcií od novembra do apríla a prechod na pevný príjem počas ostatných šiestich mesiacov by mal „od roku 1950 prinášal spoľahlivé výnosy so zníženým rizikom. "

Stratégovia spoločnosti Stifel, ktorá sa zaoberá správou majetku, tvrdia, že index S&P 500, ktorý klesol o viac ako 23 % od svojho rekordného konca z 3. januára, je v procese dna. Vidia pozitívne katalyzátory medzi štvrtým štvrťrokom 2022 a začiatkom roku 2023, keďže politika Fedu plus negatívna sezónnosť indexu S&P 500 sú protivetry, ktoré by dovtedy mali ustúpiť.

„Menová politika funguje so šesťmesačným oneskorením a medzi [nov. 2] a [dec. 14] na posledných dvoch stretnutiach Fedu v roku 2022 vidíme jemný pohyb smerom k prestávke Fedu závislej od údajov, ktorá by investorom býčím spôsobom umožnila zamerať sa na (zlepšovanie) údaje o inflácii a nie na politiku,“ napísali stratégovia na čele s Barrym Bannisterom, hlavným akciovým stratégom. v nedávnej poznámke. "To by mohlo posilniť pozitívnu sezónnosť trhu, ktorá je historicky silná pre S&P 500 od novembra do apríla." 

Sezónne trendy však nie sú vytesané do kameňa. Údaje z trhu Dow Jones zistili, že index S&P 500 zaznamenal v posledných šiestich rokoch medzi májom a októbrom pozitívne výnosy (pozri graf nižšie).

Anthony Saglimbene, hlavný stratég pre trhy v Ameriprise Financial, uviedol, že v histórii existujú obdobia, kedy by október mohol na Wall Street vyvolať strach, keďže v priebehu mesiaca došlo k niekoľkým veľkým historickým prepadom trhu vrátane tých z rokov 1987 a 1929.

„Myslím si, že v každom roku, v ktorom ste mali pre akcie veľmi ťažký rok, by to sezónnosť mala zohľadňovať, pretože na akcie tlačia ďalšie makrosily a musíte vidieť jasnejšie tie makrosily, ktoré tlačia akcie dole,“ povedal Saglimbene v piatok pre MarketWatch. "Úprimne povedané, nemyslím si, že budeme svedkami veľkej viditeľnosti aspoň v priebehu niekoľkých nasledujúcich mesiacov."