(Bloomberg) – Očakáva sa, že príliv sa zmení pre ázijské akcie po dvoch bezútešných rokoch, pričom čínske ekonomické znovuotvorenie a potenciálne slabší dolár budú v roku 2023 viesť k ich vyššej výkonnosti.
Najčítanejšie z Bloombergu
Regionálne akcie by mohli do konca budúceho roka vzrásť o 9 %, podľa priemeru 11 odhadov v prieskume stratégov zostavenom agentúrou Bloomberg. Väčšina negatív, ktoré zasiahli Áziu – od prebitého dolára, blokády Covid v Číne a pokles čipov – sa stráca, čo vedie k lepším vyhliadkam na zárobky.
„Prostredie v ázijských akciách je jedným z niekoľkých kľúčových momentov, ktoré sa dejú,“ povedal Frank Benzimra, vedúci ázijskej akciovej stratégie v Societe Generale SA a dodal, že od druhého štvrťroka očakáva oživenie zisku.
MSCI Asia Pacific bez japonského indexu zatiaľ v roku 19 klesol o 2022 % po poklese o 4.9 % v roku 2021, čím sa prehĺbil jeho nedostatočný výkon v porovnaní s globálnymi konkurentmi. Zahraniční investori tento rok vytiahli viac ako 50 miliárd dolárov z rozvíjajúcich sa trhov mimo Číny.
Hoci žiadny z účastníkov prieskumu nevidí ázijské akcie v budúcom roku klesať, predpovede boli veľmi rozdielne – od plochých výnosov až po 15 % skok – čo podčiarkuje opatrnosť v súvislosti s rizikami globálnej recesie a skalnatým opätovným otvorením Číny. Zatiaľ čo regionálne ukazovatele môžu podľa prieskumov stratégov prekonať index S&P 500, nedosiahnu svoje vlastné vrcholy v roku 2021, aj keď sa naplnia najbýčí odhady.
Prieskum medzi manažérmi ázijských fondov uskutočnený Bank of America tento mesiac tiež ukázal, že približne 90 % respondentov očakáva nárast ázijských akcií mimo Japonska.
Najväčšie katalyzátory
Očakáva sa, že rýchle zrušenie obmedzení týkajúcich sa ochorenia Covid zo strany Číny podnieti upadajúcu ekonomiku – a jej regionálnych obchodných partnerov – s takmer 5-percentným rastom v roku 2023. Ďalším hnacím motorom bude slabší dolár, pričom dolárový index Bloomberg bude zo svojho rekordu v septembri neustále klesať. .
Stratégovia vidia, že počiatočné oživenie trhu je spôsobené nízkymi oceneniami, po ktorých nasleduje nárast očakávaných ziskov. Odhady budúcich ziskov indexu MSCI Asia Pacific ex-Japonsko od začiatku novembra vzrástli o 3.6 %, čo naznačuje, že zníženie ratingu mohlo dosiahnuť dno, zatiaľ čo pre členov S&P 500 pokračuje znižovanie.
„Myslíme si, že Ázia môže dosiahnuť vyššiu výkonnosť v roku 2023,“ napísal tento mesiac Dan Fineman, spoluriaditeľ pre ázijsko-pacifickú akciovú stratégiu v Credit Suisse Group AG. „Globálni investori presunú finančné prostriedky z USA do Ázie na základe odolných horných línií, lepších marží a ziskových cyklov, slabšieho dolára a pozitívneho obratu na revízie EPS.“
Čo sa mení
Podľa Tiny Tengovej z CMC Markets sa Čína v tomto roku pri zvrátení trendu opäť stane „investovateľnou“, čo pomôže zvýšiť výkonnosť Severnej Ázie v porovnaní s jej južnými partnermi.
Južná Kórea – a v menšej miere aj Taiwan – sa stávajú obľúbenými, pretože sa zdá, že profitujú zo zlepšenia cyklu zásob technického hardvéru. Medzi maklérov odporúčajúcich trhy patria aj Allianz SE, Morgan Stanley a Goldman Sachs Group Inc.
„Keďže rast klesá, cyklickejšie umiestnenie s Kóreou a Taiwanom by dávalo zmysel,“ povedal Christian Abuide, vedúci alokácie aktív v Lombard 0dier. "Ocenenia sú tiež atraktívne."
Názory na trhy na juhu sú čoraz menej priaznivé. Relatívne vyššie valuácie Indie po sérii rekordov by mohli vidieť jej slabšiu výkonnosť, zatiaľ čo horúca akcia v indonézskych akciách tento mesiac fičí.
PREČÍTAJTE SI: V Ázii prebieha veľká rotácia, keď investori smerujú na sever
Najväčšie riziká
Kľúčovou vecou, ktorú treba poznamenať, je, že akcioví experti majú tendenciu byť býčími smermi do nového roka. Predpovede na rok 2022 boli tiež optimistické, pretože množstvo analytikov z Wall Street ponúkalo čínske akcie na nákup, len aby ich pokoril epický útok.
Napriek všetkému optimizmu je na budúci rok veľa výziev, pričom kľúčovými obavami sú obavy z načasovania a rozsahu opätovného otvorenia Číny.
Bude existovať aj množstvo globálnych rizík, keď investori budú sledovať potenciálne chyby v politike Federálneho rezervného systému a pokračujúce prerušenia dodávok poľnohospodárskych produktov v dôsledku vojny na Ukrajine.
„Čiernou labuťou v miestnosti je riziko, že Fed bude 'znova príliš neskoro', ale tentoraz pri znižovaní sadzieb,“ povedal Havard Chi, vedúci výskumu v aktivistickej firme Quarz Capital Asia Singapore Pte. Vo všeobecnosti je však optimistický, pokiaľ ide o ázijské akcie a predpovedá, že index MSCI Asia Pacific môže do konca roku 10 získať 15-2023%, a to vďaka zlepšujúcim sa oceneniam a výnosom.
2023 Ciele
* Údaje z prieskumu Bloomberg, výskumné poznámky k štvrtkovej uzávierke.
Najčítanejšie z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/stock-strategists-predict-asia-market-010000589.html