(Bloomberg) - Prihláste sa k odberu denníka New Economy Daily, sledujte nás @economics a prihláste sa k odberu nášho podcastu.
Najčítanejšie z Bloombergu
Po týždni, keď sme na Wall Street zabudli, sa cesta pre investorov unavených bojom ešte viac sťaží, pretože najvýznamnejšia svetová centrálna banka sa stretla s ďalším stretnutím o politike, ktoré sa konalo uprostred toho, čo je historicky najhorší mesiac pre výnosy amerických akcií.
Manažéri akcií, ktorí sú až po zuby zaistení, zdvíhajú všetky možné varovné signály pre potenciálnych kupujúcich – od typicky medvedích obchodných modelov zo septembra cez strednodobé volebné riziko až po obavy zo ziskovej trajektórie Corporate America. A ďalšie pravdepodobne superveľké zvýšenie sadzieb zo strany Federálneho rezervného systému v stredu, po vyššom než očakávanom augustovom hodnotení inflácie minulý týždeň, Wall Street vidí len málo dôvodov na udržateľné oživenie v dohľadnej dobe.
Teraz je dokonca aj kalendár proti každému, kto chce nakupovať akcie. Toto je najslabší mesiac pre index S&P 500 v údajoch z 1950. rokov minulého storočia a už teraz klesol o viac ako 2 %.
„Klienti a trhy sú veľmi nervózni,“ povedala Victoria Greene, zakladajúca partnerka v G Squared Private Wealth, podľa ktorej môže americký benchmark tlačiť až na 3,400 12, čo je XNUMX % pokles oproti súčasným úrovniam. "Je príliš skoro na to, aby sme boli dip kupujúcimi."
Mnohí investori, ktorí si mysleli, že inflácia vyvrcholila, sa z utorkovej horiacej správy o spotrebiteľských cenách poriadne prebudili. Porazila akcie a poslala S&P 500 do najhoršieho týždňa od júnového dna.
Obchodníci sa teraz pripravujú na ďalšie zvýšenie o 75 bázických bodov, pričom niektorí predpovedajú zvýšenie o 100 bázických bodov. Referenčný ukazovateľ, ktorý do polovice augusta vzrástol až o 17 % z júnového minima, je za posledné tri mesiace iba o 5.6 %.
Prečítajte si viac: Fed v roku 4 zaznamenal zvýšenie na 2022 % a dlhšie signalizuje vyššie
Najslabšie týždne
„Správa CPI mení hru,“ povedal Mark Newton, technický stratég spoločnosti Fundstrat Global Advisors a z dlhodobého býka sa stal krátkodobý medveď. Newton vidí dno indexu S&P 500 v polovici októbra.
Historicky je zadná polovica septembra pre akciový trh jedným z najťažších období. Index S&P 500 zaznamenal v druhej časti mesiaca priemerný pokles o 0.75 % od roku 1950, podľa almanachu Stock Trader.
Existuje na to niekoľko teórií. Investori, ktorí sa vracajú z letných dovoleniek, majú tendenciu defenzívne prehodnocovať pozíciu portfólia. Spoločnosti pripravujú svoje rozpočty na nadchádzajúci rok a diskutujú o uťahovaní opaskov. A podielové fondy sa často zapájajú do výkladu tým, že predávajú pozície so stratou, aby znížili veľkosť ich rozdelenia kapitálových ziskov.
Samozrejme, každý, kto sa snaží odhaľovať sezónne vzorce obchodovania, to robí s vedomím, že minulosť nie je prológ a september v posledných rokoch priniesol pozitívne výnosy. Napriek tomu je to ďalšie zlé znamenie pre trh s niekoľkými dobrými, ktoré by prilákali kupujúcich.
A pred nami je malý oddych, keďže október je najvolatilnejším mesiacom na akciovom trhu. Podľa investičnej výskumnej spoločnosti CFRA je od druhej svetovej vojny priemerná volatilita v októbri 36 % nad priemerom za ostatných 11 mesiacov v roku. Jedným z dôvodov je, že trhy majú tendenciu bojovať v predčasných voľbách, a toto je strednodobý rok. Akcie však zvyčajne zaznamenávajú silné zotavenie do konca roka po strednodobom období.
Zabijak medveďov
Po zasadnutí Fedu budú akcie ťahané ziskom za tretí štvrťrok tohto októbra. Zisky boli doteraz lepšie, než sa očakávalo, ale stratégovia z Morgan Stanley a Bank of America Corp. varujú, že odhady je potrebné ešte viac znížiť, kým akcie nájdu skutočné minimum.
Prečítajte si: BofA vidí nové minimá pre americké akcie ako inflačný šok „nie je u konca“
„Fed potrebuje, aby inflácia klesla a blíži sa k svojmu 2-percentnému cieľu, ale od toho máme ďaleko,“ povedala Stephanie Lang, investičná riaditeľka spoločnosti Homrich Berg, ktorá odporúča defenzívnu pozíciu v prospech spotrebného tovaru. a zdravotnícke spoločnosti.
Napriek tomu, že október je považovaný za strašidelný mesiac pre akcie, je známy aj ako „zabiják medveďov“ – podľa Almanachu burzy cenných papierov otočil vlnu približne v desiatkach prepadov trhu po druhej svetovej vojne.
Ak je história nejakým vodidlom, obchodníkom možno odpustiť, že dúfajú, že tento mesiac ešte môže priniesť dno trhu.
„Keď sa investori veľmi boja, medvedie trhy majú tendenciu umierať,“ povedal Newton z Fundstrat.
Najčítanejšie z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/stock-traders-face-off-against-150218825.html