Akcie majú hviezdny október. Prečo môže mať zhromaždenie medvedieho trhu viac priestoru na rozbeh.

Hoci S&P 500
SPX,
+ 1.63%,
Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 1.07%
a Nasdaq Composite
COMP,
+ 15.79%
zostať utápať sa na medvedích trhochakcie sa odrazili od „prepredaných“ úrovní, keď hlavné indexy klesli na najnižšie úrovne za dva roky. Medvedie trhy sú známe prudkými skokmi, ako je napríklad oživenie, ktoré zvýšilo index S&P 500 o viac ako 17 % z minima z polovice júna, kým klesol späť a 2022. októbra stanovil nové minimum na rok 12.

Vzhľadom na to je tu niekoľko vecí, ktoré by investori mali mať na pamäti.

Trhy čelia mnohým rizikám udalostí

Okrem záplavy firemných ziskov tento týždeň, vrátane niektorých z najväčších technologických akcií, ako je Microsoft Corp.
MSFT,
+ 1.38%
a Amazon.com Inc.
AMZN,
+ 0.65%,
investori tiež dostanú niekoľko správ o kľúčových ekonomických údajoch v priebehu niekoľkých nasledujúcich týždňov – vrátane údajov z preferovaného ukazovateľa inflácie Fedu v piatok a októbrových čísel pracovných miest, ktoré budú zverejnené 4. novembra.

Okrem toho je tu aj ďalšie zasadnutie Fedu, ktoré sa skončí 2. novembra. Všeobecne sa očakáva, že Fed zvýši úrokové sadzby o ďalších 75 bázických bodov, čo je štvrté „veľké“ zvýšenie v tomto roku.

Strednodobé voľby v USA, ktoré určia, ktorá strana ovláda Snemovňu a Senát v USA, sa majú uskutočniť 8. novembra.

Investori sa stále snažia analyzovať najnovší posun správ Fedu

Investori povzbudzovali to, čo niektorí pozorovatelia trhu minulý týždeň opísali ako koordinovaný posun v správach od Fedu, vyjadrený prostredníctvom správy z 21. Wall Street Journal ktorý naznačil, že veľkosť decembrového zvýšenia sadzieb Fedu bude na diskusiu spolu s komentármi od prezidentky Fedu v San Franciscu Mary Dalyovej.

Napriek tomu sa neočakáva, že by sa Fed v dohľadnej dobe výrazne otočil.

Faktom zostáva: podľa Steva Sosnicka, hlavného stratéga spoločnosti Interactive Brokers, je potrebné vytlačiť z trhov veľa peny po takmer dvoch rokoch mimoriadnych monetárnych a fiškálnych stimulov uvoľnených v dôsledku pandémie COVID-19.

„Je ľahšie nafúknuť bublinu, ako ju prasknúť, a výraz „bublina“ nepoužívam zbabrane,“ povedal počas telefonického rozhovoru pre MarketWatch.

Richard Farr, hlavný trhový stratég v Merion Capital Group, bagatelizoval vplyv posledného „koordinovaného“ posunu v usmerňovaní Fedu počas rozhovoru pre MarketWatch s tým, že vplyv na sadzbu terminálových FED fondov je relatívne nepodstatný.

Termínoví obchodníci Fedových fondov očakávajú, že horná hranica kľúčovej cieľovej sadzby centrálnej banky sa do konca prvého štvrťroka budúceho roka zvýši na 5 % a zotrvá na nej potenciálne aj vo štvrtom štvrťroku, hoci skoršie zníženie by nebolo úplné prekvapenie, podľa Nástroj FedWatch od CME.

Trhoví technici sa domnievajú, že akcie by sa mohli posunúť o niečo vyššie

Október sa zatiaľ nepodobá na september, keď akcie klesli o 9.3 %, aby sa vylepšili najhorších prvých deväť mesiacov kalendárneho roka za dve desaťročia.

Namiesto toho, S&P 500 už od začiatku októbra vzrástol o viac ako 5.5 %, napriek tomu, že sa krátko prepadol na najnižšiu vnútrodennú úroveň za viac ako dva roky po zverejnení septembrovej správy o indexe spotrebiteľských cien začiatkom tohto mesiaca.

Prečítajte si: „Zabijaci medveďov“ a pády: Čo investori potrebujú vedieť o komplikovanej histórii akciového trhu v októbri

Technické ukazovatele naznačujú, že index S&P 500 môže naďalej stavať na minulotýždňových ziskoch, uviedla Katie Stockton, trhová stratégka z Fairlead Strategies, v poznámke, ktorú zdieľala s klientmi a MarketWatch.

Podľa nej ďalšia kľúčová úroveň, na ktorú si treba dávať pozor na S&P 500, je severne od 3,900, teda viac ako 100 bodov nad miestom, kde index v pondelok uzavrel.

„Krátkodobá hybná sila zostáva nahor v kontexte medziročného klesajúceho trendu. Podpora blízko 3,505 3,914 bola prirodzenou základňou pre pomocné zhromaždenie a počiatočný odpor je takmer XNUMX XNUMX,“ povedala.

Medveď kľúčový vidí obchodovateľnú príležitosť

Mike Wilson, hlavný americký akciový stratég a hlavný investičný riaditeľ Morgan Stanley, je už viac ako rok jedným z najotvorenejších medveďov na Wall Street.

Ale v poznámke pre klientov začiatkom tohto týždňa zopakoval, že akcie vyzerajú zrelé na oživenie.

„Minulý taktický býčí hovor sa stretol s pochybnosťami zo strany klientov, čo znamená, že stále existuje pozitívny vývoj prechádzame z ohňa do ľadu - klesajúce inflačné očakávania môžu viesť k nižším sadzbám a vyšším cenám akcií v prípade absencie kapitulácie zo strany spoločností na usmernenie EPS na rok 2023,“ povedal Wilson.

Táto výsledková sezóna sa začala dobre

V tejto chvíli možno s istotou povedať, že výsledková sezóna za tretí štvrťrok porazila obavy, že zvýšenie úrokových sadzieb Fedu a hlodavá inflácia už dramaticky narušili ziskové marže, uviedli trhoví stratégovia.

Podľa Howarda Silverblatta, senior analytika indexu v S&P Dow Jones Indices, kvalita vykazovaných ziskov už prekonala niektoré zo skorých „čísiel, o ktorých sa hovorilo medzi obchodníkmi a stratégmi“.

Podľa údajov spoločnosti Refinitiv zdieľaných s médiami v pondelok spoločnosti hlásia celkové zisky o 5.4 % nad očakávaniami. To je porovnateľné s dlhodobým priemerom – od roku 1994 – 4.1 %.

Keď sa však z rovnice odstráni energetický sektor, očakávania sa zdajú byť oveľa pochmúrnejšie. Odhad zmiešaných medziročných ziskov za tretí štvrťrok je -3.6 %, podľa údajov Refinitiv.

Zatiaľ čo investori stále čakajú na zisky od zhruba troch štvrtín firiem z indexu S&P 500, podľa údajov FactSet niektorí – ako Wilson z Morgan Stanley – už hľadia na budúci rok, pretože očakávajú, že výhľad ziskov sa podstatne zhorší, čo môže viesť k zisková recesia — keď sa zisky spoločností zmenšujú dva štvrťroky po sebe.

Vyhliadky pre globálnu ekonomiku zostávajú nepriaznivé

Keď už hovoríme o energii, ceny ropy blikajú zlovestným varovaním o očakávaniach pre globálnu ekonomiku.

"Veľa slabej ropy odráža očakávania, že globálna ekonomika bude v recesii a takmer recesii," povedal Steve Englander, globálny vedúci menovej stratégie G-10 v Standard Chartered.

West Texas Intermediate futures na ropu
CLZ22,
+ 0.60%
 sa v pondelok usadila nižšie, keďže nevýrazné údaje o dovoze z Číny a koniec konferencie vedenia komunistickej strany naznačili zmiernenie dopytu u druhého najväčšieho spotrebiteľa ropy na svete. Ceny pokračovali v poklese aj začiatkom utorka.

Buďte opatrní pri „boji proti Fedu“

Investori sa naďalej obávajú, že na trhoch sa môže zlomiť „niečo iné“, ako informoval MarketWatch cez víkend.

Je možné, že takéto obavy inšpirovali zjavný posun vedenia Fedu, povedal Sosnick. Faktom však zostáva: každý, kto nakupuje akcie, kým Fed agresívne sprísňuje menovú politiku, by mal byť pripravený tolerovať straty, aspoň v krátkodobom horizonte, povedal.

"Najjednoduchšia vec zo všetkého je: 'Nebojujte proti Fedu.' Ak sa teraz pokúšate kúpiť akcie, čo robíte? Neznamená to, že nemôžete nakupovať akcie celkovo. Ale to znamená, že vediete náročný boj,“ povedal.

VIX signalizuje, že investori očakávajú divokú jazdu

Aj keď akcie v pondelok predĺžili svoje októbrové oživenie o ďalšiu seansu, index volatility Cboe
VIX,
-0.25%
zostalo výrazne zvýšené, čo odrážalo predstavu, že investori nepredpokladajú, že divoká jazda trhu sa čoskoro skončí.

„Ukazovateľ strachu“ z Wall Street skončil pondelňajšiu seansu o 0.5 % na 29.85 a v utorok skoro ráno sa obchodoval tesne pred úrovňou 30.