Akcie sú na medvedom trhu, má nasledovať krach na bývanie?

Kľúčové jedlá

• Údaje Národnej asociácie realitných kancelárií ukazujú, že ceny domov vzrástli od marca 37 o 2020 %.
• Medzitým celkový predaj domov v máji klesol o 8.6 % medziročne a o 3.4 % medzimesačne
• Údaje Moody's Analytics naznačujú, že priemerný dom je nadhodnotený o 24.7 %, pričom ceny rastú štyrikrát rýchlejšie ako príjmy.
• Vzhľadom na to, že kupujúcim nehnuteľností sa ceny neustále vylučujú z trhu, mnohí investori a majitelia domov sa obávajú, že krach bývania môže byť za rohom

pondelok, Index S&P 500 uzavrel o 18.7 % YTD a pohyboval sa blízko územia medvedieho trhu z minulého týždňa. Medzitým Nasdaq Composite zostáva za rok nadol o približne 27 %, zatiaľ čo Dow klesá so stratou 14 %. Inými slovami, veľká časť trhu sa nachádza v krajine medveďov alebo v jej blízkosti, pričom akcie, ktorých ceny klesli oproti januárovým maximám, nie sú na dohľad.

A teraz sa investori a majitelia domov obávajú, že trh s bývaním by ich mohol nasledovať.

dáta z Národná asociácia realitných kancelárií (NAR) ukazuje, že medzi májom 2021 a májom 2022 stúpli ceny existujúcich domov takmer o 15 %. Od marca 2020 sú vyššie o 37%. Medzitým medián cien domov prvýkrát prekročil 400,000 XNUMX dolárov.

Zatiaľ čo vysoké ceny sú dobré pre investorov a predajcov, neustále vytláčajú z trhu kupujúcich s nižšími a strednými príjmami. A teraz sa niektorí obávajú, že tie isté ceny, z ktorých sa predajcovia radovali, by mohli byť katalyzátorom prepadu trhu s bývaním.

Bubliny a pády

Bubliny aktív vznikajú, keď dopyt, špekulácie a bujarosť trhu zvýšia ceny nad rámec svojich základných hodnôt. Konečný výsledok? Predražené aktíva, ktoré zostávajú v dopyte dovtedy, kým záujem kupujúcich.

Podľa Federálny rezervný systém v DallaseRealitné bubliny sú obzvlášť pichľavé kvôli ich ďalekosiahlym ekonomickým dopadom. Bubliny na bývaní často vedú k celému radu neúmyselných následkov, ako napríklad:

• Skreslené vzorce investovania a nákupu
• Nesprávna alokácia ekonomických zdrojov
• Vlny, ktoré prenikajú do hospodárskeho rastu a zamestnanosti

Potom, keď panika investorovalebo bankroty a exekúcie zasiahli trh, bublina „praskne“. Ceny nehnuteľností padajú, investori sa snažia zostať ziskoví a majitelia domov sa môžu ocitnúť pod vodou veľmi drahé pôžičky.

To znamená, že nie každá bublina musí nevyhnutne skončiť plnohodnotným krachom.

Niektoré trhy môžu namiesto toho zažiť korekciu, kedy ceny domov postupne klesajú a potom mesiace či roky stagnujú.

Naproti tomu krach zahŕňa rýchly pokles ceny (často sprevádzaný vlnou zabavenia majetku), ktorý stiahne koberec spod trhu.

Vtedy a teraz

Úplné krachy na trhu s bývaním nie sú také bežné, ako si možno myslíte. Napriek tomu, s veľkou recesiou v mnohých mysliach, majitelia domov a investori zostávajú opatrní.

Veľká recesia

Krach trhu s bývaním v rokoch 2007 – 2008 bol jedinečnou udalosťou, ktorá sa zrodila z viacerých nedbalých praktík vlády, veriteľov a investorov.

Na začiatok, lacné sadzby a minimálna regulácia hypotekárnych úverov umožnili bankám ponúkať subprime pôžičky nekvalifikovaným dlžníkom. Mnohé takéto pôžičky boli dokonca poskytnuté bez riadneho dokladovania schopnosti dlžníka splácať.

Medzitým investori získali „cenné papiere kryté hypotékou“ (MBS), ktoré spájajú hypotéky ako investovateľné aktíva. Keďže sadzby rizikových pôžičiek rástli, rizikovejšie úvery tvorili väčší podiel týchto cenných papierov.

Žiaľ, mnohí majitelia domov nemohli splácať svoje platby, čo spôsobilo krízu, keď banky začali zabavovať dlžníkov, ktorí neplatia. V mnohých prípadoch banky utrpeli straty pri pokuse zbaviť sa nehnuteľností s klesajúcou hodnotou. Čoskoro majitelia domov utiekli z podvodných hypoték doľava a doprava, pričom banky držali majetok, ktorý mal menšiu hodnotu ako pôžička proti nim.

Investori MBS zároveň zažili svoju vlastnú krízu, keď dlžníci nesplácali, čo im odčerpávalo zisky.

V konečnom dôsledku súbeh udalostí spôsobil globálnu recesiu (a množstvo nových regulácií poskytovania hypotekárnych úverov).

Rýchlo dopredu do roku 2022

A potom tu máme súčasný boom v oblasti bývania, ktorý – ako uvidíte – má veľmi odlišný súbor príčin. Konkrétne: Pandémia Covid-19.

Keď pandémia prvýkrát vypukla, federálny rezervný systém znížené úrokové sadzby na obídenie a odstúpenie a podporiť míňanie. V rovnakom čase, medzi vládou nariadenými blokádami a prehováraním zamestnancov, mnohé firmy zaviedli novú politiku práce z domu. Medzitým mnohé rodiny hodili stimulačné prostriedky do úspor alebo splatili svoje dlhy.

Kombinácia stimulačných fondov, lacného dlhu a flexibility WFH prilákala mnohých majiteľov domov, aby opustili drahé mestá. Medzitým narušenie dodávateľského reťazca a obmedzenia týkajúce sa Covid-19 zablokovali výstavbu nových domov a sprísnili dodávky.

V dôsledku toho dopyt prudko vzrástol. Čoskoro kupujúci zistili, že súťažia o rovnaké nehnuteľnosti, čím ceny prudko stúpali, keďže závratní majitelia domov prijímali hotovostné ponuky, ktoré často prevyšovali požadovanú cenu.

Môžeme vylúčiť potenciálny krach trhu s bývaním?

Aj keď už nie sme v blokovaní, dopady COVID-19 na trh s bývaním pretrvávajú. Niektorí sa obávajú, že krach bývania môže byť hneď za rohom.

Na začiatok, najnovšie Štatistický úrad údaje ukazujú, že predaj domov klesol štyri mesiace po sebe. Samotný predaj nových rodinných domov medzi marcom a aprílom klesol o 16.6 %. A v máji klesol celkový predaj domov medzimesačne o 3.4 % a o 8.6 % v porovnaní s predchádzajúcim rokom. Celkovo júnový nepredaný inventár existujúcich domov vzrástol na 1.16 milióna jednotiek.

Ale zatiaľ čo predaj klesol, ceny ich nenasledovali. V skutočnosti máj zaznamenal nový rekord, pričom stredná cena nového domu sa blížila k 450,000 511,000 USD. Priemerná predajná cena všetkých bytov zároveň presiahla XNUMX XNUMX dolárov.

Ak si myslíte, že to znie vysoko, nie ste sami. Začiatkom tohto roka agentúra Moody's Analytics uviedla, že ceny domov v USA zostávajú nadhodnotené v priemere o 24.7 %. V marci dallaský Fed varoval, že predajné ceny bývania prevýšili ceny prenájmu, čo naznačuje „neudržateľne nafúknuté“ hodnoty.

A nejde len o to, aké drahé je bývanie, ale aj o to, ako rýchlo sa tam dostalo. Len za posledný rok ceny domov prudko vzrástli štyrikrát rýchlejšie ako príjmy. Zároveň hypotéka úrokové sadzby sa vyšplhali z 3 % v januári na 6.4 % do konca júna, čím sa viac ako zdvojnásobili náklady na pôžičky.

Celkovo tieto čísla poukazujú na slabé vyhliadky trhov s bývaním. Nebeská inflácia, stúpajúce úrokové sadzby a obmedzené zásoby spôsobili, že veľa kupujúcich domov opustilo trh. Keďže majitelia domov sa potrebujú ďalej rozširovať, aby sa dostali na rebrík nehnuteľností, bublina by mohla prasknúť, ak ekonomické faktory povedú k nižším príjmom alebo vyšším sadzbám hypoték.

Zásadné rozdiely medzi 2008 a 2022

Všeobecný konsenzus medzi ekonómami je však taký, že krach na trhu s bývaním áno možné, to nie je Pravdepodobne.

Po prvé, súčasné základy trhu zostávajú oveľa stabilnejšie ako pred 14 rokmi. Prísnejšie úverové kritériá a robustná ochrana kupujúcich nehnuteľností znamenajú, že väčšina moderných hypoték je splatená včas. V druhej polovici roku 2021 priemerný kupujúci domu požiadal o a rekordne vysoké priemerné kreditné skóre z 786.

Okrem toho, delikvencie zostávajú okolo 3 % a prvý štvrťrok 2022 bol spravodlivý 78,000 XNUMX exekučných podaní. (Naproti tomu v rokoch 10 až 2006 prišlo o svoje domovy 2010 miliónov Američanov, pričom len v roku 3.1 to bolo 2008 milióna žiadostí o zabavenie.)

Podobne majitelia domov majú teraz pozoruhodné 28 biliónov dolárov v domácom majetku v porovnaní s často negatívnym domácim kapitálom vlastneným v roku 2008. A poznamenáva JPMorgan že moderní majitelia domov nezadlžili takmer rovnakú úroveň ako pred rokom 2008.

Zásoby nehnuteľností na bývanie, hoci rastú, zároveň zostávajú blízko historických minim. Minulý september NARAR
oznámila 2.4-mesačnú ponuku domov na predaj; do februára to kleslo len na 2 mesiace.

Medzitým stavitelia s odvolaním sa na rastúce náklady a spomaľujúci dopyt stiahli výrobu. (Opak bol pravdou v období pred veľkou recesiou.)

Najpravdepodobnejší scenár

Robustný trh s bývaním však neznamená, že nie je priestor na pokles cien. Rozdiel: väčšina ekonómov verí, že korekcia, nie krach, je v poriadku.

Napríklad Dallas Fed uvádza, že zatiaľ čo skutočné ceny nehnuteľností prekračujú svoje základné hodnoty, nevidia „žiadne očakávania, že by dopad korekcie na bývanie bol porovnateľný s globálnou finančnou krízou v rokoch 2007-09, pokiaľ ide o rozsah alebo makroekonomickú závažnosť“.

Doug Duncan, hlavný ekonóm Fannie MaeFNMA
, do značnej miery súhlasí. Jeho stanovisko je, že hoci sadzby dramaticky rastú, „takéto veľké pohyby historicky skončili spomalením bývania“.

Hlavný finančný analytik Bankrate Greg McBride súhlasí a poznamenáva: „Ceny nehnuteľností sa môžu pohybovať vo veľkých skokoch – ako teraz – a potom vykazovať relatívne malú zmenu v priebehu rokov. Najpravdepodobnejším výsledkom je pokles cien."

Čo sa však považuje za „opravu“?

Matthew Pointon, senior ekonóm nehnuteľností v Capital Economics, sa domnieva, že a 5% pokles do polovice roku 2023 je rozumný cieľ. A hlavný ekonóm NAR Lawrence Yun súhlasí s tým, že „malé poklesy cien“ až o 5 % sú pravdepodobné – a zdravé pre „predražený“ trh.

Nedovoľte, aby vás strhol prízrak krachu trhu s nehnuteľnosťami

V súčasnej situácii sa krach národného trhu s bývaním zdá nepravdepodobný, aj keď nie vylúčený. To necháva mnohých investorov do nehnuteľností premýšľať: investovať alebo čakať?

S Q.ai už nikdy nebudete musieť premýšľať o ďalšom správnom ťahu. Naše investičné stratégie založené na AI sa spoliehajú na spoľahlivé údaje – nie na emócie, ako je strach alebo vzrušenie zakorenené v teoretickom krachu trhu.

To však neznamená, že sme mimo radu. S aktuálnymi investíciami, ako je napr Súprava Forbes, môžete využiť najnovšie správy, syčivé informácie a rozsiahly archív znalostí – to všetko bez toho, aby ste pohli prstom. Všetko, čo musíte urobiť, je financovať svoj účet.

Stiahnite si Q.ai ešte dnes prístup k investičným stratégiám založeným na AI. Keď vložíte 100 USD, pridáme na váš účet ďalších 50 USD.