Akcie rastú, akoby to bola „misia splnená“ – ale investori naliehajú na opatrnosť, keď Nasdaq vstupuje na býčí trh

Samana varoval, že inflácia zostáva zvýšená aj po uvoľnení v júli. Jadrová inflácia, ktorá odoberá potraviny a energiu, pravdepodobne zostane „tvrdohlavo“ vysoká, keďže oblasti ako rast miezd a náklady na bývanie majú tendenciu byť lepkavejšie, čo pravdepodobne zostane „problémom“ pre Federálny rezervný systém, povedal. 

Americké akcie v stredu posilnili vďaka technologicky náročnému Nasdaq Composite vstup na územie býčieho trhu, podľa Dow Jones Market Data.

Investori by mali zostať v defenzíve, podľa Samana, ktorý povedal, že Wells Fargo má rád zdravotnú starostlivosť a má nadváhu v sektore, pričom nedávno spotrebný tovar a verejné služby vylepšil na neutrálne. Očakáva, že recesia začne v druhej polovici tohto roka, aj keď „nemyslíme si, že akciové trhy to odrážajú“.

Prečítajte si: Cathie Wood z ARK: USA sú už v recesii, môžu odísť v roku 2023

Investičný inštitút Wells Fargo má tiež rád energiu a technológie, povedala Samana. 

"Máme radi technológie, pretože sa zameriavajú na podnikanie podnikových zákazníkov," na rozdiel od spotrebiteľov, ktorých dobrovoľné výdavky môžu byť obmedzené, povedal. Samana povedal, že „spoločnosti pravdepodobne prejdú cez túto ďalšiu recesiu v o niečo lepšom stave ako spotrebitelia, čo bude mať dosť ťažké časy s vyššími nákladmi na pôžičky“ a vysokou infláciou.

Americká inflácia, meraná indexom spotrebiteľských cien, zostala v júli nezmenená po skoku o 1.3 % v júni na ročnú mieru 8.5 %, uviedol americký úrad pre štatistiku práce. oznámil v stredu. Tempo inflácie sa za posledných 12 mesiacov spomalilo z 9.1 % v júni. 

Prečítajte si: Inflácia spotrebiteľských cien v USA v júli prekvapivo klesla

Júlová inflácia bola nižšia, ako sa očakávalo, povedal George Catrambone, šéf obchodovania DWS Group pre Ameriku, v telefonickom rozhovore v stredu. "Jadro bolo lepšie, ako sa ľudia obávali."

Jadrový CPI, ktorý nezahŕňa potraviny a energie, vzrástol v júli o 0.3 %, pričom sa spomalil z 0.7 % nárastu inflácie v júni. Ekonómovia, ktorých oslovil denník The Wall Street Journal, predpovedali, že index spotrebiteľských cien sa v júli zvýšil o 0.2 % a jadrová inflácia vzrástla o 0.5 %.

"Na základe niektorých údajov, ktoré sme videli, treba mať určitý optimizmus," Catrambone. "Ale ak bude trh naďalej rásť, uvidíte, že ocenenia sa začnú opäť naťahovať."

Podľa jeho názoru „trh predbieha sám seba“, pričom S&P 500 sa teraz obchoduje s forwardovým pomerom ceny k zisku okolo 17.5, aj keď Fed zostáva odhodlaný dosiahnuť 2% inflačný cieľ. Navyše, „globálny protivietor“ podľa neho pretrváva, pričom poukázal na obavy z rusko-ukrajinskej vojny a geopolitické napätie medzi USA a Čínou v súvislosti s Taiwanom.

Catrambone povedal, že sa obáva, že „trh ignoruje“, koľko práce podľa Fedu ešte musí urobiť pri znižovaní inflácie zvýšením svojej referenčnej úrokovej sadzby.

Prečítajte si: Evans z Fedu hovorí, že júlové údaje CPI boli „pozitívne“, ale „nikto nemôže byť spokojný“ s 8.5 % ročnou mierou inflácie

Americké akcie Streda uzavrela výrazne vyššie, pričom nahor vedie index Nasdaq Composite. S&P 500
SPX,
+ 2.13%
vzrástol o 2.1 % a skončil na 4,210.24 XNUMX, zatiaľ čo index Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 1.63%
vzrástol o 1.6 % a technologický Nasdaq
COMP,
+ 2.89%
podľa údajov FactSet vzrástli o 2.9 %.

Investori „by sa mali zamerať na ziskové technológie, kvalitu v rámci technologického sektora,“ navrhol Catrambone.

Steve Chiavarone, vedúci multiasset riešení vo Federated Hermes, povedal, že má podhodnotenú technologickú pozíciu „pre väčšiu časť roka“ a je „neutrálny“, pokiaľ ide o akcie verzus dlhopisy. 

"Tech sa obchoduje na základe očakávaných úrokových sadzieb," povedal Chiavarone telefonicky v stredu, pričom rastové akcie, ako napríklad technológie, boli začiatkom tohto roka poškodené v očakávaní zvýšenia sadzieb Fedu v boji proti prudko rastúcej inflácii. Teraz sa zdá, že trh hľadí dopredu na potenciálny kľúč Fedu, kde by centrálna banka pozastavila stúpanie, pretože vrchol inflácie sa zmierni v potenciálnej recesii a potom zníži sadzby.

"Myslím, že je to z polovice príliš roztomilé," povedal Chiavarone. „Myslím, že toto všetko bude trvať dlhšie“, kým sa odohrá. 

Zatiaľ čo stredajšie oživenie akciového trhu odráža určitú „úľavu“ po tom, čo júlový údaj o inflácii bol lepší, ako sa očakávalo, „nemyslím si, že by to zmenilo hru,“ povedal. „Ceny energií klesli, čo je dobré,“ povedal, ale jadrová inflácia za posledných 12 mesiacov zostala stabilná na úrovni 5.9 %.

"Finančné podmienky sú teraz voľnejšie" ako pred zvýšením Fedu v júli, hoci Fed sa snaží sprísniť svoju menovú politiku, aby znížil infláciu, povedal Chiavarone.

Pozri tiež: Investori na akciovom trhu tešia júlovým údajom o inflácii. Veľké firmy ako Pimco a BlackRock si tým nie sú také isté.