(Bloomberg) – Ponuré titulky zaplavujú investorov každý deň – vojna na Ukrajine, inflácia, nekonečné šírenie COVID-19, problémy s dodávateľským reťazcom. Všetka temnota spôsobila, že analytici trhu znižujú vyhliadky rastu v USA a predpovedajú recesiu.
Ale čo ak sú ich projekcie prehnané? Sylvia Jablonski, generálna riaditeľka, investičná riaditeľka a spoluzakladateľka Defiance ETFs, sa pripojila k podcastu „What Goes Up“, aby porozprávala o tom, prečo je optimistická, pokiaľ ide o vyhliadky trhu na zvyšok roka, a prečo má rada akcie viazané na hospodárske znovuotvorenie.
Nižšie sú ľahko upravené a zhustené zvýraznenia konverzácie. Kliknite sem, ak si chcete vypočuť celý podcast, a prihláste sa na odber na Apple Podcasts alebo kdekoľvek počúvate.
Otázka: Ako vnímate aktuálnu volatilitu trhu?
Odpoveď: Ak sa spýtate priemerného investora, myslím si, že by povedal, že to nie je super dobrý pocit byť tento rok investovaný na trhu. Už to nie je také zábavné, ako to bolo za posledné desaťročie, povedzme, alebo dokonca tých pár mesiacov po Covide, kde všetko začalo ísť priamo hore a všetky naše obchodné účty vyzerali skvele, všetci sme vyzerali ako géniovia. A teraz má trh veľa protivietorov. Na trhu je momentálne veľa neistoty. Máte Fed, ktorý chce zvýšiť sadzby, aby znížil infláciu a nie vytvoril recesiu. Počuli ste o tomto mäkkom pristátí. Inflácia bola vyššia ako kedykoľvek predtým, máte problémy s geopolitikou, máte vojnu – situáciu medzi Ruskom a Ukrajinou. Máte tlak na možno hlavné komodity – ropu, plyn a potom začnete klesať, v závislosti od toho, ako dlho to trvá, do pšenice a rôznych vecí. A v podstate máte veľa strachu, že kombinácia zvyšovania Fedu a inflácie vytvorí situáciu, keď sa nachádzame v stagflácii alebo možno len nebudeme mať v budúcnosti veľký rast.
Ale môj názor na to je tu, máme to zmysel. Na trhu je veľa takýchto protivietorov, ale to znamená, že budete mať túto volatilitu viazanú na rozsah. Trh sa bude obchodovať na týchto úrovniach, či už ide o S&P 500, iné indexy. Myslím si však, že inflácia, zvyšovanie Fedu a geopolitika sú v tomto bode pravdepodobne započítané na trh. A spotrebiteľ zostáva silný. Historicky sprísnenie menovej politiky je nasledované solídnymi ziskami, index S&P stúpol približne o 9 % – spoločnosti majú peniaze, spotrebitelia míňajú, inflácia pravdepodobne vyvrcholila. Takže si vlastne myslím, že budeme mať celkom slušný rok – len si myslím, že z krátkodobého hľadiska to nebude taká zábava.
Otázka: V minulosti, keď hovoríme o poklesoch trhu, ukázalo sa, že aspoň niektoré z väčších otrasov na tomto trhu sa viac sústreďovali okolo finančného systému. A zaujímalo by ma, či vidíte nejaké ekonomické slabiny, na ktoré dnes každý poukazuje, či to má nejaký skutočný materiálny prenos na finančné trhy v tom zmysle, že by to mohlo spôsobiť nejakú destabilizáciu na kapitálových trhoch?
Odpoveď: Ak by sa veľa tém, o ktorých som práve diskutoval, presunulo na iné miesto – napríklad ak sa Fed zvýši agresívnejšie a necíti sa spokojný s klesajúcou infláciou a začnete vidieť tvrdé pristátie – potom áno. myslím, že niečo z toho sa začne dostávať na trh. Banky sú v dobrom stave – toto nie je rok 2008, však? Úver je v celkom dobrom stave, spotrebiteľ je v dobrom stave, pomery dlhovej služby sú silnejšie ako za posledné desaťročia. Takže spotrebitelia majú v podstate úspory vo výške 2 biliónov dolárov, majú nižšie sumy dlhu ako kedykoľvek predtým. Myslím si teda, že tentoraz môže byť trh odolnejší.
Otázka: Ak práve teraz vidíme obchodovateľné dno, do čoho by podľa vás mali ľudia investovať?
Je tiež dôležité klasifikovať, aký typ obchodníka ste. Takže ak hľadáte krátkodobé výnosy, myslím, že to je zložitejšie. Stroje a vysokofrekvenční ľudia s tým odvádzajú skvelú prácu, ale pre priemerného investora, ktorému sa darilo s denným obchodovaním za posledný rok, sa to stáva o niečo nebezpečnejším práve preto, že máte toľko kolísavosti viazanej na rozsah. Ale ak máte chuť byť dlhodobým investorom a získať naozaj storočnú zmluvu, myslím, že urobte krok späť a pozrite sa na mená ako Apple, Google, Microsoft. Máte záporné reálne sadzby, spoločnosti so silnými súvahami, cenovú silu, spotrebiteľov ochotných míňať peniaze, rastúce maloobchodné tržby.
A potom už len téma kybernetická bezpečnosť, cloud, metaverse, web 3.0 – budúcnosť všetkých technológií visí na vlásku týchto spoločností. A dokonca aj polovodiče, ako sú Nvidia a AMD, boli úplne rozdrvené. Len si myslím, že dlhodobý výhľad pre tieto mená bude taký, ako bol nákup Apple pred 10 rokmi. Uvidíte tie zložené výnosy.
Tiež milujem znovuotvorený obchod. Vieme, že výdavky smerujú od tovarov k službám a zvyšujú sa. Ale zrušenie príkazov na masku, táto vec po Covidovom odchode z domu – je tu len toľko zadržiavaného dopytu po cestovaní. Výzva k zisku spoločnosti Delta bola celkom úžasná. To je dobrý obchod – hotely, plavby, kasína, letecké spoločnosti. To je dobré miesto, ktoré by ste mali v blízkej dobe hľadať.
Viac podobných príbehov je k dispozícii na bloomberg.com
© 2022 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/stocks-shake-off-gloom-shine-200000081.html