Storied VC hovorí, že investori sa poučili z posledného býčieho trhu. Jeff Bezos hovorí, že by ste mali počúvať.

Prečítajte si: Prečo krehký akciový trh čelí nebezpečenstvu rastúcich reálnych výnosov, keď obchod „TINA“ mizne

Hlavný ekonomický poradca Unicredit Erik F. Nielsen povedal klientom, že akcie sa aj napriek pochmúrnemu aprílu držia lepšie, ako očakával, no možno nie oveľa dlhšie: „Problém je, že alokácia aktív je vždy výsledkom pravdepodobnostnej hry, ale keďže šance sa menia so zhoršujúcou sa svetovou ekonomikou, hotovosť a iné držby s nulovým výnosom sa môžu na chvíľu stať atraktívnejšími ako parkovacie miesto.“

Na naše volanie dňa , ktorý pochádza od Billa Gurleyho, generálneho partnera spoločnosti rizikového kapitálu Benchmark Capital, ktorý preslávil stávku 11 miliónov dolárov na Uber
Uber,
-4.08%
v roku 2011. Niekoľko z jeho viac ako pol milióna nasledovníkov po tom sedelo vzpriamene Twitter vlákno:

„Celá generácia podnikateľov a technologických investorov stavia celé svoje perspektívy na oceneniach počas druhej polovice 13-ročného úžasného býčieho zápasu. Proces „odučenia“ môže byť pre mnohých bolestivý, prekvapivý a znepokojujúci. Očakávam odmietnutie,“ tweetuje Gurley, ktorý pridáva tri body:

1. Predchádzajúce „celkové“ maximá sú úplne irelevantné. Nie je to „lacné“, pretože je nižšie o 70 %. Zabudnite na tie ceny.

2. Násobky ocenenia sú vždy hack proxy. Nebezpečné použitie. Ak na tom trváte, 10X by sa malo považovať za ÚŽASNÉ a za hornú hranicu. Cez tú hlúposť.

3. Možno vás šokuje, keď zistíte, že ľudia chcú vašu spoločnosť oceniť na FCF [free cashflow] a zárobkoch. Facebook sa obchoduje na 14X GAAP a rastie o 23 %. Aké násobky zárobku predpokladáte?

4. Na výnosoch a zárobkoch záleží KVALITA.

Gurley prepojený s jeho blogom z roku 2011, kde vysvetlil, že diskontované peňažné toky „sú skutočnými hnacími motormi hodnoty akéhokoľvek finančného aktíva, vrátane spoločností“, a že cena/výnos je „nebezpečná technika, pretože všetky príjmy sa nevytvárajú rovnako“.

Medzi tými, ktorí reagovali na Gurleyho, bol Amazon
AMZN,
-14.05%
zakladateľ Jeff Bezos, ktorého akcie zažívajú po roku 2008 najhorší rok od roku XNUMX prvá prehra po siedmich rokochs:

Pre niektorých boli Gurleyho komentáre varovaním pred ťažkými časmi, ktoré nastanú pre technologický sektor:

Buzz

Berkshire Hathaway od Warrena Buffetta
BRK.B,
-2.55%

BRK.A,
-2.94%
kúpila v prvom štvrťroku akcie v hodnote 51.1 miliardy USD na trhu, ktorý nazýval „kasíno“. Chevron
CVX,
-3.16%
a Occidental Petroleum
OXY,
-3.40%
sú na tomto zozname a tiež kúpil takmer 10 % výrobcu videohier, ktorý má kúpiť Microsoft, Activision Blizzard
ATVI,
-1.43%.
On a podpredseda Charlie Munger snažila upokojiť investorov na prvom osobnom stretnutí akcionárov od roku 2019 cez víkend.

Viac ako 100 spoločností má ešte tento týždeň podať správu, ako napríklad Pfizer
PFE,
-2.85%
a Moderna
MRNA,
-5.69%
a Starbucks
SBUX,
-2.53%,
s Cloroxom
CLX,
-3.28%,
Expedia
EXPE,
-4.72%
a MGM
MGM,
-2.54%
splatnosť v pondelok.

Index Institute for Supply Management za apríl prichádza po otvorení trhu spolu s výdavkami na výstavbu o týždeň, ktorý nám prinesie nielen zasadnutie Fedu, ale aj údaje o pracovných miestach na jeho konci. Víkendové údaje ukázali, že aktivita čínskych tovární v apríli dosiahla šesťmesačné minimum.

V nedeľu začali evakuáciu civilistov v ukrajinskej oceliarni Mariupol. Ministri energetiky EÚ sa údajne v pondelok stretnú na mimoriadnej schôdzi, na ktorej budú diskutovať o nedávnych odstávkach Ruska od plynu pre Poľsko a Bulharsko, keďže Nemecko prisľúbilo odstaviť ruskú ropu do r. neskoré leto.

Trhy

Akciové futures
YM00,
+ 0.27%

ES00,
+ 0.16%

NQ00,
+ 0.20%
sú posúvajúc sa vyššie, s výnosmi dlhopisov
TMUBMUSD10Y,
2.918%
TMUBMUSD02Y,
2.719%
stúpa aj po masívne zisky v apríli.

Komodity smerujú väčšinou inou cestou, s ropou
CL.1,
-3.10%
a ceny zlata nižšie.

Dolár
DXY,
+ 0.40%
pokračuje v celoplošnom náraste, ale nie proti ruskému rubľu
USDRUB,
-0.38%.
Londýn mal prestávku, ale európske akcie sa vypredávajú a zdalo sa, že trpí a flash crash v jeden moment dnes ráno.

Tickery

Toto boli najvyhľadávanejšie tickery na MarketWatch od 6:XNUMX ráno východného času:

Náhodné čítanie

Taliansky futbalový zápas sa stal najprv sa zobrazí súčasne v Metaverse.

Animovaný seriál vytvorený Meghan Markle pre Netflix dostáva sekanie.

Chystáte sa na úvodnú Veľkú cenu Miami? Buďte pripravení vyplatiť viac ako 1,000 XNUMX dolárov za vstupenky.

Potrebujete vedieť začína skoro a aktualizuje sa až do úvodného zvonenia, ale registrovať tu aby vám bolo doručené raz do e-mailovej schránky. E-mailová verzia bude odoslaná približne o 7:30 východnej.

Chcete viac na ďalší deň? Prihláste sa do denníka The Barron's Daily, ranný briefing pre investorov vrátane exkluzívneho komentára od autorov Barron a MarketWatch.