Summers vidí zvýšené riziko zlyhania trhu, chváli BOE

(Bloomberg) – Bývalý minister financií Lawrence Summers uviedol, že zvýšená volatilita zvýšila nebezpečenstvo „zlyhaní“ fungovania trhu – hoci to ešte nebolo vidieť mimo Spojeného kráľovstva a prioritou pre tvorcov globálnej menovej politiky zostáva obmedzenie inflácie.

Najčítanejšie z Bloombergu

"Určite by som nebol prekvapený, keby sme videli, že vznikajú ďalšie problémy s finančnou stabilitou, ktoré si vyžadujú reakcie," povedal Summers v stredajšom rozhovore pre televíziu Bloomberg. "Trh s pozlátenými platňami nefungoval a nefungoval správne," a preto zasiahla Bank of England, povedal. "Iné trhy momentálne fungujú."

Summers hovoril niekoľko hodín po tom, čo BOE prisľúbila neobmedzené nákupy dlhodobých vládnych dlhopisov Spojeného kráľovstva. Cieľom bolo odvrátiť hroziaci krach na trhu s pozlátenými platňami, ktorý bol od piatku zavalený obavami z programu premiérky Liz Trussovej znižovania daní.

Akcia BOE bola „správna vec,“ povedal Summers, profesor Harvardskej univerzity a platený prispievateľ do Bloomberg Television. „Nerieši to žiadny zo základných rozporov v britskej politike ani nerieši pozornosť medzi protiinflačným imperatívom a masívnou fiškálnou expanziou, do ktorej sa zapája.

Bývalý šéf amerického ministerstva financií v piatok kritizoval fiškálny plán vlády Truss – navrhnutý na zvýšenie produktivity a ekonomického rastu znížením historicky vysokého daňového zaťaženia – ako „naivný“ a „zbožné“.

„Ešte sa uvidí“, či sa centrálne banky v širšom meradle po celom svete budú musieť zamerať skôr na obavy z problémov finančnej stability ako z inflácie, povedal Summers v stredu.

Príbeh pokračuje

„Ak centrálne banky nebudú pokračovať vo svojom úsilí zastaviť a obmedziť infláciu, môžu riskovať, že odložia ešte väčšie riziká, keď sa bude zvyšovať pákový efekt,“ povedal.

Čo sa týka posilňujúceho dolára, Summers bagatelizoval riziká, ktoré predstavuje pre americkú ekonomiku, a povedal: „Oveľa viac by ma zaujímalo, čo by to mohlo znamenať na rozvíjajúcich sa trhoch s významným dlhom denominovaným v cudzej mene alebo vo finančných inštitúciách“ nesúlad menových pasív a aktív.

Väčším problémom pre USA sú „dôsledky rýchlo rastúcich úrokových sadzieb,“ povedal Summers. "Nikdy si nemôžete byť istý, aké to bude mať dôsledky."

Aj keď sa od úverovej krízy podnikli kroky na posilnenie bánk, ako napríklad stanovenie prísnejších kapitálových pravidiel, „mám obavy zo systému tieňového bankovníctva a situácií mimo bankového systému, kde by mohli existovať značné riziká,“ povedal.

Najčítanejšie z Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP