(Bloomberg) - Bývalý minister financií Lawrence Summers vidí, že americké úrokové sadzby z krátkodobého hľadiska smerujú vyššie a americké dane z dlhodobého hľadiska výrazne stúpajú, keďže najväčšia svetová ekonomika sa potýka s pretrvávajúcim problémom s infláciou a rastúcim vládnym dlhom.
Najčítanejšie z Bloombergu
Profesor Harvardskej univerzity v utorok vo večernom prejave na Petersonovom inštitúte pre medzinárodnú ekonómiu povedal, že USA sa zdajú byť uviaznuté so základnou mierou inflácie okolo 4.5 % až 5 %, čo je viac ako dvojnásobok 2-% cieľa Federálneho rezervného systému.
Keďže minulé zvyšovanie sadzieb Fedu a stres v bankovom sektore vyvíjajú na ekonomiku menšiu zdržanlivosť, ako sa očakávalo, znamená to, že centrálna banka bude musieť pravdepodobne ďalej zvyšovať sadzbu federálnych fondov, aby oslabila cenové tlaky, povedal Summers, platený prispievateľ Bloombergu. TV.
„Myslím si, že fondy Fedu sa budú musieť dostať na bod 50 alebo viac bázických bodov pred tým, kde sú,“ povedal. Či je to prostredníctvom prírastkov o 25 bázických bodov a nárastu o pol bodu, je podľa neho druhoradé.
Tvorcovia politiky Fedu vyslali protichodné signály o tom, čo pravdepodobne urobia na svojom nadchádzajúcom stretnutí 13. až 14. júna, pričom sa zdá, že niektorí podporujú pauzu vo svojej kampani na sprísňovanie úverov, zatiaľ čo iní naznačili, že by chceli pokračovať.
Centrálna banka za posledných 5 mesiacov zvýšila sadzby o 14 percentuálnych bodov na cieľový rozsah 5 % až 5.25 % pre jednodňovú medzibankovú sadzbu federálnych fondov.
Summers označil dohodu o dlhu uzavretú medzi prezidentom Joeom Bidenom a predsedom Snemovne reprezentantov Kevinom McCarthym za „primeraný výsledok“, hoci nesúhlasil s niektorými jej ustanoveniami, najmä so znížením rozpočtových prostriedkov pre Internal Revenue Service.
Dohoda stanovuje kurz pre federálne výdavky do roku 2025 a pozastaví dlhový strop do 1. januára 2025 – pravdepodobne odloží ďalší boj o federálnu autoritu pôžičiek do polovice tohto roka. Výmenou za republikánske hlasy za pozastavenie, Biden súhlasil s obmedzením federálnych výdavkov na ďalšie dva roky.
Pakt, ktorý ešte musí schváliť Kongres, príliš nemení dlhodobý fiškálny výhľad, povedal Summers.
Fiškálna výzva
Nakreslil strašný obraz problémov, ktorým budú čeliť americkí tvorcovia fiškálnej politiky v nadchádzajúcich rokoch, pričom tvrdil, že situácia je ešte horšia, než akú vykreslil Kongresový rozpočtový úrad.
V aktualizácii svojho rozpočtového výhľadu v máji CBO predpovedá, že rozpočtový deficit USA vzrastie vo fiškálnom roku 7.3 na 2033 % hrubého domáceho produktu, čiastočne v dôsledku vyšších úrokových sadzieb a zvýšených výdavkov na starnúcu populáciu Ameriky. Minuloročný deficit bol 5.2 % a od roku 1973 do roku 2022 bol v priemere 3.6 %.
Summers tvrdil, že rozpočtový deficit by mohol v roku 11 dosiahnuť 2033 % HDP za iných predpokladov, než aké urobil CBO. Zahŕňajú ešte vyššie úrokové sadzby, zvýšené výdavky na obranu a pokračovanie vo veľkom znížení daní iniciovaných za bývalého prezidenta Donalda Trumpa, ktorých platnosť vyprší.
"Máme pred sebou výzvu, ktorá je v našej histórii bezprecedentná," povedal.
Podľa Summersa je nereálne očakávať odstránenie rozdielu prostredníctvom zníženia vládnych výdavkov, a preto budú potrebné vyššie dane.
"Spojené štáty si postupom času, ktoré vo veľkej miere neuznáva politický proces, budú pravdepodobne vyžadovať podstatné zvýšenie príjmov," povedal.
Dobrou správou je, že USA majú priestor na vyriešenie tohto problému, pretože dynamika krajiny z nich robí magnet pre zahraničný kapitál, povedal.
V tejto súvislosti nevidel fiškálny výhľad krajiny, ktorý by viedol k takým problémom pre dolár, aké mali USA za bývalého prezidenta Jimmyho Cartera.
„V súvislosti s dolárom som skôr optimista,“ povedal a tvrdil, že alternatívy – euro, japonský jen a čínsky jüan – majú svoje vlastné problémy.
Najčítanejšie z Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/summers-sees-higher-fed-interest-025157768.html