(Bloomberg) – Celé roky to boli dve z najrýchlejšie rastúcich spoločností na svete – miláčikovia akciových trhov v celkovej hodnote 1.7 bilióna dolárov na svojom vrchole.
Najčítanejšie z Bloombergu
Teraz sa Tencent Holdings Ltd. a Alibaba Group Holding Ltd. snažia udržať krok aj s tými najstabilnejšími utilitami, keďže čínsky zásah proti internetovým gigantom si vyberá svoju daň.
Očakáva sa, že stredajšie výsledky Tencent ukážu, že tržby vzrástli v marcovom štvrťroku len o 4.3 %, zatiaľ čo rast v Alibabe sa očakáva na úrovni 7.1 %. Obe by boli rekordne nízke a zaostávali za 8.6% priemerným rastom, ktorý minulý rok vykázalo 10 najväčších energetických spoločností vrátane Duke Energy Corp. a The Southern Co.
Ide o pozoruhodný zvrat udalostí pre dve hviezdy korporácií, ktoré kedysi stelesňovali čínsky moderný ekonomický zázrak, predtým, ako rozsiahly zásah Si Ťin-pchinga v technologickom sektore prinútil internetový priemysel znížiť počet zamestnancov, zmraziť investície do nových oblastí – dokonca rozdať miliardy na sociálne účely. Tvorca WeChat, ktorý od svojho vrcholu v roku 520 prehodil približne 2021 miliárd dolárov, by mohol byť najviac zasiahnutý po prijatí toho, čo druhý veliteľ Martin Lau nazýva „nová paradigma odvetvia“.
Čínski technologickí giganti uzavreli mier s novou érou opatrnosti a prísnejšieho vládneho dohľadu. Rizikoví kapitalisti brzdia niektoré z najhorúcejších internetových trendov v krajine, ako je komunitné nakupovanie, umieračik pre vysoko postavené startupy a stláčanie ocenenia iných. Vlastník spoločnosti TikTok ByteDance Ltd. a online exportér Shein by mohli odložiť svoje debuty na burze. To všetko rozčarovalo investorov, ktorí sa už nemôžu spoliehať na to, že ich portfóliá bude riadiť China Tech Inc.
"Došlo k zásadnému posunu v raste čínskych technológií v tom, že sektor sa zameria na kvalitu a udržateľný rast, na rozdiel od neobmedzeného rastu v minulých rokoch," povedal analytik Bloomberg Intelligence Marvin Chen. „To môže viesť k poklesu výnosov a rastu používateľov, keďže spoločnosti si budú viac uvedomovať, ako postupujú pri získavaní používateľov, fúziách a akvizíciách a otváraní svojich platforiem konkurencii.“
Pozrite sa, ako sa počas roka vyvíjal čínsky zásah proti Big Tech
Najnovší štvrťročný výtlačok spoločnosti Tencent ponúkne informácie o tom, ako sa niekdajší nehybný sektor drží, keďže blokády Covidu traumatizujú svetovú ekonomiku č. 2. Trh sa bude snažiť aj o náznaky, či sa tempo kampane v Pekingu zmierni.
Sentiment voči čínskemu internetovému priemyslu sa v posledných týždňoch prudko zmenil, pričom spoločnosti vrátane Tencent a Alibaba vzrástli 29. apríla po tom, čo sa najvyšší čínski lídri zaviazali posilniť ekonomické stimuly. Najvyšší politický poradný orgán krajiny plánuje tento týždeň usporiadať fórum so spoločnosťami zo súkromného sektora vrátane Baidu Inc., na ktorom sa bude diskutovať o rozvoji digitálnej ekonomiky, uviedla agentúra Bloomberg News, keďže vládnuca komunistická strana považuje stabilitu za kľúčovú prioritu pred neskoršou zmenou vedenia. tento rok.
Tencent doteraz do značnej miery unikal priamej kontrole z Pekingu – ale nie následkom širšieho zásahu.
Predpovedá sa, že predaj online reklamy klesne približne o 15 % po tom, čo sa v decembrovom štvrťroku prvýkrát zmenšila cena, čo je hit, ktorý manažment signalizoval, že bude pretrvávať po väčšinu tohto roka. Veľkí obchodníci z minulých rokov vrátane online tútorov, poisťovateľov a vývojárov hier sa stali obeťami samostatných regulačných opatrení, pričom prísnejšie pravidlá ochrany súkromia používateľov si vyžiadali daň.
Operátor WeChat sa medzitým snaží udržať na uzde ByteDance, ktorého hitová aplikácia Douyin čoraz viac priťahuje inzerentov z Tencent. V apríli spoločnosť Tencent odstavila svoju platformu na streamovanie hier a zvýšila poplatky za svoju službu v štýle Netflix druhýkrát za približne rok, aby sa pokúsila kompenzovať tento hit. Regulačné orgány tiež zakázali neplnoletým dávať sprepitné na platformách živého vysielania, čím odzrkadľovali podobné pravidlá pre online hry.
Pokiaľ ide o divíziu hier na báze chleba a masla – stále najväčšieho vydavateľa na svete – Tencent si bude musieť na oživenie ešte chvíľu počkať.
Očakáva sa, že príjmy z online hier porastú len o 4.9 %, čo je najpomalšie za tri roky. Minulý mesiac Čína schválila prvú várku nových hier od júla, čím sa ukončila mesačná prestávka, ktorá postavila trh v hodnote 44 miliárd dolárov na hrane. Tencent a najbližší rival NetEase Inc. neboli na zozname.
Priemyselní pozorovatelia očakávajú, že budú zahrnuté do nasledujúcich kôl, pravdepodobne v druhom štvrťroku. Predtým sa Tencent bude musieť oprieť o starnúce tituly ako Honor of Kings a Peacekeeper Elite a zároveň zrýchliť stávky na zámorských trhoch, ktoré sa teraz podieľajú asi štvrtinou herných tržieb.
Analytici Bocom International pod vedením Connie Gu odhadli, že domáci predaj hier v prvom štvrťroku klesol o 2.3 %, v porovnaní s nárastom o 24 % v medzinárodnom meradle.
Prečítajte si viac: Ďalší čínsky herný gigant v tichosti získava globálny talent
Potom je tu fintech a obchodná vetva, ktorá je teraz ťahúňom príjmov číslo 1 spoločnosti Tencent. Očakáva sa, že táto divízia – ktorá zahŕňa cloudové služby – sa rozšíri o 18 %, čo je o niečo menej ako v predchádzajúcom štvrťroku, no stále je jedinou jednotkou, u ktorej sa očakáva dvojciferný rast. Oživenie Covidu v Číne spolu s trestujúcimi blokádami v mestách ako Šanghaj a Shenzhen by mohlo oddialiť cloudové projekty a ochladzovať transakcie.
Regulačné orgány teraz zvažujú, že požadujú od spoločnosti Tencent, aby zložila svoju službu WeChat Pay do novozaloženej finančnej holdingovej spoločnosti, informovala agentúra Bloomberg News v marci, čo je súčasťou prepracovania fintech ramena, ktoré by mohlo podkopať celý jej biznis v oblasti sociálnych médií. Vedenie spoločnosti Tencent zdôraznilo, že rokuje s regulačnými orgánmi a bude spĺňať požiadavky.
„Kľúčovým hnacím motorom cien akcií v tomto sektore zostáva skôr politika než fundamenty spoločnosti,“ napísal analytik Daiwa John Choi v poznámke z 13. mája. „Keďže sa trh čoraz viac zameriava na ziskovosť, veríme, že spoločnosti uprednostňujú zvýšenie efektívnosti pred rozširovaním rozsahu, a preto by si investori mali byť vedomí spomalenia rastu v celom sektore“ v rokoch 2022 a 2023.
Najčítanejšie z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/tencent-alibaba-look-utilities-1-210000168.html