Hotovosť Tesla by mohla do roku 2030 dosiahnuť pol bilióna. Čo by tieto peniaze dokázali.

Veľkosť textu

tesla
'S
súhrnný voľný peňažný tok by zhruba do konca dekády mohla predstavovať 500 miliárd dolárov, čo je v automobilovom priemysle bezprecedentná suma – alebo hocijaká iná.

To je to, čo jeden myslel

tesla

býk utorok. Analytik Pierre Ferragu zavážil aj jeho nápad, čo by mal výrobca elektrických vozidiel urobiť so všetkou tou hotovosťou.

Investori sa v utorok tiež cítili dobre. Akcie spoločnosti Tesla (ticker: TSLA) vzrástli o 1.7 %. The S&P 500 bol plochý a Nasdaq Composite bol vyšší o 0.2%.

Ferragu ako býk hodnotí Teslu (ticker: TSLA) Kúpiť. A projektuje veľké čísla. Jeho Cenový cieľ 1,580 dolárov je najvyššia sledovaná Bloombergom o takmer 100 dolárov a spoločnosť si cení na približne 1.6 bilióna dolárov, čo je cennejšie ako všetky americké spoločnosti okrem

jablko

(AAPL) a

Microsoft

(MSFT).

Microsoft

a

jablko

Očakáva sa, že počas nasledujúcich troch rokov vygenerujú voľný peňažný tok v priemere približne 100 miliárd USD a 115 miliárd USD ročne. Tieto dve spoločnosti spolu s materskou spoločnosťou Google

Abeceda

(GOOGL), sú jediné tri v USA, ktoré by mohli prekonať 500 miliárd dolárov od Tesly do roku 2030, ak sa ukáže, že Ferragu má pravdu.

Ferragu odhaduje, že voľný peňažný tok Tesly v roku 2023 bude približne 22 miliárd dolárov. Do roku 2030 táto suma narastie na približne 120 miliárd dolárov. Konsenzus Wall Street na budúci rok je približne 15 miliárd dolárov.

Základom projekcií Ferragu je rast objemu a vedúce ziskové marže.

Ferragu si myslí, že Tesla dokáže predať 20 miliónov kusov do konca dekády, čo predstavuje rast objemu v priemere takmer 40 % ročne počas nasledujúcich ôsmich rokov. Napriek tomu by tento objem generoval možno len 300 miliárd dolárov v kumulatívnom voľnom peňažnom toku, ak by Tesla produkovala marže v súlade s

BMW

(

BMW
.
Nemecko) alebo

Toyota Motor

(Tm).

Aj marže musia byť lepšie. Ferragu očakáva, že do roku 2030 bude voľný peňažný tok generovaný na jednotku predaja v Tesle o 50 % až 100 % lepší ako to, čo priemysel produkuje dnes.

Jeho cieľ je odvážny, ale na okraji má dôvod na optimizmus. Tesla už produkuje špičkové marže v tomto odvetví. Hrubá zisková marža v druhom štvrťroku dosiahla 25 %. Hrubé ziskové marže BMW a Toyota dosiahli 17 % a 16 %.

Lepšie hrubé ziskové marže sa skladá z niekoľkých vecí. Cena je jedna. Tesla generuje príjmy približne 66,500 1,000 USD na predané vozidlo, čo je takmer o XNUMX XNUMX USD viac ako BMW a viac ako dvojnásobok Toyoty.

Náklady sú iné. BMW aj Tesla napríklad vyrábajú prémiové vozidlá s viacerými funkciami. Napriek tomu Tesla minula zhruba o 4,500 XNUMX dolárov menej na vozidlo ako BMW na materiály a prácu. A Tesla riadi náklady tým, že sa nespolieha na tradičnú sieť predajcov. Hrubý zisk predajcu na auto môže dosiahnuť niekoľko tisíc dolárov na vozidlo. Namiesto toho je to zisk pre Teslu.

Teraz je rok 2030 vzdialený. A viac výrobcov automobilov bude vyrábať oveľa viac EV s cieľom zvrhnúť Teslu. Chcú väčší podiel na trhu a väčší zisk. Ako to dopadne, si každý môže domyslieť.

Ak sa však ukáže, že Ferragu má pravdu, investori musia odpovedať na dôležitú otázku: Čo urobí Tesla s hotovosťou? Voľný peňažný tok prichádza po výdavkoch na zariadenia a vybavenie.

Ferragu verí, že Tesla by mala tieto peniaze otočiť a investovať do energetického prechodu. Odhaduje, že 400 miliárd dolárov z voľného cash flow spoločnosti Tesla – s dlhmi a investičnými partnermi – by mohlo financovať až 3 bilióny dolárov na výrobu obnoviteľnej energie.

Podiel Tesly na celej tejto sile by pre investorov predstavoval ďalší tok príjmov.

Napíšte Al Rootovi na [chránené e-mailom]