Najväčší medveď Tesly hovorí, že spoločnosť má problémy s dopytom a jej akcie by mohli klesnúť o ďalších 80 % – ale býci tvrdia, že mu chýba príbeh o raste

Gordon Johnson je dobre známy mnohým najhorlivejším priaznivcom Tesly.

Ako vedúci investičnej výskumnej firmy GLJ Research si veterán z Wall Street za posledných pár rokov vybudoval povesť najväčšieho medveďa Tesly – a to z dobrého dôvodu.

Johnson ponúka pesimistické predpovede tesla od 2018, keď ešte pôsobil ako analytik v investičnej banke Vertical Group. A počas svojho pôsobenia ako šéf GLJ Research má argumentoval že „hlavným biznisom Tesly je vytváranie strát“ a bežne vytvárala cenové ciele, ktoré boli hlboko pod konsenzuálnou predpoveďou Wall Street.

Ale stávkovanie proti Tesle bolo a tvrdý hovor až do nedávnej doby. Medzi aprílom 2018 – keď Johnson prvýkrát udelil Tesle rating „predať“ – a novembrom 2021, akcie giganta EV vzrástli o 1900 %.

To však analytikovi nezabránilo v zdieľaní jeho medvedích záberov. A keďže akcie Tesly v roku 67 klesli zhruba o 2022 %, bol to pre Johnsona osvedčený rok.

Bývalý výkonný riaditeľ Lehman Brothers však stále verí, že akcie Tesly v priebehu budúceho roka klesnú o viac ako 80 % na iba 23 dolárov za akciu.

Príbeh rastu Tesly, ktorý zahŕňa plány na ďalší posun robotika, batériové úložné systémy, elektrické návesya ďalšie nové zdroje príjmov – je čisto odvádzaním pozornosti od základov podnikania, hovorí.

„Je to len automobilka: 95 % príjmov pochádza z predaja áut, 5 % z energetickej divízie, ktorá prichádza o peniaze,“ Johnson povedal CNBC vo štvrtok. "Sú to len automobilka, ktorá vybudovala príliš veľkú kapacitu, ktorú nedokáže predať."

Teslový protivietor

Johnson načrtol tri kľúčové problémy, ktorým Tesla v súčasnosti čelí: dopyt, konkurencia a oceňovanie.

Pokiaľ ide o ocenenie, investori stále pripisujú Teslu prémiu v porovnaní s jej kolegami v automobilovom priemysle. EV gigant sa v súčasnosti obchoduje za zhruba 40-násobok zisku, zatiaľ čo Ford, GM a toyota obchodujte len za päť, šesť a desaťnásobok zárobku.

A čo sa týka trhovej kapitalizácie, Tesla je hlava a ramená nad konkurenciou aj po jej tohtoročnom poklese ceny akcií o 67 %.

Príbeh pokračuje

„Tesla si v súčasnosti vážia viac ako ďalšie tri najväčšie automobilky dokopy, napriek tomu, že predali len 5 % áut, ktoré títo výrobcovia predali v roku 2021,“ poznamenal Johnson.

Johnson povedal, že na to, aby bola Tesla tak vysoko ocenená trhom, musí ukázať, že rýchlo a udržateľne rastie. Verí však, že dopyt sa stal problémom, čo poukazuje na znižovanie cien Čínasa Spojené štátya Európe vo štvrtom štvrťroku.

Spoločnosti neznižujú ceny, keď je dopyt silný, povedal Johnson, pričom argumentoval, že Tesla používa zníženie cien, aby pomohla odraziť rastúcu konkurenciu.

Zatiaľ čo Tesla je už roky lídrom v oblasti elektromobilov v USA, Johnson verí, že spoločnosť stratila svoj technologický náskok.

„Teraz je tu množstvo ďalších áut s rovnakým alebo lepším dojazdom v reálnom svete, lepším interiérom, rýchlejším nabíjaním... takže musíte myslieť na konkurenciu,“ povedal.

Napokon Johnson tvrdil, že Elon Musk predajom poškodil akcie Tesly akcie v hodnote 40 miliárd dolárov a vytváranie dráma v médiách.

„Musk podporuje všetky tieto krajne pravicové sprisahania Twitter," povedal. "Odcudzuje svoju kľúčovú skupinu kupujúcich... liberálov, ktorí si myslia, že elektromobily zachránia svet."

Vyvrátenie býka

Dokonca aj býci Tesly priznávajú, že nákup Elona Muska na Twitteri následné vyčíňaniea nedávne Predaj akcií Tesly poškodili vyhliadky spoločnosti. Stále však veria, že príbeh dlhodobého rastu je nedotknutý.

Garrett Nelson, analytik investičnej výskumnej firmy CFRA, vo svojom prieskume z 15. decembra uviedol, že verí, že akcie Tesly môžu v priebehu nasledujúcich 225 mesiacov vzrásť späť na 12 dolárov za akciu.

Argumentoval, že predaj vozidiel firmy v USA sa budúci rok zvýši vďaka federálnym daňovým dobropisom na elektromobily a nadchádzajúcemu uvedeniu Cybertrucku na trh – o ktorom hovorí, že „sa môže pochváliť špičkovou zadnou objednávkou“.

A Wedbushov technický analytik Dan Ives tvrdí, že Tesla v priebehu budúceho roka dosiahne 250 dolárov za akciu.

"Ostávame optimistickí, pokiaľ ide o dlhodobé tézy Tesly a veríme, že akcie sú prepredané," napísal minulý týždeň v poznámke pre klientov.

Ives tvrdí, že Tesla je „na dobrej ceste“ pokračovať v raste predaja elektromobilov, čo by podľa neho „malo byť znakom dôvery pre býkov Tesla“.

Akonáhle si Musk vyberie nového generálneho riaditeľa pre Twitter a preorientuje sa na svoje „zlaté dieťa“ Teslu, Ives a Nelson veria, že akcie spoločnosti sa vrátia na svoje staré víťazné cesty.

Tento príbeh bol pôvodne uvedený na fortune.com

Viac od Fortune:
Ľudia, ktorí vynechali vakcínu proti COVID, sú vystavení vyššiemu riziku dopravných nehôd
Elon Musk hovorí, že to, že ho fanúšikovia Davea Chapella vypískali, „bolo pre mňa prvé v skutočnom živote“, čím naznačuje, že si je vedomý vytvárania odporu
Gen Z a mladí mileniáli našli nový spôsob, ako si dovoliť luxusné kabelky a hodinky – žiť s mamou a otcom
Skutočný hriech Meghan Markle, ktorý britská verejnosť nedokáže odpustiť – a Američania to nedokážu pochopiť