Po spustení v roku 2011, Teucrium Wheat Fund (WEAT) ležal väčšinou nečinný viac ako desať rokov. Jeho bohatstvo sa však zmenilo a fond od začiatku roka zhromaždil aktíva vo výške 260 miliónov dolárov. Tieto toky tvoria dve tretiny obežných aktív fondu, ktoré v súčasnosti predstavujú 386 miliónov USD.
Záujem o WEAT vyvolalo prudké zvýšenie cien v dôsledku ruskej invázie na Ukrajinu. Tieto dve krajiny patria medzi 10 najväčších producentov pšenice na svete a spolu zodpovedajú za takmer tretinu svetového exportu.
Nával záujmu spôsobil, že WEAT dočasne zastavil tvorbu z dôvodu štruktúry fondu ako komoditného fondu. Komoditné fondy majú svoje výhody, ale na vytváranie akcií nad rámec vopred stanoveného počtu vyžadujú regulačné povolenie.
WEAT Stále sa obchoduje
Hoci výtvory boli zastavené, spätné odkúpenia sú stále povolené. Investori tiež stále môžu obchodovať ETF na sekundárnom trhu. Nastal však nesúlad medzi cenou a NAV, pričom ETF sa obchodovalo s prémiou. Táto prémia nebola spôsobená zastavením vytvárania, ale skôr v dôsledku blokovacieho limitu základných futures kontraktov.
Sal Gilbertie, generálny riaditeľ a zakladateľ Teucrium ETF, vysvetlil, že tento výkon je príkladom toho, prečo štruktúra ETF funguje: „Keď sa futures na pšenicu uzamkli na denných cenových limitoch, NAV ETF už neodrážala spravodlivú trhovú hodnotu tých istých futures kontraktov na pšenicu. . WEAT ETF však pokračovalo v obchodovaní a odrážalo spravodlivú trhovú hodnotu futures na pšenicu, ktoré mal v držbe, ako keby sa tieto futures naďalej obchodovali bez obmedzení cenového limitu.
Inými slovami, cena ETF bola presnejším meradlom hodnoty podkladových futures, keď podkladové NAV bolo obmedzené z dôvodu cenového limitu.
Toky do WEAT sú obzvlášť pôsobivé vzhľadom na pomer nákladov fondu vo výške 1.14 % a vydanie K-1, čo môže niektorým investorom spôsobiť bolesti hlavy v čase zdanenia.
Hoci WEAT je zatiaľ najvýkonnejším ETF roka Teucrium, tri z jeho ďalších štyroch ETF tento rok tiež získali najmenej 20 %.
Teucrium Corn Fund (CORN) tiež zaznamenáva záujem investorov. ETF od začiatku roka vyzbieralo takmer 45 miliónov dolárov, pričom Ukrajina je štvrtým najväčším producentom kukurice.
Aj keď zastavenie vytvárania pre WEAT je dočasné, kým spoločnosť Teucrium nedostane súhlas regulačných orgánov na vytvorenie nových akcií, investori by si mali byť vedomí toho, že dovtedy by fond mohol zaznamenať väčšie než normálne odchýlky medzi cenou a NAV.
A hoci CORN nemusí zaznamenať významné toky, ktoré by prekročili vopred stanovený limit akcií, je dôležité, aby investori pochopili obmedzenia štruktúry pred investovaním do týchto typov ETF.
Kontaktujte Jessicu Ferringerovú na [chránené e-mailom] alebo ju nasleduj Twitter
Odporúčané príbehy
Permalink © Copyright 2022 ETF.com. Všetky práva vyhradené
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/teucrium-crop-etfs-flourish-154500999.html