Texas tlačí späť s komunálnymi dlhopismi

Politický tlak má mnoho podôb. V dodatku k oficiálnemu stanovisku komunálneho dlhopisu z 12. septembra 2022 pre dlhopisy vydané mestom Anna v Texase nakreslili pre ľavákov obrovskú čiaru do piesku. Tučným písmom bol tento odsek len v dvoch odsekoch v dodatku k oficiálnemu vyhláseniu (odstránený irelevantný štítok kotla):

Ďalšie dodržiavanie štátnych zákonov: Mesto si vyhradzuje právo odmietnuť akúkoľvek ponuku alebo uchádzača...ktorý je...na zozname vedenom texaským kontrolórom alebo dostal list alebo iný dotaz od...texaského kontrolóra alebo texaského generálneho prokurátora v súvislosti s jeho zaradením do akéhokoľvek zoznamu finančné spoločnosti bojkotujúce energetické spoločnosti alebo spoločnosti, ktoré majú... postup, politiku, usmernenie alebo smernicu, ktorá diskriminuje subjekt so strelnými zbraňami alebo obchodné združenie so strelnými zbraňami.

Ako povedal prezident George W. Bush: "Nezahrávajte sa s Texasom." Politika vždy zohrávala úlohu pri vydávaní komunálnych dlhopisov. Zvyčajne sa to zameriava na novú radnicu, zlepšenie vodovodného a kanalizačného systému alebo školské štvrte, ktoré chcú novú školu. Keď emisia dlhopisov získava podporu, upisovatelia sa roja, aby podrobne preskúmali čísla mesta. Po výbere upisovateľa (upisovateľov) sa vytvorí predajná skupina – zvyčajne pozostávajúca z tucta alebo viacerých firiem. V prípade osvedčenia o záväzku Anna, Texas bol upisovateľom Robert W. Baird & Co. Vypuklé, ľavicovo orientované newyorské firmy sa buď neobťažovali so žiadosťou, alebo boli súhrnne zamietnuté, ak áno.

Ako to všetko ovplyvňuje jednotlivých investorov komunálnych dlhopisov? Po prvé, teraz vidíte upisovanie muni na ihrisku politickej horúčky. Ak je dohoda gigantická, ako miliarda dolárov alebo viac, môžu byť vybrané menšie regionálne upisovacie firmy, ale potrebujú spolumanažéra. Znamená to tiež menšie a nižšie poplatky za upisovanie pre firmy z východného pobrežia, ktorých politika je v protiklade s politikou obyvateľov Texasu.

Výnosy komunálnych dlhopisov, ako všetko ostatné v Bondlande, sa od minulého roka viac ako strojnásobili. Idú vyššie? Pravdepodobne. Preto má zmysel zaujímať postupné pozície. Nikto nemôže nazvať vrchol úrokových sadzieb. Držte sa dlhopisov so všeobecnými obligáciami, školských dlhopisov, ktoré majú buď štátnu podporu alebo inú formu vylepšenia kreditu, ako je poistenie. Ani sa nepozerajte na malé nemocnice, opatrovateľské domy, malé súkromné ​​vysoké školy, kongresové centrá, múzeá, parkovacie štruktúry alebo munis podporované daňou z obratu vydávané mestami alebo štáty, ktoré strácajú obyvateľstvo.