Dohoda Arm je mŕtva, no neočakáva sa, že by Nvidia spomalila

Nvidia 
NVDA,
-7.26%
je naplánované oznámiť výsledky za štvrtý štvrťrok po záverečnom zvonení v stredu, čo dáva manažérom prvú šancu priamo osloviť Wall Street od jeho 40-miliardovej dohody so SoftBank Group Corp.
9984,
-2.30%
Oficiálne sa rozpadla 8. februára. Dohoda mala pomôcť Nvidii posunúť sa ďalej do dátového centra, vrátane vývoja vlastných centrálnych procesorových jednotiek alebo CPU, čo je pole, ktoré v súčasnosti vlastní Intel Corp.
INTC,
-2.52%
a Advanced Micro Devices Inc.
AMD,
-10.01%

Nvidia, AMD a Intel bojujú o dodávku hyperškálových dátových centier, obrovských budov plných serverov, ktoré slúžia ako chrbtica pre cloud a internet. Nvidia vybudovala veľkú firmu, ktorá dodáva „hyperscalery“ so svojimi charakteristickými grafickými procesormi alebo GPU a analytici veria, že koniec dohody Arm nezabráni spoločnosti v prechode na CPU s čipom „Grace“.

Prečítajte si: Reakcia Wall Street na smrť dohody Nvidia-Arm: Nie, nie

Bez dohody Arm, na ktorú by sme poukázali, bude rast dátového centra Nvidie pre Wall Street v správe ešte dôležitejší. Analytici v prieskume FactSet očakávajú, že predaj dátových centier spoločnosti Nvidia dosiahne 3.19 miliardy dolárov, čo je 68% zisk oproti štvrťroku spred roka, čo by bolo medzi mierou rastu a celkovými dolármi, ktoré Intel a AMD vložili vo svojich nedávnych správach.

Tržby spoločnosti Intel z dátových centier za štvrtý štvrťrok vzrástli o 20 % na 7.3 miliardy USD, zatiaľ čo tržby z jednotky podnikových, vstavaných a poloprispôsobených čipov AMD – ktorá zahŕňa výnosy z dátových centier a herných konzol – vzrástli medziročne o 75 % na 2.24 miliardy USD. Pred tým, keď predaj dátových centier predstavoval približne 25 % tržieb za štvrťrok, teda približne 1.2 miliardy USD.

Viac: Pozrite sa späť na výsledky zárobkov od Intelu a AMD

Finančný analytik Susquehanna Christopher Rolland uviedol, že výsledky dátových centier Intel a AMD vníma ako dobré znamenie pre Nvidiu, ktorá bude „poháňaná pokračujúcim dopytom po GPU a robustným prostredím [dátového centra]“. Neočakáva tiež, že Nvidia bude príliš trpieť problémami dodávateľského reťazca, ktoré počas pandémie brzdili výrobu polovodičov.

„Predovšetkým Intel zaznamenal silu v podnikaní a vláde, na rovnakých trhoch, kde Nvidia nedávno zaznamenala rastúcu trakciu A100,“ povedal Rolland, pričom predpovedal ďalší štvrťrok od Nvidie. “Poznamenávame, že AMD tiež zdvojnásobila medziročné príjmy Epyc, čo signalizuje robustné hyperscale DC prostredie.”

„Pokiaľ ide o ponuku, naďalej zaznamenávame, že stratégia duálnej výroby spoločnosti Nvidia (TSMC a Samsung) slúži ako výrazná výhoda v čase obmedzení ponuky v celom odvetví,“ povedal Rolland, ktorý má pozitívny rating a cieľovú cenu 360 USD. „Zaujímavé je, že rok 2022 by mohol byť rokom, kedy špičková línia dátových centier prekoná hranie, hoci je tesná, a dáme hraniu výhodu.“

Čo očakávať

zisk: Z 34 analytikov prieskumu FactSet sa očakáva, že Nvidia v priemere vykáže upravený zisk vo výške 1.23 USD na akciu, čo je nárast zo 78 centov na akciu vykázaných pred rokom a 1.09 USD za akciu očakávaných na začiatku štvrťroka. Všetky údaje sú upravené o minuloročné rozdelenie akcií 4:1.

príjmy: Wall Street očakáva od Nvidie príjmy vo výške 7.42 miliardy dolárov, podľa 34 analytikov oslovených FactSet. To je viac oproti 5 miliardám dolárov, ktoré Nvidia oznámila v minulom štvrťroku, a 6.84 miliardy dolárov predpovedaných na začiatku štvrťroka. Vo svojej poslednej správe o zisku Nvidia predpovedala 7.25 až 7.55 miliardy dolárov. Okrem predajov dátových centier analytici očakávajú aj tržby z hier vo výške 3.34 miliardy dolárov.

Pohyb zásob: Počas štvrtého alebo januárového štvrťroka akcie spoločnosti Nvidia klesli o 4 %, zatiaľ čo index PHLX Semiconductor 
SOX,
-4.83%
v tomto období klesli o 4.3 %. Medzitým index S&P 500 
SPX,
-1.90%
klesol o 3.8 %, zatiaľ čo index Nasdaq Composite
COMP,
-2.78%
klesol o 11.1 %. 29. novembra akcie Nvidie uzavreli na historickom maxime 333.76 USD a odvtedy klesli o viac ako 20 %, pričom stále prekonali spoločnosť Meta Platforms Inc.
FB,
-3.74%
pre siedmu najväčšiu verejne obchodovanú spoločnosť v USA podľa trhovej kapitalizácie.

Nvidia za posledných päť rokov neustále prevyšovala odhady ziskov analytikov a 11 po sebe idúcich štvrťrokov prekonala odhady tržieb Street. Zatiaľ čo akcie deň po správe z minulého štvrťroka získali 8.2 %, pohyb akcií bol počas týchto úderov zmiešaný.

Čo hovoria analytici

Cowen analytik Matthew Ramsay, ktorý má nadpriemerný rating a cieľovú cenu 350 dolárov, očakáva, že „viacštvrťročná dynamika sa udrží“.

Ramsay povedal, že Nvidia má „dobrú pozíciu na to, aby využila viacero otvorených sekulárnych rastových trendov vzhľadom na jej vedúce postavenie v oblasti zrýchleného výpočtového hardvéru (GPU, DPU a teraz CPU), vyspelého programovacieho prostredia a softvéru špecifického pre vertikálu.

Ramsay v skutočnosti zvýšil svoje odhady pre fiškálny rok 2023 a fiškálny rok 2024 pre Nvidiu „takmer výlučne v dátovom centre“, pričom očakával „pokračovanie nedávnych fundamentov, ktoré prinesú ďalší úder/nárast od Nvidie, pričom dopyt stále prevyšuje ponuku“.

Prečítajte si: Čipy môžu byť pre nedostatok na rok 2022 vypredané, ale investori sa obávajú konca párty

B. of A. Securities analytik Vivek Arya, ktorý považuje Nvidiu za top výber čipov, uviedol, že výrobca čipov je „č. 1 Predajca GPU, ktorý ťaží zo spomalenia Moorovho zákona, čo vytvára potrebu urýchľovačov a ich jedinečného softvérového/vývojárskeho ekosystému.“

„Jedinečná kombinácia vysoko využiteľného grafického kremíka, softvéru, škálovateľnosti a systémových znalostí ju stavia do popredia niektorých najväčších a najrýchlejšie rastúcich trhov v oblasti technológií vrátane cloud computingu/AI, hier, okrajového spracovania, metaverse a autonómnych a elektrických vozidiel. “ povedala Arya.

Stacy Rasgon, ktorá má nadpriemerný rating a cieľovú cenu 360 dolárov, povedala, že kolaps dohody Arm dáva Nvidii veľa suchého prášku, s ktorým sa môže v budúcnosti pohrať.

"Bez dohody má Nvidia v hotovosti 19 miliárd $ a pravdepodobne bude generovať 10 miliárd $ ročne v budúcnosti, čo ponecháva priestor pre ďalšie akcie, ako sú spätné odkupy alebo ďalšie (dúfajme, že menej kontroverzné?) M&A," povedal Rasgon. "Rozchod vo výške 1.25 miliardy dolárov je zaplatený." A akcie zostávajú výrazne nad úrovňou, na ktorej boli pri oznámení (približne 120 USD upravené). Zdá sa teda, že odtiaľto majú možnosti.“

Prečítajte si: Nvidia sa snaží viesť zlatú horúčku do metaverza pomocou nových nástrojov AI

Analytik Citi Atif Malik vidí pre Nvidiu pozitíva a očakáva, že predaj v dátových centrách prekoná a výnosy z hier naplnia konsenzus.

„Očakávame, že trendy v dátových centrách zostanú v roku 2022 stabilné, keďže prijatie AI/ML zostáva na začiatku s približne 10 – 15 % výdavkov na cloud IT, zložitosť tréningových modelov naďalej exponenciálne rastie s GPT-3 a novým dátovým centrom (Hopper) Uvedenie 5nm produktov,“ napísal Malik, pričom si zachoval nákupné hodnotenie a cieľovú cenu 350 dolárov. „Zatiaľ čo niektorí investori sa obávajú poklesu hier poháňaného kryptomenami ako Ethereum
ETHUSD,
+ 1.50%
má ísť na dôkaz o podiele v roku 2022, vidíme nízke riziko kanibalizácie.

Problémy s výrobou môžu stále obmedzovať Nvidiu, keďže má iných výrobcov čipov, varoval Rosenblatt Securities Hans Mosesmann.

"Veríme, že obmedzenia v ponuke, všeobecne povedané, budú faktorom, ktorý obmedzí krátkodobý rast," napísal Mosesmann, ktorý má nákupný rating a cieľovú cenu 400 USD. "Kľúčové body, ktoré treba hľadať počas hovoru o zisku, zahŕňajú komentáre k dodávateľskému reťazcu a Omniverse, ako aj dôsledky rozpadu Arm."

Zo 44 analytikov, ktorí pokrývajú Nvidiu, má 35 hodnotenie nákupu, sedem má hodnotenie držania a dvaja majú hodnotenie predaja s priemernou cieľovou cenou 345.21 USD, čo je podľa FactSet asi 30 % nad aktuálnou cenou akcie.

K tomuto článku prispel spisovateľ Jeremy C. Owens z tímu MarketWatch.