Je predčasné vyhlásiť medvedí trh za koniec, ale ešte nie je príliš skoro začať zostavovať nákupný zoznam akcií, keď budú podmienky priaznivejšie.
To je záver, ktorý vyvodzujem z analýzy nedávnych dôverných transakcií od Nejata Seyhuna, profesora financií na University of Michigan a jedného z popredných odborníkov na akademickú pôdu na správanie firemných insiderov. Keď som sa s ním naposledy prihlásil, začiatkom mája, oznámil som, že zasvätení boli agresívne medvedí, „pravdepodobne veštili ďalšie poklesy cien“.
Tento týždeň som požiadal Seyhuna o aktualizáciu, vzhľadom na to, že S&P 500
SPX,
-1.51%
je teraz asi o 12 % nižšia, ako bola v čase zverejnenia tohto stĺpca zo začiatku mája, zatiaľ čo index Nasdaq Composite
COMP,
-1.51%
poklesol takmer o 13 %. Ako to urobil zakaždým, keď som s ním v priebehu rokov robil rozhovor, Seyhun ma odkázal na index zasvätených sentimentov, ktorý vypočítava. Tento index sleduje mesačné percento verejne obchodovaných spoločností, ktoré zažívajú čistý nákup zasvätených osôb od vedúcich pracovníkov a riaditeľov spoločností.
Pozorne si všimnite, že tento index neodráža transakcie uskutočnené treťou kategóriou investorov, ktorí sú legálne považovaní za insiderov: najväčšími akcionármi korporácií, ktorí vlastnia aspoň 10 % akcií v obehu. Seyhun ich vo svojej analýze nezahŕňa, pretože zo svojho výskumu zistil, že celkovo nemajú žiadny privilegovaný prehľad o tom, kam smerujú akcie spoločnosti.
Vyššie uvedený graf zobrazuje trojmesačný kĺzavý priemer Seyhunovho indexu a ako môžete vidieť, počas každého z posledných troch mesiacov klesal. Zlovestne je výrazne nižšia, ako bola v júni, aj keď sa celkový trh obchoduje v blízkosti miesta, kde bol na svojich júnových minimách.
(Keď som informoval o Seyhunovom indexe v predchádzajúcich stĺpcoch, dostal som množstvo otázok o tom, ako má verejnosť prístup k údajom. Seyhunov syn Jon Seyhun vytvoril webovú stránku s plateným predplatným, InsiderSentiment.com, ktorý poskytuje denne aktualizované hodnoty indexu. Z tejto stránky nedostávam žiadnu kompenzáciu.)
"Zelené výhonky"
Vzhľadom na tieto odrádzajúce trendy v celkovom sentimente zasvätených osôb by sa mohlo zdať prehnané nájsť niečo pozitívne. V rozhovore však Seyhun poukázal na to, že niekoľko jednotlivých sektorov zažíva čistý nákup zasvätených osôb – to, čo označil ako „zelené výhonky“. Medzi sektory s najpozitívnejšími internými signálmi v súčasnosti patria informačné technológie, priemysel, financie, nehnuteľnosti, komunikačné služby a spotrebný tovar.
Seyhun poznamenáva, že tieto sektory sú obzvlášť citlivé na vývoj úrokových sadzieb. Takže dôvera zasvätených osôb v týchto prípadoch má význam nielen pre spoločnosti v sektore, ale aj pre pravdepodobný vývoj úrokových sadzieb. Jeho interpretácia je taká, že „zasvätení považujú súčasné smerovanie [Federal Reserve] a smerovanie budúcich úrokových sadzieb (najvyššie okolo 4.75 % v polovici roku 2023 a klesajúce na 4.5 % do konca roku 2023) za celkom postačujúce na kontrolu inflácie. a vrátiť ekonomiku do rovnováhy. Preto sa zasvätení domnievajú, že nie je pravdepodobné, že by sme od Fedu dostali ďalšie prekvapenia v oblasti úrokových sadzieb.
Nasledujúca tabuľka obsahuje dve spoločnosti z každého z týchto sektorov citlivých na úrokové sadzby, ktoré za posledné tri mesiace zaznamenali veľké čisté nákupy insiderov.
| sklad | Sektor |
| DRUŽSTVO. INC. (AUD) | Komunikačné služby |
| Globalstar. Inc. (GSAT) | Komunikačné služby |
| Luminar Technologies. Inc./DE (LAZR) | Spotrebiteľ podľa vlastného uváženia |
| VOXX International Corp (VOXX) | Spotrebiteľ podľa vlastného uváženia |
| B. Riley Financial. Inc. (RILY) | Financie |
| Raketové spoločnosti. Inc. (RKT) | Financie |
| APi Group Corp (APG) | priemysel |
| Aplikovaný blockchain. Inc. (APLD) | priemysel |
| Bridgeline Digital. Inc. (BLIN) | Informačné technológie |
| CalAmp Corp. (CAMP) | Informačné technológie |
| American Assets Trust. Inc. (AAT) | nehnuteľnosť |
| BRT Apartments Corp. (BRT) | nehnuteľnosť |
Zdroj: InsiderSentiment.com
Mark Hulbert je pravidelným prispievateľom do MarketWatch. Jeho hodnotenie Hulbert Ratings sleduje investičné informačné vestníky, ktoré za audit platia paušálny poplatok. Je zastihnuteľný na adrese [chránené e-mailom]
Zdroj: https://www.marketwatch.com/story/the-bear-market-may-not-be-over-but-some-corporate-insiders-are-acting-like-it-is-11664544430?siteid= yhoof2&yptr=yahoo
Medvedí trh možno neskončil, ale niektorí zasvätení z korporácií sa tak správajú
Je predčasné vyhlásiť medvedí trh za koniec, ale ešte nie je príliš skoro začať zostavovať nákupný zoznam akcií, keď budú podmienky priaznivejšie.
To je záver, ktorý vyvodzujem z analýzy nedávnych dôverných transakcií od Nejata Seyhuna, profesora financií na University of Michigan a jedného z popredných odborníkov na akademickú pôdu na správanie firemných insiderov. Keď som sa s ním naposledy prihlásil, začiatkom mája, oznámil som, že zasvätení boli agresívne medvedí, „pravdepodobne veštili ďalšie poklesy cien“.
Tento týždeň som požiadal Seyhuna o aktualizáciu, vzhľadom na to, že S&P 500
-1.51%
-1.51%
SPX,
je teraz asi o 12 % nižšia, ako bola v čase zverejnenia tohto stĺpca zo začiatku mája, zatiaľ čo index Nasdaq Composite
COMP,
poklesol takmer o 13 %. Ako to urobil zakaždým, keď som s ním v priebehu rokov robil rozhovor, Seyhun ma odkázal na index zasvätených sentimentov, ktorý vypočítava. Tento index sleduje mesačné percento verejne obchodovaných spoločností, ktoré zažívajú čistý nákup zasvätených osôb od vedúcich pracovníkov a riaditeľov spoločností.
Pozorne si všimnite, že tento index neodráža transakcie uskutočnené treťou kategóriou investorov, ktorí sú legálne považovaní za insiderov: najväčšími akcionármi korporácií, ktorí vlastnia aspoň 10 % akcií v obehu. Seyhun ich vo svojej analýze nezahŕňa, pretože zo svojho výskumu zistil, že celkovo nemajú žiadny privilegovaný prehľad o tom, kam smerujú akcie spoločnosti.
Vyššie uvedený graf zobrazuje trojmesačný kĺzavý priemer Seyhunovho indexu a ako môžete vidieť, počas každého z posledných troch mesiacov klesal. Zlovestne je výrazne nižšia, ako bola v júni, aj keď sa celkový trh obchoduje v blízkosti miesta, kde bol na svojich júnových minimách.
(Keď som informoval o Seyhunovom indexe v predchádzajúcich stĺpcoch, dostal som množstvo otázok o tom, ako má verejnosť prístup k údajom. Seyhunov syn Jon Seyhun vytvoril webovú stránku s plateným predplatným, InsiderSentiment.com, ktorý poskytuje denne aktualizované hodnoty indexu. Z tejto stránky nedostávam žiadnu kompenzáciu.)
"Zelené výhonky"
Vzhľadom na tieto odrádzajúce trendy v celkovom sentimente zasvätených osôb by sa mohlo zdať prehnané nájsť niečo pozitívne. V rozhovore však Seyhun poukázal na to, že niekoľko jednotlivých sektorov zažíva čistý nákup zasvätených osôb – to, čo označil ako „zelené výhonky“. Medzi sektory s najpozitívnejšími internými signálmi v súčasnosti patria informačné technológie, priemysel, financie, nehnuteľnosti, komunikačné služby a spotrebný tovar.
Seyhun poznamenáva, že tieto sektory sú obzvlášť citlivé na vývoj úrokových sadzieb. Takže dôvera zasvätených osôb v týchto prípadoch má význam nielen pre spoločnosti v sektore, ale aj pre pravdepodobný vývoj úrokových sadzieb. Jeho interpretácia je taká, že „zasvätení považujú súčasné smerovanie [Federal Reserve] a smerovanie budúcich úrokových sadzieb (najvyššie okolo 4.75 % v polovici roku 2023 a klesajúce na 4.5 % do konca roku 2023) za celkom postačujúce na kontrolu inflácie. a vrátiť ekonomiku do rovnováhy. Preto sa zasvätení domnievajú, že nie je pravdepodobné, že by sme od Fedu dostali ďalšie prekvapenia v oblasti úrokových sadzieb.
Nasledujúca tabuľka obsahuje dve spoločnosti z každého z týchto sektorov citlivých na úrokové sadzby, ktoré za posledné tri mesiace zaznamenali veľké čisté nákupy insiderov.
Zdroj: InsiderSentiment.com
Mark Hulbert je pravidelným prispievateľom do MarketWatch. Jeho hodnotenie Hulbert Ratings sleduje investičné informačné vestníky, ktoré za audit platia paušálny poplatok. Je zastihnuteľný na adrese [chránené e-mailom]
Zdroj: https://www.marketwatch.com/story/the-bear-market-may-not-be-over-but-some-corporate-insiders-are-acting-like-it-is-11664544430?siteid= yhoof2&yptr=yahoo